第五节 把握基金投资时机

当前，基金作为一种理财工具已经为大多数老百姓所接受。普通老百姓希望通过对基金的投资来分享经济增长的成果，这本无可厚非，但在实践中，不少“准基民”会有这样的困惑：“我想投资基金，但不知道该什么时候下手。”这就是基金投资的时机选择问题，也就是什么时候买基金合适的问题。

一、根据市场大势做出判断

一般来说，看好一只基金之后在低点介入是最好的时机。但是这种理想状况很难实现，正如华尔街谚语所云：“要想在市场最低位买入股票，如同去接从天上掉下来的飞刀。”从业多年的专业人士尚且对预测市场之类的话题避而不谈，更不用说普通投资者依靠自己的判断去作决策了。

虽然比较困难，但我们还是可以做一些事情的。在时机选择上，我们所要做的，就是判断大方向。什么是大方向？就是目前的经济走势到底是向好，还是在恶化？证券市场是刚刚进入牛市，还是已经熊影重重？只要认为经济向好、证券市场牛市趋势未改，那么我们首先就可以确定在现阶段是可以投资基金的。

二、通过外界的信息做出判断

倘若投资者本身比较熟悉证券市场，具有一定的证券分析能力，那么可以直接依据基金的持仓状况进行评价，对其重仓品种的潜力给出说法，进而决定现在买入是不是最好的时机。

如果投资者本身不具备分析能力，或者想要寻求一种能够不受个人偏见影响的、更能得到普遍认可的方法，那么可以尝试从市场合力的角度去分析。

三、购买基金巧打时间差

在购买基金时，如若能掌握以下4个“时间差”的攻略，无疑会为基民的基金投资带来更大的收益。

1.认购期和申购期之间的“时间差”

按照开放式基金的一般特点，其认购期一般为一个月，而建仓期却需要三个月。从购买到赎回，投资者需要面临一个投资的时间跨度，这为投资者选择申购、赎回时点进行套利创造了“时间差”。因此，对于风险偏好的投资者来说，只要掌握了股票型基金的建仓特点，就能获取不菲的基金建仓期收益。

2.前端收费和后端收费之间的“时间差”

前端收费是指基金发行时，收取的一种认购费用；而后端收费是指基金在封闭期内，赎回时补交认购费用的一种收费办法。为了鼓励基金持有人持有基金时间更长，同时增强基金持有人的忠诚度，各家管理公司在基金的后端收费上都设置了一定的灵活费率，即随着基金持有人持有基金时间的增加而呈现后端收费的递减趋势。

同住一个小区的张阿姨和马阿姨两人，于两年前分别拿出自己的储蓄5万元，在同一天同一个价位买入了同一只开放式股票基金。如今这只基金的净值已经翻番，于是，两人不约而同地在同一天赎回了这只基金，可令张阿姨不解的是，马阿姨实际的投资收益却比她高出了约1500元。

这是为什么呢？原来，这只基金提供了两种申购费的付费方式，投资者既可以选择前端付费的方式，也可以选择后端付费的方式。张阿姨申购时用的是前端收费，申购费率1.5%，赎回费率为0.2%，二者合计为1.7%；而马阿姨申购时选的是后端收费，持有满两年时，尽管赎回费率仍为0.2%，但只需支付1%的申购费率，总费率只有1.2%。这样，同样是投资5万元，仅手续费一项，马阿姨就比张阿姨节省了0.5%即250元。

另外，由于马阿姨在申购时选择的是“先投资后买单”的后端收费付费方式，在购买开放式基金时并不支付申购费，而是等到卖出时与赎回费一起缴纳，这样她用于购买基金的实际金额就比张阿姨的要多，因此，持有的基金份额也就比张阿姨多。

综上所述，因为付费方式不同，导致同样的投资额换来了不同的投资收益。

实践证明，对于资金量小，无法享受认购期大额资金费率优惠的，不妨选择后端收费的方式，这样更能提升投资收益。

基金前端收费和后端收费是缴纳基金申购费在时间上的差别。需要说明的是，并不是所有的基金都可以选择后端收费的模式。

下表2-5列举了可以实行后端收费模式的部分基金及其代码，供基民参考。

表2-5 可以实行后端收费模式的基金一览表（部分）

续表

3.价格与净值变动的“时间差”

对于封闭式基金而言，交易价格和净值波动价格是随时变动的，而且交易价格的变动和净值的变动没有一定的波动规律，但在交易价格与基金净值之间却存在一定的联动关系。即封闭式基金的交易价格与净值之间的价差越大时，其折价率就越高。这为在交易价格和净值之间进行套利的投资者提供了“时间差”。

4.场内与场外之间基金份额转换的“时间差”

在基金的投资品种中，LOF、ETF既可以进行场内的正常交易买卖，也可以进行场外的申购、赎回，并存在多种套利机会。怎样研究分析和把握套利时点，对投资者购买此项基金是十分重要的。