1.3.5 储蓄搬家——通胀时代的焦虑

中国普通老百姓告别20世纪90年代高利率时代，近几年的负利率让普通老百姓开始寻找抗通胀的方法，房地产与股市成为他们的不二选择。2010年7月与10月更是创下储蓄存款额数量的低谷，那么，这些钱会到哪儿去？除了炒房，就是炒股。可以大胆预测，在未来的几年时间里，中国储蓄率仍将维持较低水平，大众的投资欲望仍然较强，储蓄搬家将为股市不断输入新鲜血液，对于房地产市场大量资金撤离房市回归银行的概率仍然较小。当股指跌至一定水平时，股市的吸引力将再次把资金从银行引入股市。

如图1-26所示，从储蓄存款的数量变化，可以发现它与股市存在一定关联度，但绝非正相关，只代表投资意愿与参与市场的热情度，并不能说明大盘的趋势，甚至可以作为反向指标。2008年，股市全年暴跌，而储蓄额却连创新低；当股指探底1664点逐步回暖，储蓄存款却连创新高；当股指反弹结束，储蓄存款却低位运行。2010年7月，储蓄存款额创近3年低点之后，储蓄存款再度上升，而同期股市却在探底2320点后大幅度反弹。2010年10月储蓄搬家，股指经过短暂疯狂后再度暴跌。

图1-26 本外币存款

当然，值得警惕的是，储蓄存款额的变化只代表散户参与市场的热情程度，从某种意义上讲，它成为了交易的反向指标，当储蓄存款额创新高，股市见底概率较大，当储蓄存款额创新低，股市见顶概率较大。作为普通投资者，当别人开始贪婪，把储蓄账户上的钱搬进股市，那你就得开始恐惧。当别人开始恐惧，把股市的钱放进银行，你就得开始贪婪，把钱投进股市。