第1节 最早的P2P
自2008年以来，互联网金融喧嚣尘上，众多网贷平台、机构表现出前所未有的疯狂。P2P就是最活跃的一种，那么什么是P2P？我们需要先从其“根”上去了解。
P2P，全称为Peer-to-Peer或Person-to-Person，Peer有“同等者（地位、能力等）”、“同事”、“伙伴”多种含意。互联网金融兴起后，正式引入了这一词，成为这一领域的专业用语，意为“点对点”，统指个人与个人之间的小额借贷行为。某些商家为了博人眼球、满足投资者的需求，在其基础上开发出多种形式的理财产品。比如，“P2P理财”、“P2P金融”、“P2P网贷”、“P2P信贷”等等，尽管名称各异，但模式类似。
其基本模式，是连接投资者与借贷人之间的一个平台：借款人发布借款信息，投资者根据借款人提供的各项认证资料和信用状况决定是否借出，平台收益主要靠提取借贷双方成交额的服务费。如图3-1所示。
图3-1 P2P交易平台运作模式
由图3-1得知，P2P就是个中介性的平台，一端连接着有借款需求的借款人，一端连接着手中有资金的投资人。举个例子，借款人（A）如需10万元，向平台（B）申请借款——平台（B）对其进行审核，发布借款公告（各种标）——投资人（C）通过在平台上投标，将钱通过平台（B）借给借款人（A）——约定期限到期后，借款人（A）通过平台（B）偿还本金及之前所约定的利息。
从这个流程中可以看出，P2P最大的优势就是，操作比较简便，投资额度可由双方自行决定，只要不超过规定的最高限额，完全可以根据实际情况商定。为了更好地了解P2P这种模式的本质，运作模式，有必要先了解一下其历发展历程。
P2P最早的倡导者
P2P最早由孟加拉国经济学家、孟加拉国格莱珉银行创建人穆罕默德·尤努斯提出，他被称为国际普惠金融之父，如图3-2所示。
图3-2 穆罕默德·尤努斯
尤努斯，有着传奇的人生经历，1940年出生于吉大港富庶家庭，大学期间专攻经济系，毕业后在一所大学任教。1974年，孟加拉很多地方发生了洪涝灾害，粮食绝收，而政府救援不力，造成近150万人死于饥饿，或灾后传染病。灾荒过后，很多地方满目疮痍，民不聊生，看着饥寒交迫的人走投无路，尤努斯深感不安。他终于决定走出课堂，想利用自己绵薄之力帮助这些穷苦人。然而一个人的力量总是有限的，很多事情心有余而力不足，最大的困难就是资金不足。
钱，是这些穷苦人最需要的东西，于是尤努斯开始想，如果银行能把钱借给这些人就好了。可银行从不做赔本的买卖，这些穷人连生计都维持不了，何来偿还贷款？虽然有些异想天开的成分，但尤努斯还是行动了，为了说服银行参与到这种“义举”中来，多次到银行劝说，可没有一家答应。他无奈之下，只能自想办法为这些穷人提供信用担保。在尤努斯四处奔走下，终于有些银行肯出来提供贷款，并且约定在当时还是比较特殊的还贷模式——分期还贷。结果，几年后所有借钱的穷人都按期还清了贷款，当时捏着胆子放款的大佬们觉得不可思议。
尽管这是特殊情况下的个别现象，银行仍不愿意大批量地开办这项业务，但尤努斯从中看到了做下去的希望。于是，他决定继续下去，成立专为穷人贷款的“格莱珉银行”，1983年获准正式营业。格莱珉银行与其他银行不同，本着“贷穷不贷富”原则，服务的群体就是那些一时无法还清贷款的人，甚至两手空空、一无所有的穷人。比如，家庭妇女，或失业者，这些贷款者占到总数的95%以上，银行借给他们启动资金，让他们去赚钱，然后再还清银行的贷款。
尤努斯认为，穷人具有牺牲精神，他们无私奉献，支撑着整个社会大部分运作，这是其他人群不能取代的。尤努斯的格莱珉银行模式获得了巨大成功，不但让几百万家庭脱离贫困，而且自身得到迅速发展，作为救济贫困的模式得到国际好评，2006年，尤努斯与他的格莱珉银行获得“诺贝尔和平奖”。
尤努斯和他的格莱珉银行开创了小额信贷、自产自销、带有公益性质的借贷模式，这就是今天P2P信贷的雏形，后来在互联网发展的基础上形成了一个借贷平台。
世界上第一家P2P公司
世界上第一家P2P公司是“英国ZOPA网上互助借贷公司”，该公司于2005年3月在伦敦成立，全称Zone of Possible Agreement，是“可达成协议的”意思，简称ZOPA。由大学教授、企业战略专家和IT经理等7人共同创立。截止到目前，ZOPA会员已经有50万之多，贷金总额计高达3.7亿英镑。
在ZOPA，投资者回报率与借款者的利率均由公司决定。创立初期，曾经有段时间，利率由投资者自行决定，后改为由ZOPA决定。而且，作为P2P借贷平台，ZOPA不支持借款者与投资者直接联系，投资者无法知道资金借给了谁，资金完全由ZOPA平台负责借出。
ZOPA对借款人的要求十分严格，明确规定：凡18周岁以上具有合法身份的英国公民，或在英国居住三年以上并有相关证明；在英国信用评估机构有信用记录。投资者只能投资属于自己的资金，领取《消费者借贷许可证》的不能投资，小型借贷机构不能投资。
借款者必须有一份正式工作，待业或无业者不能申请。借款可用于私人消费，如购车买房、房屋装修、付税等。但如将借款用于发展事业，还必须有营业方面的附加要求。
ZOPA公司的运用模式具有划时代的意义，开创了互联网金融的先河。此后，无论是在欧美国家，还是我国的拍拍、宜信、红岭创投，基本上都仍是沿用了ZOPA的经营模式和业务模式。也就是说，ZOPA为所有P2P交易提供了蓝本；要利用好P2P这种工具，用户就必须先对ZOPA有深入的了解。
（1）ZOPA的运营模式
自从ZOPA上线后，这种运营模式就如同雨后春笋般的遍地生根，一时风靡全世界。ZOPA作为P2P模式的开山鼻祖，其运营模式，管理流程被很多国家和地区的企业模仿。
ZOPA的运营程序如图3-3所示。
图3-3 ZOPA的运营程序
① 潜在借款人通过P2P平台提供的“贷款计算器”查看预期贷款利率，如果对利率满意，即注册并上传申请。
② ZOPA平台收到借款申请后，为潜在借款人“量身定制”最终利率，并告知其最终结果。如果潜在借款人接受，便可正式成为ZOPA的借款人。
③ ZOPA提供两种理财产品，分别为五年期4.9%和三年期3.9%的收益率，贷款人或机构自行决定投资期限，然后将资金汇到“ZOPA账户”中。
④ ZOPA收到投资人的资金后，将其分成若干份，分别借给不同的借款人。
⑤ ZOPA负责每月将借款人的还款汇入投资人或机构的指定账户中，投资人可自由分配这笔资金，或提取出来，或继续投资。
ZOPA之所以要将资金分成若干份借出，主要是为了分散资金风险，如果投资人金额过大，分成的份额则更多。
（2）ZOPA的三种利率机制
“利率”是P2P平台获取利润的主要来源，投资人期望回报高利率，借款人则希望付最低利率。关于利率，ZOPA实行三种方式。
① 借款人预期利率
ZOPA采取为借款人“量身定制”利率。效率决定一切，为了防止客户流失，ZOPA为借款人准备了借款预期利率。借款人在ZOPA平台上可随时查询，又可以电话或当面询问，ZOPA在24小时内给出大概利率。这些预期利率与借款人申请到的最终贷款利率相差不会太多，借款额越少，利率越高（1000英镑的贷款利率为13.6%以上，而三年期贷款利率最低）。
② 借款人借款利率
借款利率由借款人的信用状况、借款金额和借款期限等因素决定。ZOPA根据借款人的个人信用情况，用ZOPA的信用评分系统为借款人打分。为借款人评分后，ZOPA按照其分数分类到不同的ZOPA贷款市场中。贷款市场按信用等级分为五类，投资人虽无法看到资金借给了谁，但可以了解资金借给了哪类贷款市场，以及风险有多大。
③ 投资人固定收益率
投资人有相对固定的收益率。ZOPA为投资人提供两个期限的利率，分别是五年期回报率4.9%和三年期回报率3.9%。ZOPA的业务类型有点像债券，但比债券更方便，投资人只需付手续费就能将资金取回。而且，ZOPA向投资人承诺“利率保证”，即投资人资金被拆分成多份借出后，利率如发生变化，但投资人回报率均保持不变。假如投资人回报率低于4.9%，ZOPA则从营业收入中补给。其他P2P公司提供给投资人的收益率高于ZOPA，但不给予承诺，投资人也就面临收益率下降的风险。所以，ZOPA对投资人仍有很大吸引力。