1.6.3 周期性与非周期性板块——风水轮流转

2010年股指期货推出之后，市场遭遇暴跌，所有板块无一幸免，不过，它们跌幅却大相径庭，周期性行业跌幅超过30%的行业指数分别为黑色金属、采掘、化工和房地产；而非周期性行业表现最好，其中，医药生物行业仅下跌了4.96%。

周期性行业景气度受宏观经济趋势影响较大，在市场调整期其行业的波动性也较大，跌幅往往大于非周期性行业；而非周期性行业本身受经济基本面变化波动影响较小，且受到政策倾斜，表现出良好的抗跌性。

周期性板块包括金融、地产、钢铁、券商、石化、制造业等，非周期性板块包括医药、商业、消费、农业等。当市场炒作周期性行业，非周期板块表现较弱。当周期性板块走弱，非周期性板块防御能力开始显现。一般来讲，当市场进入底部，要选择周期性板块，它们前期跌幅较大，上涨的动能充足。当市场进入振荡或下跌趋势中，可以优选非周期性板块，它们的防御性大大高于非周期性板块。