华尔街的股票投资人和证券经纪们，你们应该学习德州扑克，不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目。

——彼得·林奇

9．彼得·林奇：不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目

在出任麦哲伦基金的基金经理人期间，吸引逾百万人投资该基金，管理的资金从2000万美元成长至140亿美元，而实现这一切只花了13年。麦哲伦基金也成为富达的旗舰基金，该基金年平均复利报酬率达29.2%，年回报甚至超过了股神巴菲特。

◎ 不做前期研究，游戏还玩得下去吗

做投资就像玩德州扑克。如果我们不对先发下来的两张底牌摸透，那么接下来的游戏又有什么意义。要成为一个成功的投资者，就像致力于成为一个玩德州扑克的好手，只有先进行前期研究，摸清自己的牌面，还有对手的各种玩牌伎俩，才能谈接下来的攻守策略。知己知彼，才能百战百胜。

然而与在牌桌上不同的是，投资者的命运掌握在自己手里。同样，投资也像种树，如果事先不对树本身的生长特性以及当地能够提供的生长环境做一个细致而全面的了解，很难想象树可以长得根深叶茂。同理，投资就像一棵树，能不能存活，长不长得好，不仅需要我们的主观愿望，还需要研究公司的管理层，毕竟这棵树并不是由我们亲自来种，我们只是认购了它，具体的抚育工作在于该公司的管理人员。

投资是一种信仰，选股就是选择我们相信的人，我们相信他可以帮我们种好我们认购的树木，顺应时节为树木除草施肥、剪叶修枝，确保一棵参天大树拔地而起。买入股票之前，首先要做的就是仔细研究该公司的管理层人员，特别是董事会成员的背景和喜好，研究他们是什么样的人，公司在他们的带领下将往何处发展，接下来的走向是否合乎市场的需求，判断未来的走向业绩如何，能否实现丰厚的利润，能否给投资者带来回报。简而言之，这棵树木能否为我们遮风挡雨，最好还能带来源源不断的收益。

从这个角度来看，投资就是选好管理层，选好种树人，一个好的领导班子可以救活一个企业，一个不懂行情、心术不正的管理层人员则可以毁掉一个公司。选好公司后，接下来要做的就是坚定我们的投资信仰。

彼得·林奇是出了名的选股高手，他自始至终都对股票偏爱有加，但他绝不是盲目地投资，而是摸索出了一套自己的投资技巧。最重要的一点就是投资前的准备工作。

◎ 没有第一手资料，你到底来这儿干什么

为了与他人竞争，你必须利用你所能获取到的每样工具，其中最关键的就是第一手资料。

林奇坚持直接接触他的“资料源”，富达国际内部有大约30 个数据分析师，他们分别有自己的助手，还有其他资产组合的经理们。在林奇看来，作为一个投资经理，如果不愿做艰苦的准备工作，就等同于逃避工作。

林奇经常提醒身边的工作人员，使用间接资料绝对不能让你了解得像第一手资料那么多，“也许有一天醒过来你会问，我到底是在这里干什么？”

大部分时间里，林奇都在与各公司交流，主要通过电话或者亲自面谈。根据报道，林奇和他的助手们每个月都会对他们持有的公司逐一检查一遍。这意味着，他们要打至少将近2000个完整的电话，初步设定每个电话耗时5分钟，光完成这项任务就需要花费一周里的40个小时。

按照林奇的说法，假如每一个投资者都像他那样打那么多的电话，那么，能觉察出公司运气的变化和认识到那么多购买机会的人就绝不仅仅是他一个了。“你一定得保持最佳状态。”林奇经常这样说。

在实践中，无论是涉足何种领域、何种股票的交易，林奇做的准备都远远超出自身的业务范围。他可以求助于富达公司的研究部门，但决定全由自己做出。

一个活生生的例子就是2013年炒得火热的比特币。从年初起，比特币面额价格就从几十元攀升到了几百元、几千元，10月开始，更是连续暴涨，吸引了无数投资者的眼光。一时间，许多连比特币为何物都不知道的人纷纷涌入市场。可是现在，比特币的疯狂只能用泡沫二字来形容，成交价跌至不足1500元，让无数人从“发财梦“中醒来。

可以说，很大一部分投资者并没有实现对比特币进行研究，只是看到其中有利可图，从未想过要去掌握有关比特币的第一手资料。别说风险，就连比特币交易的到底是什么都不清不楚，这样，又怎么赚得到钱呢，还是敬而远之的好。

尤其是一些新兴投资项目，要使自己具备决策的能力，学习知识并不断更新必不可少。除了投资项目本身，还需要关注国内外的重大政治经济事件，以及他人的投资经验教训。

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