1.3　贵金属交易所介绍

国际国内贵金属交易所众多，主要分现货交易所和期货交易所两类，在此选取全球范围内主要的交易所进行介绍。

014　国际贵金属交易所

目前，国际上有关贵金属的交易所较多，本部分主要介绍纽约商品交易所。

纽约商品交易所位于美国的经济中心纽约曼哈顿地区，是目前世界范围内规模和影响力最大的交易所之一，其交易品种包括黄金、白银、铂金等，交易方式主要是期货和期权。它由NYMEX和COMEX两大分部构成，前者主要进行铂金和钯金的交易，而后者则主要交易黄金、白银的期货和期权。

015　上海贵金属交易所

国内贵金属交易最近几年蓬勃发展，参与的投资者已经不仅限于机构，个人投资者的队伍也不断壮大。贵金属交易所的数量也是不断增多，接下来重点介绍几家有代表性的交易所。

1．上海黄金交易所

上海黄金交易所由中国人民银行组建，是国内唯一合法的黄金现货交易机构。该交易所采取“三公”原则组织交易，不以营利为目的。

上海黄金交易所目前采用会员制，目前参与该市场黄金交易的主体包括从事黄金业务的金融机构，如国有商业银行和股份制商业银行等，另外，还包括从事黄金等贵金属生产、加工、批发及进出口等相关产业链之上的企业。国内金融机构与黄金交易相关的业务包括自营、代理开户买卖等。

2．上海期货交易所

上海期货交易所是国内三大期货交易所之一，除此之外还有大连商品期货交易所、郑州商品期货交易所，它们均受证监会统一监管。

目前上海期货交易所的交易品种涵盖广泛，包括黄金、白银等11种期货合约。目前会员总数近400家，其中经纪类会员占比达80%以上。

贵金属期货交易的参与者包括大的金融机构、部分相关企业以及投资者个人。机构参与的主要目的并非营利，而是进行套期保值，散户参与的目的自然是通过做多或做空的双向机制博取差价获利。

016　天津贵金属交易所

天津贵金属交易所于2012年2月正式运行，上市交易的有铂、钯、白银、镍、铜、铝等六个品种。

天津贵金属交易所是采用分散式柜台交易模式开展交易的交易市场，资金采取第三方托管模式，并与国内国有商业银行和部分股份制商业银行存在密切合作关系。

天津贵金属交易所的控股股东为中信集团，实力雄厚，该交易所开展的业务种类包括黄金、白银等现货批发、零售以及延期交易。

017　国内贵金属交易所发展历程

国内贵金属交易所的发展可谓一波三折，大致可以分成以下几个阶段。

第一阶段：2002—2008年，2002年10月30日上海黄金交易所正式投入运营，国内多家国有商业银行成为首批交易所会员，首先开展的是黄金自营和代客理财业务，之后黄金交易所规模不断发展壮大。2008年1月9日，黄金期货在上海期货交易所正式挂牌，标志着以贵金属为标的的金融衍生品市场在国内开始生根发芽。

第二阶段：2008—2011年，2008年12月30日，天津贵金属交易所宣告成立，交易品种包括现货白银、铂金、钯金等。该交易所的出现弥补了市场层面只能进行黄金现货和期货交易的不足，丰富了贵金属投资品类。

第三阶段：2011—2016年，随着天津贵金属现货交易所的成立，之后国内贵金属交易所如雨后春笋般涌现出来，呈现出野蛮发展状态。由于贵金属现货交易所的监管权限下放到地方政府金融机构，监管力度和监管质量急剧下降，市场层面投诉案件多发，并涌现多起轰动全国的大案。国务院先后出台37号文件、38号文件，并经过几轮清理整顿，市场秩序有所规范。

第四阶段：2016年年底至今，随着新任证监会主席上台，金融领域监管趋严，清理整顿更加彻底，标志着贵金属交易所发展进入了第四阶段。