四 家业治理：前景堪忧

如果我们以1978年改革开放作为国内家族企业发展的起点，以1992年邓小平南方谈话作为国内家族企业发展的第二波高潮，以25～30岁作为家族企业创始人的起始年龄，那么1978年的第一代创业者目前的年龄在63～68岁，而1992年的第二代创业者目前的年龄在49～54岁。这表明1978～1992年的创业群体目前的最小年龄也已近50岁，所以对于他们而言的家族财富管理业务，绝非简单的金融产品买卖问题，而应是家族财富的资产配置、权益重构和家业治理等跨界综合金融/非金融解决方案问题。

下面我们以福布斯富豪榜中的企业为样本来分析家族企业创始人和接班人以及家族企业传承方式等相关问题。从创始人的年龄分布来看，创始人中最小者为排名第28和排名第35的44岁的蔡荣军和刘载望，最大者为82岁的百丽国际创始人邓耀，企业排名第10。创始人年龄分布中60岁以上者占比51%，其余49%为40～59岁的创始人，其中60～69岁的占比最多，达38%。据统计，信息明确的104位家族企业创始人中有41位已经完成传承，已传承的家族企业中，除因司法问题而被动传承的47岁的国美电器创始人黄光裕外，其余已传承的家族企业的创始人年龄均在50岁以上，由图4可以看出，随着创始人年龄的增长，已传承家族企业的创始人数量占不同年龄段家族企业创始人的比重逐步提高。总体而言，家族企业创始人多在60岁以后才考虑或完成家族企业传承。反过来看，10家创始人年龄在70～79岁的家族企业中还有4家尚未考虑/完成家族企业传承。

图4 不同年龄段的创始人及已传承创始人数量分布

下面，我们重点分析已完成传承的家族企业传承方式及接班人情况。就“传亲”和“传贤”两种方式而言，41家信息明确的已传承家族企业中有28家选择传给家族成员的“传亲”方式（见图5），其余13家选择传给职业经理人的“传贤”方式，在70～79岁的创始人年龄段中有2人选择将家族企业传给职业经理人的传承方式，其中1家是目前较为成功的代表——美的集团。从趋势上看，年龄越大的家族企业创始人越倾向于选择传给家族成员的家族企业传承方式，主要原因有两个：一是受传统的宗法制家族观念影响，肥水不流外人田；二是受国内的计划生育政策影响，年龄相对较轻的家族企业创始人只有一个孩子，父辈和子辈之间的代沟以及子辈的能力不足都有可能是家族企业选择“传贤”的主要原因。

图5 不同年龄段已传承创始人的传承方式情况

最后，我们分析不同年龄阶段接班人的分布情况。总体而言，年龄在50岁以下的接班人占接班人总数的80%，其中40～49岁的接班人占比最大，为41%, 30岁以下的接班人只有1人，为排名第75的中国生物制药家族企业继承人谢其润。44名继承人中有8名女性，且都是通过家族继承方式完成继承。15名职业经理人中无一名女性。从不同年龄阶段“传贤”男性和“传亲”男性的人员数量分布情况来看，家族企业开始都倾向于

图6 不同年龄段已传承创始人的性别分布情况