2.3.4 垃圾股与ST股

查看沪深两市中的上市公司，我们可以发现，很多上市公司都处于微利状态，或是处于一年亏损、一年微利的状态，即挣扎在盈利与亏损的边缘，对于这一类股票来说，我们可以将其称为绩差股（也称为垃圾股），这一类上市公司或是因管理层经营不善、或是因产品缺乏竞争力，导致其难以创造出丰厚的利润，对于那些连续两年出现亏损的上市公司，证券交易所会在其股票名称前加上“ST”（ST：即英文Special Treat，中文译为“特别对待”的意思）以视为特别对待，如果连续两年亏损后仍不能扭亏为盈，则会在ST前再加一个*号，以表明其很可能被摘牌退市。

虽然业绩是支撑股价的核心要素，而垃圾股又缺乏业绩支撑，但这并不表明垃圾股一定是低价股，也不能表明垃圾股走势并不值得期待。我们知道，股票价格走势受多种因素推动，既有业绩因素，也有主力资金炒作因素，正由于垃圾股往往具备令人浮想联翩的资产注入、扭亏为盈等炒作题材，而且，垃圾股的股本规模往往也较小。因而，在市场整体气氛较为活跃的时候，个别主力资金往往会凭借着朦胧的题材、市场热点的支撑，而大肆炒作这一类股票，从而使得其出现急拉暴涨式的走势。但是，从中长期的角度来看，如果垃圾股无法成功地摆脱微利或亏损的状态，则这种炒作也只能是短暂的，垃圾股的股价也难以长时间地停留在高位区。

如图2-14所示为ST罗顿（600209）2009年9月17日至2010年5月27日期间走势图，如图所示，此股在2010年1月初，因为符合当时市场热点，而受到主力资金的炒作，2010年1月4日，国务院办公厅发布了《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》，计划到2020年初步将海南岛建成世界一流的海岛休闲度假旅游胜地。对此，国务院要求各有关部门高度重视，并表示在政策、资金、项目安排等方面给予特殊扶持。这一消息无疑使得地处海南的上市公司迎来更好的发展机遇，ST罗顿就是一家地处海南岛的上市公司，ST罗顿因在海南的黄金地段储有大量土地，土地增值题材呼之欲出，因而，给了市场极大想象空间，在主力资金的疯狂炒作下，此股短期内涨幅超过了两倍，但丰富的土地储备并没有转变为上市公司的业绩，此股的主营业绩毫无起色，依旧处于亏损状态，大幅上涨的股价在没有业绩的支撑下是无法长时间停留于高位区的。当市场热点退潮时，此股的大跌走势也就在所难免。

图2-14 ST罗顿短期暴涨暴跌走势图