第三章 中国总体投资环境评估与预测

第一节 总体投资环境指数评估结果

图3-1给出了2009～2011年市场因素指数评估得分前十名的国家；表3-1给出了2009～2011年各国家市场因素指数评估得分及排名。2009年市场因素指数评估得分前十名的国家分别为：美国、瑞典、日本、德国、俄罗斯、巴西、阿拉伯联合王国、法国、瑞士和澳大利亚，其中得分最高的是美国（100.0），最低的是澳大利亚（79.30）。而2011年市场因素指数评估得分前十名的国家分别为：布隆迪、尼日尔、加纳、尼泊尔、马达加斯加、卢旺达、多哥、马拉维、中非共和国和吉尔吉斯斯坦，其得分均在90分以上。各国家2011年市场因素指数评估得分与2009年市场因素指数评估得分相比有较大变化，2009年市场因素指数评估得分高的国家多为发达国家，而2011年市场因素指数评估得分高的国家多为发展中国家，表明2008年全球金融危机之后，中国对外直接投资面临的市场环境发生了很大变化，发展中国家的市场状况更有利于中国对外直接投资。

图3-2给出了2009～2011年政府因素指数评估得分前十名的国家；表3-2给出了2009～2011年各国家政府因素指数评估得分及排名。2009年政府因素指数评估得分前十名的国家分别为：荷兰、丹麦、澳大利亚、瑞士、卢森堡、瑞典、芬兰、挪威、德国和巴哈马，其得分均在95分以上，其中得分最高的是荷兰（98.58），最低的是巴哈马（95.40）。而2011年政府因素指数评估得分前十名的国家分别为：瓦努阿图、阿尔及利亚、白俄罗斯、委内瑞拉、伊朗、哈萨克斯坦、玻利维亚、叙利亚、布隆迪和巴哈马。各国家2011年政府因素指数评估得分与2009年政府因素指数评估得分相比也有较大变化，2009年政府因素指数评估得分高的国家多为发达国家，而2011年政府因素指数评估得分高的国家多为发展中国家。

无论从市场因素指数评估得分还是从政府因素指数评估得分来看，2009年市场、政府因素指数评估得分高的国家多为发达国家，而2011年市场、政府因素指数评估得分高的国家多为发展中国家，表明2008年全球金融危机之后，中国对外直接投资面临的投资环境发生了很大变化，发展中国家的投资环境更有利于中国对外直接投资。

图3-3给出了2009～2011年投资环境指数评估得分前十名的国家；图3-4给出了2009～2011年投资环境指数评估得分后十名的国家；表3-3给出了2009～2011年各国家投资环境指数评估得分及排名，该指数是综合了市场、政府两方面指数后的评估得分。2009年投资环境指数评估得分前十名的国家分别为：美国、瑞典、德国、日本、瑞士、澳大利亚、荷兰、丹麦、西班牙和法国；2009年投资环境指数评估得分后十名的国家分别为：巴基斯坦、孟加拉国、斐济、突尼斯、尼日尔、埃塞俄比亚、吉尔吉斯斯坦、莫桑比克、柬埔寨和叙利亚。而2011年投资环境指数评估得分前十名的国家分别为：布隆迪、瓦努阿图、阿尔及利亚、马拉维、多哥、马达加斯加、玻利维亚、尼泊尔、巴拉圭和尼日尔；2011年投资环境指数评估得分后十名的国家分别为：荷兰、爱尔兰、卢森堡、韩国、丹麦、英国、澳大利亚、瑞士、以色列和新加坡。

本书在面板回归估计时得到各国家的个体效应项，个体效应项反映了各国家对中国对外直接投资的异质性影响，它既包括一些不随时间变化的影响因素，如语言、距离、边界；也包括没有纳入投资环境评估体系的其他影响因素的效应（即省略变量），如双边关系、安全外交等因素。各国家的个体效应项对中国对外直接投资的影响很大，回归方程纳入个体效应项虚拟变量后可以增加对中国对各国家对外直接投资量变异程度40%以上的解释能力，由于个体效应项中包含了没有纳入投资环境评估体系的其他影响因素的效应，因此考察个体效应项的异质性影响是对投资环境评估体系的补充。

图3-5给出了2009～2011年个体效应项评估得分前十名的国家；图3-6给出了2009～2011年个体效应项评估得分后十名的国家。评估得分前十名的国家的个体效应项的估计值均为正值，评估得分后十名的国家的个体效应项的估计值均为负值。2009年个体效应项评估得分前十名的国家分别为：柬埔寨、叙利亚、巴基斯坦、吉尔吉斯斯坦、埃塞俄比亚、越南、尼日尔、哈萨克斯坦、莫桑比克和尼日利亚；2009年个体效应项评估得分后十名的国家分别为：丹麦、巴拉圭、葡萄牙、巴哈马、挪威、瑞士、芬兰、奥地利、瑞典和美国。而2011年个体效应项评估得分前十名的国家分别为：新加坡、澳大利亚、卢森堡、美国、英国、加拿大、德国、韩国、日本和法国；2011年个体效应项评估得分后十名的国家分别为：叙利亚、多哥、巴拉圭、马拉维、尼泊尔、白俄罗斯、突尼斯、巴哈马、瓦努阿图和布隆迪。

图3-7给出了2009～2011年包括个体效应项后各国家投资环境评估得分前十名的国家；图3-8给出了2009～2011年包括个体效应项后各国家投资环境评估得分后十名的国家；表3-4给出了2009～2011年包括个体效应项后各国家投资环境评估得分及排名。2009年包括个体效应项后各国家投资环境评估得分前十名的国家分别为：新加坡、澳大利亚、美国、俄罗斯、加拿大、巴基斯坦、韩国、苏丹、日本和德国；2009年包括个体效应项后各国家投资环境评估得分后十名的国家分别为：布隆迪、保加利亚、芬兰、奥地利、葡萄牙、突尼斯、白俄罗斯、巴哈马、希腊和巴拉圭。而2011年包括个体效应项后各国家投资环境评估得分前十名的国家分别为：澳大利亚、新加坡、美国、卢森堡、俄罗斯、加拿大、哈萨克斯坦、巴勒斯坦、德国和英国；2011年包括个体效应项后各国家投资环境评估得分后十名的国家分别为：乌拉圭、约旦、瓦努阿图、马里、布隆迪、奥地利、突尼斯、希腊、巴哈马和叙利亚。