3.3　贵金属交易的战术

两军对垒，需要战略思维，但分散到每一次具体战役，则离不开战术。一般而言，投资的战略离不开个人心性的修炼，而战术则主要体现在技术指标的运用上及市场情绪的推断上。

056　金字塔式加码

贵金属投资过程之中，一旦方向判断正确，可采取寻机加码的战术。加码的方式主要分为三种：金字塔式加码、均匀式加码、倒金字塔式加码。顾名思义，金字塔式加码是指每一次加码比前一次交易数量少一半。

现在举例对三种加码方式展开比较：假定在1200美元/盎司的价格买入黄金，之后分别在1220美元/盎司、1240美元/盎司时加码。

（1）倒金字塔式：1200美元/盎司买10手，1220美元/盎司买20手，1240美元/盎司买40手，买入均价为1229美元/盎司。

（2）均匀式：在每个价位买入相同手数的黄金，则买入均价为1220美元/盎司。

（3）金字塔式：1200美元/盎司买40手，1220美元/盎司买20手，1240美元/盎司买10手，买入均价为1211美元/盎司。

图3-2为2016年1月至7月白银周K线走势图。

白银自2016年年初至7月中旬，呈阶梯式震荡上扬走势，如果投资者初次建仓区域在A处附近，可选择在行情运行至B处和C处时进行加仓。

由此可见金字塔式加码方式总体成本最低。如果黄金价格继续上扬，毫无疑问，金字塔式加码获利最为丰厚。而一旦行情出现反复，上涨势头发生小幅逆转，掉头向下，黄金价格重回1220美元/盎司附近，倒金字塔式投资方式由于平均成本价是1229美元/盎司，便会招致亏损，均匀式投资的平均成本是1220美元/盎司，正好盈亏平衡，而金字塔式投资因为买入成本较低，依然处在获利状态。

057　运用累进战术

累进战术，也被称为“顺势加码”，是指如果投资者对后市行情看涨，则在某点位买进之后，等待反弹到另一关键点位之后加仓跟进，如果认为反弹还未终止，仍可在认为合适的点位继续加仓的操作手法。反之，如果对后市行情看空，则可逐步阶梯式做空。

在运用此战术时，需要注意以下几点。

第一，赚钱时才加码。赚钱时加码说明此前对行情的判断正确，只要趋势尚未改变，仍可顺水推舟，择机继续加仓。投资者务必牢记，只顺势加码，不可轻易逆势加码。

第二，尽量不要在单一价位附近加码，加码价位与之前进场点位要尽可能存在梯度。否则，一旦行情短期出现大幅趋势性反向波动，将导致所有入场的价位均处于亏损状态。

第三，应充分利用“金字塔式加码”，即每次加码的资金量应是逐步递减的，而不是相反。

058　慎用平均价战术

平均价战术属于累进战术的一种，只是这种战术并非顺势加码，而是“逆势加码”。它指的是投资者判断未来一段时期行情将上涨，于是在目前价位买进，但行情不升反降，回调至下方某关键点位，投资者依据之前的推断认为此时的价位当属合理，于是再次买进。只要行情反弹至初次买入点位，即可获利。

此操作策略是比较危险的，因为它违背了贵金属交易的常规性原则，即不可轻易逆势加码。另外，此战术首先考虑的是摊薄成本，而不是斩仓止损出局，一旦对行情方向判断错误很可能损失惨重。

当然平均价战术并非毫无道理，尤其是对资本金充足且仓位不重的投资者而言也不失为一种摊薄成本的有效尝试。另外，需要对当下行情可能已经阶段性见底部有确定性的判断，判断的依据可以是来自于综合的技术分析，也可以出自对贵金属基本面的深入研究。

总之，平均价战术并非不能使用，但必须慎用。

059　灵活运用反转战术

反转战术是指投资者对行情作出初始判断之后选择了做多，一段时间之后发现初始判断是错误的，从而果断纠正，并采取相反的操作策略，双倍做空。

图3-3为2017年1月黄金的日K线走势图。如果投资者在A点买进，当行情运行至B点时，投资者判断行情可能发生转向，于是开始双倍做空。反转战术符合杠杆交易市场中“不怕出错，最怕拖延”的原则。

在运用此战术时，需要注意以下几点：一是操作要果断，不可犹豫；二是对于双向波动过于频繁，缺乏明确方向的市场环境，反转战术要慎用，否则做多与做空均可能出现亏损，此时以不变应万变方为上策。

060　提高投资成功的概率

“输少赢多”应该是投资者追求的目标。市场变化无常，即便是短线投资大师也无法做到百战百胜，短期出现判断失误，小幅亏损很正常。那有没有什么方法可以达到输少赢多的操作效果？

熟练并坚定运用某些方法是有可能达到上述目标的。如只选择在重要压力位做空，在强支撑位做多，如此便能提高风险收益比，增加准确判断的概率。

图3-4为黄金2016年6月至2016年年底的周线走势图。

A、B两点是重要的压力位，因此在B点附近选择做空，大概率将会盈利。因此要做到输少赢多，在做单的点位选择上必须进行严格筛选，具体方法便是在压力位附近做空，在支撑位附近做多。

061　应懂得趋利避害

“君子不立危墙之下”，这句话出自《孟子·尽心》，大意是首先要防患于未然，对可能出现的潜在风险要有预防举措；其次是一旦遭遇凶险，必须立即设法脱离险境。其实此经典儒家言论也可运用于贵金属投资市场。

现在通过实战图例进行分析，图3-5为黄金2016年10月至12月日K线走势图。

A点是前期的阶段性低点，也是重要的支撑位，当行情经过回调，到达B点附近之时，当日拉出一根实体长阴，空方动能异常强大，并且已经跌破前期的支撑位。如果投资者认为行情已经连续多日回调，选择在此位置盲目进场抄底做多，便是立于危墙之下，正确的操作思路是继续看空，并保持耐心等待行情企稳。

062　学会把握做空良机

国内投资者的投资操作思路普遍存在路径依赖，都习惯于在低位做多，然后在高位抛售，实现盈利。而采取保证金交易制度的贵金属投资则可双向下单，既可做多，也可做空，使得市场获利机会增加了一倍。

比如目前白银价格经过前期大涨，已经处于阶段性高点，而且上方面临强压力位的压制，短期出现调整的概率很大。面对这种行情，只善于做多的投资者则只能等待行情回调到低位之后，再进场做多。而擅长双向交易的投资者则可以选择做空，行情下跌也能获利。

另外，上涨节奏一般不会太快，而是亦步亦趋，走两步退一步，但下跌则不同，恐慌情绪一旦蔓延，跌势往往异常迅猛。因此适时把握抛空机会十分必要。贵金属市场不可能永远上涨，要善于在下跌趋势之中做空，可以“双拳出击”，又何乐而不为呢？

063　市场“顶”“底”不可预测

市场中总是存在一部分“聪明”的投资者喜欢去臆断所谓的顶部和底部。其实这种努力是徒劳的，因为世界上没有一个人能对“顶”和“底”做出精准判断。既然如此，何必劳心劳力做此无用之功呢？

经济学理论大师凯恩斯有一句名言：宁要模糊的正确，不要精确的错误。2015年6月A股市场牛市在5178点见顶，之后行情反转，一泻千里。当时很多研究机构喊出“万点不是梦”，而众多散户对行情也极其乐观，认为顶部远未出现，因而继续持有，铸成大错，尤其是参与场外配资进行杠杆操作的投资者更是损失惨重，让人唏嘘不已！

贵金属市场何尝不是如此？面对市场，正确的态度便是顺势而为，走一步看一步远比做所谓的预测要实际得多。

064　将盈利进行到底

如何在贵金属投资市场避免“赚钱变亏钱”的情况出现，这是一个很重要的问题，尤其是初学者更要高度重视。初学者或因为运气，或依靠胆量和勇气，在初入市场之时赚了点小钱，最容易滋生“将投资市场当成提款机”的想法，觉得投资何其简单。其实，有此想法便是亏损的开始。

如何避免自己赚的钱被吐出来，需要特别注意以下几个方面：第一，学会止盈止损，切记不可贪婪，不可心存幻想；第二，需要根据市场环境的变化不断调整投资策略，相时而动，保持灵活机动，不可机械死板；第三，保持平和心态，不可患得患失，不可过度沉迷。