危机也可能是投资的好时机

在股票投资界，有一句话一直非常盛行，即“街头溅血正是买入的最佳时机”。这句话并非是指真的出了人命，而是指危机在投资者中造成恐慌，导致股市抛售的情况。从股市的观点来说，2001年9月11日发生在纽约的恐怖袭击事件和几个世纪以来金融市场发生的其他许多次危机没有什么区别，结果也相似：恐慌的人们纷纷抛售股票。

面对股市中的种种危机，投资者们就无计可施了吗？其实不然。全球顶尖价值投资者约翰·邓普顿博士就非常善于从危机中发掘商机，他很清楚地知道应该如何将市场的恐慌转化为未来的收益，也明白和战争有关的危机会带来绝好的投资机会。这一经验要追溯到他投资事业的早期，包括在1939年欧洲爆发第二次世界大战时购买证券的经历。

当大部分投资者不再考虑股票的价值而拼命卖出股票的时候，聪明的投资者很容易理解这样的投资机会是多么难得。危机发生之后，卖家心惊胆战，被恐惧所左右，这恰是最佳的投资时机；如果危机造成的经济后果不为人们所了解或被高估，这个机会甚至会更好。

就2011年的美债危机来说，对中国股市来说就是一次崛起的机会。

2011年，在美国国债危机和欧洲债务危机的交替作用下，欧美股市终于出现了暴跌，不久就露出了熊市特征。随着欧美股市的暴跌，大宗商品和亚太股市也出现了较大幅度的下跌……美债危机虽然对我们也有一些负面影响，但利总是大于弊的。从这个意义上说，这次危机是欧美经济体的产业危机，对中国来说则是一次再上台阶的重大机遇。这个机遇对中国的益处很多，主要是表现在：

1．实质性地削弱美国的经济、军事上的霸主地位，扩大中国在国际政治上的生存空间。

2．资源价格的系统性回落使中国的通胀之忧消遁于无形，国际贸易条件大幅度改善。

3．中国增加了廉价获取资源的机会，战略性地降低了中国经济发展的成本。

4．给中国解决内部分配不公创造了缓冲区域。

5．房地产泡沫问题解决难度降低。

在该危机中对中国方面的唯一负面的因素是出口市场的萎缩，由此导致失业率的暂时上升。但凡事有利总有弊，衡量优劣的标准是收益/成本这个比值的大小。从这个角度来说，该危机是世界经济结构调整的必然，是经济公平的一种体现，对中国而言，利远大于弊。从宏观上说，这场危机利好中国，对中国股市更是超级利好。

所以说，凡事都有两面性，投资者在面对一个危机的时候，一定要多角度地观察它，切不可随大流慌了自己的手脚。

作为长线投资者，必须清醒地意识到危机中会包含很多投资的好时机。换句话说，如果将来发生某种危机，投资者应当慧眼独具、迎难而上，因为你不能奢望这种危机每隔几年就会出现一次。事实上，经验丰富的投资者对此可是垂涎不已，一直都在期待着危机的发生，因为这可以为他们带来绝好的投资良机。

在危机出现后，投资者如何从中寻找投资的良机呢？

1．投资者要重点寻找那些价格下跌而且下跌后的价格远远低于其内在价值的股票。一般而言，在股票价格发生剧烈波动的时期，找到这种股票的机会最大。

2．投资者要寻找由于很大的误解而使股票价格下跌的情况，比如某家上市公司在近期遇到困难，而这种困难只是暂时性的，会有云开雾散的一天。换句话说，投资者要找的是由于卖家近期观点发生暂时改变而导致价格被低估的股票。

3．投资者要时常对市场上前景最糟的股票进行调查研究，而不是前景最好的股票。

危机会使上述所有情况变本加厉。换句话说，当市场在恐慌或危机中抛售股票的时候，投资者所期待的所有市场现象就会浓缩到一个短暂而密集的时期：也许是一天、几个星期、几个月或者更长的时间，但是一般而言，各种事件以及人们对此的各种反应不会持续很长时间。恐慌和危机会给卖家造成强大压力，却为发现低价股创造了良机，如果你能在其他人都夺门而逃的时候岿然不动，好股票就会轻松落入你的手中。

所以，面对危机，投资者只要能做到冷静、客观、多思考，抱着长远的眼光来看待，一定能够从危机中发现投资的良机。