第4章 股市与赌场

投资者购买股票，首要面对的问题是什么？

很多朋友可能会答：当然是要学会如何选择有潜力的股票喽！

腾腾爸告诉你：错。

而且以腾腾爸的观察，不光你错了，70%的市场中人其实都错了。

正因为市场中有那么高比例的人漠视和忽略市场本身，所以才为市场中各式各样的欺骗和投机活动提供了丰厚的土壤。

我见过太多的市场参与者，对股市一无所知，却抱着初生牛犊不畏虎的决心，希冀战胜市场，在投资方面取得超越常人的佳绩。愿望是美好的，现实是骨感的。因为本末倒置、缘木求鱼，这注定成为竹篮打水一场空的笑话。

心中无她，怎能爱她？

既不爱她，怎能娶她？

自己一无是处，而又幻想抱得美人归——这样的好事，童话故事里好像也很少有吧？

在序言中，我曾提示性地谈到过，对一名股票投资者来说，如何理解和认识市场（股市），是一个本原性的问题。对于股市的不同认识，决定着我们未来的股市投资方向。根源上的不同也最终造成股市投资流派的各式各样。

所以正确地理解和认识股市，才是成为一名成功股市投资者的根本性前提，才是我们首要面对的问题。

1

一场午餐引起的话题：股市是干什么的？

一天中午，腾腾爸和几个领导共进午餐。

本来加班晚，快两点了才混上饭，所以吃起来那叫一个狼吞虎咽。正吃得兴起呢，有一个领导冷不丁地冒出来一句：最近股市怎么这么好？

这一句话不打紧，好像一个引子，引得满桌的领导都打开了话匣子。我心里正暗暗感叹：这段时间股市真是火呀，竟然吸引得这帮正儿八经的大小领导也开腔论股了哪！

但高兴了没有两秒钟，大小领导的七嘴八舌噎得我七窍生烟。

一个说：股市就是赌场！你赢的，就是我输的；我赢的，就是你输的。股市又不会生钱！

一个接话说：就是，今天涨，明天跌，这不就是投机吗？这就是一场零和游戏！

另一个说：以前刑法上有个投机倒把罪，仔细想想，炒股不就是投机倒把吗？

一群人附和：就是就是！

听到此，我唯有冷笑。

引起话题的那位大老爷还不算完，突然又来了一句：我就弄不明白，国家经济那么糟，为什么股市就能好呢？

一帮根本不懂股市、甚至根本不懂经济的人，又大发了一番自以为是的宏论。

午餐后的整整一个下午，我老想着这个事儿。琢磨来琢磨去，琢磨出了一点眉目。我总结了一下，领导们总共提出了两个问题：一、股市到底干什么的？二、股市是不是赌场？

这两个问题，看似老生常谈，但牵涉到股市的基础的、本原性的问题。就像哲学上的三大基本命题（本原性疑问）：我是谁？我从哪儿来？我将到哪儿去？

那好，就从这场午餐谈起，聊一聊这两个看似简单、实则非常不简单的基础性问题吧。

第一个问题，股市是干什么的？

在午餐桌上的领导看来，股市除了以股价上下波动的方式给股民带来损益之外，是不能“让钱生钱”，从而给股民带来任何真实回报的。

不是有一位领导就赤裸裸地说“股市又不会生钱”吗？

这个问题，我那不识字的母亲以前也曾询问过我。

因此，在回答“股市是干什么的”和“我们为什么会认为股市就是赌场”之前，我们首先必须回答股市到底能不能让钱生钱——要是股市能让钱生钱的话，那么股市是什么的问题就好解答，同时零和游戏的说法就不攻自破，赌场论也基本上可以宣告破产；要是股市不能让钱生钱的话，只靠弱肉强食、分食同类来谋利，那么股市就是赌场的说法成立，不必再费心纠错。

首先，股市能不能让“钱生钱”呢？

当然能。

那么股市是怎样“让钱生钱”的呢？

其实也不复杂。

简单地说，就是股民拿出钱，购买企业的股票，然后企业拿着这些钱去经营，盈利后再拿出利润给股民分红。

通俗地说，就是生活中常见的合伙做生意：我有钱，但没技术，你有技术，但没钱，我们合一块，那么我们两个人就既有了钱，又有了技术。

资本与技术相融合，于是有了经营，有了生意，有了利润。在这个过程中，技术依靠资本实现了财富上的兑现，而资本依靠技术实现了本身的增值。

本质上，这是个双赢的策略。

其次，股市是干什么的呢？

股市就是第三方（国家）给资本方（股民）和技术方（企业）进行这种共赢交流而提供的一方平台。

也就是说，你有钱，你拿钱来——他呢，他有企业，他拿企业来，你们在我这儿，签一个合同，企业拿钱去做生意，挣了钱，拿回来，大家一起分红。

当然，生意赔了，企业完了，大家一起倒霉。

正反两件事，其实道理是相同的。

从长期看，股市依靠这种理念和模式，是能源源不断地为股民为社会创造财富的。而股民通过在股市上的交易行为，也自然而然地成为社会财富创造过程中的一个不可或缺的有机组成部分。

也就是说，你在股市上买股票卖股票的行为，也是在参与社会财富的再创造。也许你本人的动机只是赚钱，但你这种行为本身，是利国利民的，是能够创造财富因而非常具有价值的。

因为股民到股市中来，目的就是来赚钱的，因此，股民买股票，理性的行为必然是购买好企业的股票。

再次，什么是好企业？

当然就是能赚钱的企业，不仅当前能赚钱，今后也必须能赚钱，或者虽然当前不能赚钱，但今后必须能赚钱——只有这样的企业，才值得我们购买！

而那些虽然以前能赚钱，但以后可能不能赚钱的企业，或者虽然现在很能赚钱，但将来可能不太会赚钱的企业，我们一定会仔细地加以甄别，小心翼翼地予以剔除——智商不太低的人，一般而言，都会这样做，对吧？

由此，我们看看，在这个买与卖的过程中，会先后发生什么事情呢？

一是好企业或未来有潜力的企业，会被股民发现，从而在一大堆股票中脱颖而出。

这就是价值发现的功能。

当然，坏企业也会被很快地发现。但这本身也是一种价值发现。

二是好企业被发现之后，股民会不断地买进，尤其是预期的利好不断被现实证实之后，更会吸引大批的股民跟进，资本源源不断涌进来；相反，那些已经没有竞争能力或发展前途的企业，在优胜劣汰中被股民发现后，也会因为不盈利而不断地惨遭抛弃。

这个过程，就是资产重估的过程。

三是这种发现好股票、拣出坏股票的过程不断地重复进行，天长日久，顺应潮流的企业获得发展，而被经济发展趋势抛弃的企业也必然遭到冷落。

这个过程，是国家经济不断转型升级，而个人财富不断实现增值、重聚的过程。

同时，也有一个财富再分配的过程——那些做出了错误选择的投资者，会付出财富缩水的代价；而那些顺势而为、做出正确选择的投资者则恰恰相反。

由此可见，股市对股民有没有益处？对企业有没有益处？对国家有没有益处？

一言以蔽之，股市对一个国家的经济发展具有不可或缺的作用。这一点，是毋庸置疑的。

既然如此，为什么在大家的观念意识中，又有“股市赌场论”之说呢？

这就是第二个问题：为什么大家会认为股市就是赌场呢？

通过上述分析我们可以看到，股市从基本功能的角度看，它就是一个将资本和企业进行融合与交流的平台。从理论上讲，它就是一个买卖股票的特殊的市场。在这个买和卖的过程中，夹杂着最重要的一个部分，就是企业的生产经营活动。

也就是说，股民投入到股市中的钱是参与了企业的经营活动的，也就是参与了创造新价值的生产活动的。

用俗话说，股市作为一个特殊的市场，的确是可以“让钱生钱”的。

这和赌场是有着本质的区别的。

那么既然如此，为什么市场中，还有那么多人坚信“股市赌场论”呢？

我想，原因主要有以下几个方面：

一是股市长期的回报，与短期的波动，造成了一种比较上的错配。

上文已经论述，股市有一套完整的机制和逻辑，是能为股民带来丰富的回报的，但那是针对长期性而言的。

在股民眼中，在绝大多数人眼中，我们能经常性地看到的，是股价的短期波动。

长期的，往往是隐性的；而短期的，才常常是显性的。

于是，对股市一知半解者，往往只看到短期波动上的零和博弈——涨上去了，就是赚了，跌下去了，就是赔了，而你赚的，就是人家赔的。

这样，就把股市投资完全地庸俗化了。

不可否认，短期的涨跌，有零和的性质；但若要实现长期的价值发现、资产重估、财富增值，则必须以不停地买和卖来予以实现。

好企业是怎么被发现的呢？

就是在这种买和卖的过程中，被先知先觉的聪明人发现的啊。

而人的情绪波动，会在短期内，加剧股市的涨跌。

尤其是没有经验的新手，这种博弈的性质更加明显。

也就是说，股价在长期上看，是由价值做主导的；而从短期上看，则是股民的情绪在做主导。

二是中国股市的长期积弊。

股市在我们国家虽然也有近三十年的历史了，但和发达国家相比，还是太短暂了。从我们对它的认识、定位，到机制建设、法制矫正等方面，还欠很多历史的旧账。

因为它的确不成熟，所以我们看到它不成熟的一面更多。

而它原本的那些功能，本来就不太容易看清，现在反而看得更模糊了。

三是一些所谓专家、大V、学者的误导。

看看当今的这些专家、学者，还有几个人记得股市的那三大基本功能（价值发现、资产重估、财富增值），更不用说网络上的这些来路不明的、形形色色的大V小V了。

大家一提股市，不是这兵法，就是那阵势，蝇营狗苟，点点戳戳，焦点全放在短期的起伏上了。

眼光放之长远的、胸怀包容四海的、只求长期投资、不顾短期涨跌的人，有几个？

个个崇尚巴菲特，言必称老巴哪年哪年收益如何，怀疑格雷厄姆，批评他保守有余而灵动不足者，皆为忘记股市本源者矣！

更有著名学者，二十年前言：中国股市就是个大赌场！二十年后又言：中国股市连赌场都不如！

类似的议论虽然针对的是股市种种之流弊，但从不对股市基本知识做认真谨慎的普及，这样的发言，看似义愤填膺，但于国于民而言，又有几多贡献呢？

浮躁的中国人，哗众取宠而已！

综合以上种种，“股市赌场论”在国人中间就有了一定的市场了。

对于这一问题的讨论和分析到此为止。现在，我们总算可以得出如下几个结论了：

1.股市是能够“以钱生钱的”

2.股市不是赌场，买卖股票也不是零和游戏

3.股市有三大基本功能：价值发现、资产重估、财富增值

4.股市的三大基本功能决定了，任何一个国家的股市，都能在客观上推动国家经济的转型升级

事实证明，越是成熟的股市，上述四个结论越容易在市场中得到验证，越容易被广大投资者发现和接纳。

如此，股市赌场论、买股投机论等诸多谬言邪说，可以休矣——看到这里，你要是还坚持股市就是个赌场，那么我只能说，股市是赌场还是投资地，完全取决于你个人对于股市的态度：如果你想投资，这里就是你的天堂；如果你想赌博，那么，这里就是你的地狱！

2

换个角度看问题：股市真的是赌场吗

上一节，腾腾爸从股市盈利机制的角度，告诉朋友们“股市是干什么的”，为什么市场中会有那么多人相信“股市赌场论”，其实已经批驳了这种股市赌场论调。

这番观点草撰成文后，我曾拿给一位同在股市浸淫多年的同学，他看后，给我转来几篇力挺“股市就是个大赌场”观点的网络文章。

当时看后，我感觉那些文章对股市充满了无知和偏见。所以我曾给朋友回复，大意是此观点谬误至极，不值一驳！

话虽如此，但现实地看看市场，观察一下市场心理、情绪，我们可以轻易地发现“股市赌场论”还是非常有市场的，尤其对散户股民影响尤巨。新入市的朋友本来对股市就了解不多，甚至一无所知，若不在根源上厘清错谬，恐对未来的投资生涯产生无法想象的负面影响。因此，深入地批驳股市赌场论，对于在股民中间树立正确的市场观点，具有相当积极的作用。

对于这个问题，腾腾爸想从三个角度来谈谈个人看法：一是从社会管理角度，二是从市场发展历史角度，三是从个人态度角度。

三个角度，其实也是三个层次。从宏观到微观，从总体到个体。

这个章节估计也不会太短，写的也多是基本常识，没有时间没有耐心很博学很有经验自认为“三观”已经很正的朋友，看到这儿就差不多了，可以跳过这一节阅读，但腾腾爸要提醒的是，新入市的朋友，请耐住性子，一定要看完。

道理很简单，腾腾爸上文已经反复交代了：对于股市的不同认识，造成了股市投资的不同方式，也必然会决定着你的投资行为。

腾腾爸之所以将“股市是否赌场”的话题放在首章进行探讨，原因就在于此。

第一，让我们从社会管理这个角度，看看股市和赌场的区别。

先看看社会为什么需要股市。

社会需要进步，经济需要繁荣，企业就得发展，而企业发展，必然需要融资。初始，谁有钱谁办企业。后来，银行类金融机构出现，没有钱，能贷出钱，也可办企业。银行的产生和发展，对企业融资行业来说，是一件具有划时代意义的事情。有的人有钱，但是不会办企业。有的人有能力办企业，但是没有钱。而银行就像一个桥梁，使二者达到了完美的统一。于是，金融业红红火火地发展起来。发展到一定阶段后，人们发现银行贷款式的融资行为，是有一定的缺点和死角的。因为银行家为了保证本金的安全，更喜欢把钱放给大企业——就是那种已经发展起来的、具有稳定的盈利、甚至已经在某个方向上具有了垄断性的企业。就像今天中国的银行总是喜欢国有企业这类大客户一样。也就是说，越不需要钱的企业，银行越愿意放贷。而社会中潜在的那些好的想法、小的企业、越是急需金融滋养的新生行业，越是很难得到金融的资助。今天管理层动不动拿银行开刀，动不动劈头盖脸地批评银行这不好那不好，想尽千方百计出台政策，引导甚至可以说是逼迫银行给小微企业放贷，原因就在于此。但效果会怎么样呢？肯定不会怎么样。经营银行的人不傻，本金不安全的事情，不会多做。于是，聪明人就想了，怎么解决这个问题呢？于是，有人尝试，把企业总体打包，再细分成若干部分，然后一部分一部分地卖掉。就像菜市场里卖猪肉的，鲜有卖整猪的，最有效率的办法是分割成一小块一小块地卖掉。这就是股市产生的源头。我有能力经营企业，但没有钱，你有钱，但不会经营企业。我们两个合起伙来，我们两个就都既有了钱又有了企业。更重要的是，经营企业的人绕过了银行，直接面向市场，再也不用看银行这位大爷的冷脸，而投资企业的人，也可以绕开银行，用自己的眼光去寻找更丰厚的利润。

由此可见，股市的产生和存在，是历史发展的产物，是经济发展阶段的必然需要，无论对社会对国家，还是对企业对个人，都具有非常积极的作用。投入股市、购买企业股票的钱，因为参与了企业的经营行为，所以从普通的钱，摇身一变，成了可以创造利润的资本。因此，股民赚钱，从根本上来说，是他用一种特殊的方式参与了企业的经营和运作。他能够创造价值，他当然应当分享利润。这是天经地义的事情，应该成为你的常识。

我们再来看看什么是赌博——这个说起来应该不费劲，什么是赌博？就是你拿出一定的钱，我拿出一定的钱，当作赌注，然后遵循一定的游戏方式分出胜负，赢的一方拿走所有赌注，而输的一方什么都没有了——从而完成财物所有权的转移。

然后呢？

没有然后了。

钱还是钱，只是从一个口袋装进了另一个口袋。

如果赌博继续，那么还有可能从这个口袋再转移到另外一个口袋。

它只负责转移，从未进入生产经营程序，因为没有进入企业的生产经营程序，因此它是不会创造利润的。

也就是说，一个人减少的，正是另一个人增加的；或者说，一个人增加的，正是另一个人减少的。

这就是所谓的零和博弈。

赌场呢？

就是庄家给赌徒设立的赌博的场所。

它靠什么赢利呢？

你们双方到我这里来赌博，无论谁输谁赢，我不关心，因为我为你们提供了服务的场所，你们应当给我一定的分成——当然，随着赌博方式的演进、赌场的发展壮大，这种提成的方式，也是花样百出的。但不论什么花样，基本原理也是一样的。你赢的，正是他输的；或者，你输的，正是他赢的。还是一个1－1＝0的游戏。

所以，赌博和赌场，没有创造任何社会财富。

从以上分析我们可以看出，股市和赌场怎么会相同呢？它们从源头上、从本质上，就是有区别的。

朋友给我发来的网络文章中，在论述中国股市就是一个大赌场时，有一个很重要的论据，就是中国股市自诞生以来，“圈钱”的数，远远多于分红的数。因此，这篇文章得出结论：中国股市就是一个大赌场！

非常可笑。

这篇文章的错误在于，仅简单地把企业分红看成股市对股民的唯一回报方式——虽然腾腾爸非常看重分红这一项指标——但事实显然不是这样。

企业在赚得利润后，会把利润的一部分拿出来分给股东，这部分拿出来分掉的利润谓之曰“股息”，或曰“分红”，这没有错。但我们要看到，剩下的利润，并不是就此消失，或者被企业挥霍掉了，而是被企业拿去再投资了。

这就产生了两部分新的价值：1.没分掉而进入再投资程序的那部分利润，转变成了资本，增厚了企业的净资产；2.利润再投资后，会产生新的利润、新的分红、新的再投资，以此往复，是谓“复利”。

理论上，企业就是这样源源不断为股东创造价值的。事实上，市场上优秀的企业就是这样干的。古今中外，莫不如此——没有例外。

那么，在股票市场上，这部分没有分掉的利润以及通过再投资新生的利润跑到哪儿去了？

最直观的反应就是股价没动，但企业的内在价值增长了。也就是说，同样的股价，投资的价值完全不同了。

最终会体现在企业市值的不断攀升和增长上来。

目前A股市场上有很多巨无霸企业——它们市值的增长，就是从此而来。

这部分增长出来的市值，不就是企业对投资者的回报吗？

所以，记住下边这番话，非常重要，未来我们还会重点探讨——投资者除了直接拿到手的分红，股票市值的潜在增长，也是收益！

回归正题，持有股市赌场论观点的文章，最大的失误就是在计算股民收益时，只计算了分红一项，而没有将市值增长这一项计算进去。

这是多么大的错误啊。

回过头来看一下，中国股市诞生之初，市值是多少？经过二三十年的发展，现在的市值又是多少？

股市为股民为社会创造的财富是多少？

不必精打细算，直观地看过去，数字一定惊人。

所以，股市，首先是为我们整个社会整个国家，做出了巨大的贡献的。

可以这样说，没有中国股市，就没有中国今天的经济。

当然，有人看到这儿，会忍不住说了，国家经济发展、社会财富增加，关我屁事？

刚才的分析，您白看了？

股市在创造巨大社会价值的同时，也是给投资者个人创造了巨额财富的。股票市值的增长和连续的分红相加，这部分所得就是股市给予你的回报。

管理层创设股市，首先是从国家与社会的大格局中出发的。你投资股市，也应当先有大格局。就算你不投股市，而是投资于其他渠道，也应当有些大格局，比如是否正当，是否符合政策，是否符合潮流，是否具有发展潜力。若没有，亏钱是早晚的事儿。

这一点，不难达成共识吧？

下面，再重回中国股市的大格局上来。

有人说，中国股市初始是为国企脱困服务的。

这话，我认为，没有错。

效果如何呢？

几乎所有上市的国企都成功脱困了。这在一个很极端的时刻挽救了经济，也可以说挽救了国家。

当年，那么多工人下岗，那么多国企破产，国际上“中国崩溃论”甚嚣尘上，而中国却安然度过。

有各种各样的原因，但股市，肯定是其中之一。

时至今日，这些脱困的企业依然是我们整个中华大厦立业的基础。

想一想，当初若经济崩溃，社会动乱，我们这些中华子民，现状又将如何呢？

所以股市为我们创造的财富，不仅仅体现在市值上、分红上。对一个国家、一个社会、全体国民而言，它有着更为重要的意义。它对你的回报，首先是从一个更宏大的层面上开始的。你今天的工作、生活、福利，甚至你今天能有力气、有心劲在这儿骂中国股市，绝对有着股市本身的贡献。

也就是说，投资者作为一个个体，我们可以从股市中直接性地得到很多货币性收入，比如市值、分红等，而作为一个整体，我们又可以从股市中获得很多非货币性收入，比如国家稳定、经济发展、人民安居乐业等。

股市或明或暗，以它特有的方式回报着你，滋养着你，只是你不知道，或者不愿意承认而已。

又有人说，今天的中国股市，是为着经济转型服务的。

这话也没错。

但是，这不正是股市本身就应该做的事情吗？

我们在上一节中已经论述过了，股市就是一个发现价值、重估价值、创造价值的地方。股市的涨跌，从大的方向上看，本身就意味着社会的取舍。好的企业，应该在股市中得到高一些的估值，坏的企业，就应该在股市中得到低一些的估值，甚至被淘汰掉，也是理所应当。

股市本身的运行规律，就决定着它一直在为国家的经济转型服务。

这是股市本身作用。

你没有弄懂它，就怀疑它，批评它，我只有两个字回敬：好蠢！

第二，让我们从历史发展的角度来看看，股市是不是赌场、能不能赢利。

任何一个事物，都是从无到有、从小到大逐渐发展变化的，就像一个人，从十月怀胎，到呱呱坠地，到咿呀学语，到蹒跚学步，到独立行走，到自立生活，不都是遵循着这个简单的定律吗？我想，说这是一个常识，恐怕没有人反对吧。

股市，又何尝不是如此呢？

在当初那个年代，不论出于什么目的，从诞生之日起，我们的股市就有着划时代的意义。那不仅是理论上的突破，更重要的是一种意识上的突破，更更重要的是，它是一种实践上的、体制上的突破。

就像没有生命，它给了你生命。没有尊严，它给了你尊严。没有希望，它给了你希望。

毫不夸张地说，是股市给我们这个国家、社会、集体乃至个人以财产的意识、投资的意识。也是股市，让我们有了渠道、有了尊严、有了追求更美好生活的希望和可能。

包括它的现在，的确还存在着这样那样的弊端和不足。但那不正是发展的代价吗？

任何一个时代的人，都要承担那个时代的代价。

因为任何一个时代，都不是完美的。

正因为不完美，所以才能不断进步。

我们可以正视这个时代以及这个时代的弊端，我们也可以改变、甚至驱除这个时代以及这个时代的弊端，但我们绝不能诋毁、更不能逃避这个时代。

现在有人动不动拿中国和美国做对比，动不动拿中国股市和美国股市做对比。你知道美国股市发展多少年了吗？你知道中国股市又发展多少年了吗？

你为什么不让你的孩子去跟泰森打一架呢？

当然，我说这些话，绝不是为中国股市中的种种弊政做辩护——对它的种种不端，腾腾爸也是恨之深、责之切的。

但即使这样，我也从来没有就此认定，中国股市是一个赌场。因为我知道，它不是赌场。世上没有利国利民的赌场，但有利国利民的股市。

如果我们的股市还不完美，那么就让我们一起呼唤、一起创造完美。

股市不是由许许多多冷冰冰的股票组成的，它是由许许多多对生活对社会对祖国对人类有着许许多多美好期望的人组成的。

股市欢迎任何投资者，但不欢迎任何哗众取宠者。

我们的股市虽然年轻，虽然还有着这样那样的毛病，但依然成绩斐然。

除了上述救国救民的大道理之外，它依然用自己的方式回报和滋养着广大参与其中的股民。

当然，我说的，是真正的股民，就是那种有着投资意识并实践于行动的股民。

上这里来打一炮就走的人不算。

如果你是从股市诞生之日起就参与股市投资的人，你随便买一只股票，一直持有不动，其间不停地进行红利再投资，你今天的资产会增值多少倍？

最简单的计算，也是几十倍。而那些买了对的企业对的股票的人，收益更大。比如买了万科的人，从开始到现在，资产可以翻过2000倍！

这样的人，有吗？

绝对有。

是你吗？

绝对不是。

你不是这样的人。你打一枪换一个地方，你来股市只是投投机而已。你把股票当成了投机的工具，于是你的财产被“零和”地转移到了别人的手中。错的不是股市，是你自己而已。就像刀被铁匠锻造出来了，结果被人拿去砍了人，错的难道是刀，而不是拿刀砍人的人？

你投资于股市，股市拿着你的钱，创造了大量的社会财富，原本它是想回报于你的，但它拿着股权和红利，兴冲冲地跑回来，却在股市上再也找不到了你。

你沉不住气，早跑了。

但股市如此大方、如此慷慨，它大公无私、一点也不保留——它只好不留一分地把这份股权和红利转嫁到其他人手中。

在股市眼里，所有的交易者都是它的子民。放在谁手里都是一样的。只要总量在增加，它就是胜利者。

翻翻美国的股市历史，我们看到它也曾经是一个散户为主的市场，也曾经是一个充满欺诈与不公、充满着投机与疯狂的市场。在成立之初的几十年，也曾经让成千上万投身于它的怀抱的人痴迷癫狂，甚至倾家荡产。也曾经被美国人称为权贵的天堂、穷人的绞肉机。

但放在更长的历史长河中看，它归根结底还是在不停地创造财富，并给予那些正确看待和对待它的人以源源不断的回报。

诅咒股市是赌场的人，是站在民粹的基础上，解剖股市的一个片段，用负面的能量来诋毁和毁坏股市的整体形象与整体能量。

这样的人，要么是不懂，要么是懂而装作不懂。

前者是笨蛋，后者是坏蛋。

类似的话腾腾爸在网络上在雪球上在同事和朋友们中间经常地说。今天在书中依然不住地重复，但我现在说出来，自我感觉，依然新鲜，依然具有某种妙不可言的穿透力。

但愿可以警醒一两个人。

我相信我们中国的股市，会继续地发展、继续地完善。会继续地创造财富，会继续慷慨大方地回报那些能正确看待和对待它的人。

股市还会融更多的资，会壮大更多的企业。

股市也会给我们更多的股权，分更多的红。

让整个社会都受益。

也让投资于它的人受益。

当股市拿着钱来找你的时候，你最好还待在股市。只要它能找到你，这钱就是你的了。

第三，我们从个人态度的角度，来谈谈股市。

我以前说过，股市是什么，完全取决于你的个人态度。你来投资，这里就是投资的乐园。你来这里赌博，这里就是赌场。

现在我们经常听到的一个说法：股市是一赢二平七负之地。意思是说，来股市的人，一成是盈利的，二成是持平的，剩下的七成是输钱的。

正是因为大多数人被收归到那七成之中，因此股市是绞肉机、股市不赚钱、进而股市是赌场的说法，非常具有市场。

很遗憾，这是一个转移焦点和矛盾的说法。

因为只有一成的人是来投资的，对金钱和财富有着正确的认识和追求，比如有着谨慎之心，懂得买股票就是买企业，懂得买低估的企业、有发展前途的企业，有着长期投资的决心和愿望。这样的人，胸怀抱负，眼光长远，争千古而不争朝夕，从不计较一时一地之得失。他们既懂得时间的威力，又懂得复利的威力。他们知道不疾而速，慢工出细活。他们不会止步于股市的一个片段、甚至一个切面，他们投身于股市正如生活中陪着结发老妻，一边慢走，一边享受陪伴的幸福。

他们从不离开股市——也许有时候会在人声鼎沸时短暂地离开，正如一次短暂地离别老妻，出门做一回增长见识的远行，归来的时候，更成熟更恋家——当股市创造了财富以后，当股市捧着财富来寻找主顾的时候，他们依然在场。

他们拿起钱，放入兜中，依然不疾不徐，对股市充满感激。

而那七成的人呢，恰恰相反。

首先他不知道股市是什么。他只是听说股市很挣钱，能在短时间内让你的财富急剧增长。于是怀着暴富的梦想，揣着家里的钱，兴冲冲地就跑来了。

其次他不知道股票是什么。他认为股票就是能赚钱的工具。哪只股票涨他就买哪只。股票在他眼里只有一个评判的标准：上涨的就是好的，下跌的就是坏的。他根本就不知道，股票是有质量的，是有品位的，跟人一样，是有道德的，或者，是会欺诈的。

再次，他不知道钱究竟是怎么赚的。他简单地认为，涨了，就是赚了，跌了，就是亏了。所以涨了，他就手舞足蹈，跌了，他就愁眉苦脸。大涨的时候，狂傲得不可一世，大跌的时候，又垂头丧气、诅天咒地。

最后，他也不知道钱是怎么赔的。他认为是自己运气不好。他认为是股市在坑他。他认为是管理层在害他。最后，他还会认为，是国家在骗他。

再最后呢，他挥一挥衣袖，留下一句“股市就是个大赌场，真不是人待的地方”，气冲冲地走，正如他兴冲冲地来——他留下满身的伤痕，却没有带走一片云彩。

剩下的那两成呢？

正在修行。修行得好，往一成的人中靠。修行得不好，也挥一挥衣袖，不带走一片云彩。

所以，与其说是股市让股民一赢二平七负，不如说是股市中的人自己的行为，让大家有了分化。

股市每天都在起伏，都在波动。就像大江大河，它每天都在奔腾，都在流淌。就像汪洋大海，它每天都在涌动，都在澎湃。

它俯视着众生，裸露着胸怀，它用丰富的乳汁默不作声地滋养着天下。

你不来吃，是因为你傻。

你不会吃，是因为你笨。

你吃一口就跑，吃不饱、没吃好的原因在你而不在它。

你抱着猥亵之心来嘬一口就跑，耍流氓的是你，也不是它。

所以股市就是一个不停流动的机会的流程。它宽容地对待所有的来客。

你抓不住机会，你首先得从自己身上找原因。

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我们究竟应该如何看待股市？

讲到这里，腾腾爸已实在没有力气，也没有兴趣，再向各位大声疾呼：股市绝对不是赌场！

但是讲着讲着，我们就明白了，我们应该怎样来看待和面对股市这个大市场。

正确的态度是正确的开始。

那么，我们到底该如何正确看待我们眼前的这个看似变幻莫测的市场呢？

第一，股市就是一个市场。

虽然从国家和社会的角度看，它利国利民，但从所有广大普通投资者的角度看，它无所谓好，也无所谓坏。它就是一个能够互通有无的场所。

第二，股市对任何人都是公平的。

不否认在机构和散户之间有消息的不对等。但我是从普通投资者的角度来谈市场的。也就是对我们所有的投资者个体来说，股市传达给我们的信息，都是一样的。它给我什么信息，也给你什么信息。我能看到什么信息，你也能看到什么信息。因此，站在大家都是散户的立场上看，我们都是一样的。其实站在机构的层面，也是一样的。因此，我们是在一个台上、一个规则之下采取行动的。

第三，股市是一个无限流动的机会流程，它的下一步有任何一种可能。

不要一根筋，说明天股市会涨，或者会跌。它可能会涨，也可能会跌。从你买入股票的这一天起，你就要认识到这一点。这样，你的期望就不会太大。跌的时候，你的失望也不会太大。

第四，对股市你需要多几种预案。

涨的时候，我应该怎么办，跌的时候我应该怎么办？长期不死不活的时候，我又该怎么办？我投入股市的钱从哪儿来？我能承担多大的成本？甚至，我还能为股市做些什么？这些你得经常思考。而且，还得是逆向思考。我的意思是，涨的时候，你得做好跌的预案；跌的时候，你得做好涨的预案；不死不活的时候，你得有打持久战的预案。涨的时候光有涨的预案，跌的时候光有跌的预案。死路一条。

第五，你得学会赚你自己看得懂的钱。

有些钱，看不懂是怎么赚的，最好不要赚。不知道怎么赚的，你就会稀里糊涂地亏。这是条定理，不会有例外。

第六，你得拿得起，放得下，为自己在股市中的所有行为负责。

你买一只股票，从建仓的第一天起，你就得告诉自己——我能享受得了它上涨的快乐，也能承受它下跌带来的痛苦。只有预感到痛苦，你才不会痛苦。

第七，你得慢慢学习和建立起一套属于自己的生存哲学。

每个人都有自己的性格。每一种性格都无所谓好坏。你得寻找到适合你自己性格的那套生存哲学。并且，一旦掌握，严格执行。看淡眼前涨落，用严格的自律精神践之行之。

第八，你得有自信——长期来看，我能与市场一起成长。

当你把眼光放得长远，你就不会在意脚下的坎坷。当年抗日战争还没打起来，毛泽东就写出了著名的《论持久战》，他开宗明义，直奔主题，告诉全国人民，日本必败，中国必胜。老人家如何得出这个结论？一个常识：日本那么大，中国这么大，长期来看，我们耗得起，它耗不起。

长期来看，市场，股市，是投资者的朋友，而不是敌人。

道理就这么简单。

最后一句话，送给大家：还认为股市是赌场的人，请远离股市！