前言

中国经济的快速发展使许多国外企业积极与中国企业共同搭建价值链。首先，中国巨大的市场资源，客观上吸引了一大批外资企业进军中国，为中国企业与国外优秀的公司形成长期而稳定的价值链联盟奠定了良好的基础。其次，中国信息产业的迅猛发展为企业的价值链管理提供了强有力的技术支持，中国一批企业，例如华为、实达、联想等网络厂商已经实现了群体性的崛起。最后，中国本土的配送业、仓储业等物流行业已崭露头角，这些将成为价值链下游企业，并最终创造巨大的价值。

然而2007年下半年以来席卷全球的经济危机，使我们清醒地看到，资本的国际化流动使得全球企业在优化资源配置的同时，也出现了风险溢出（波动）。金融市场间的风险溢出现象已经得到了国内外学者的广泛重视（洪永淼，2004；Hashmi et al.，2007；谷耀，2006；蒋翠侠和张世英，2009；等等）。事实告诉我们，这次全球性的金融危机，不但表明金融市场之间存在着风险溢出，不同产业链、价值链间也存在着风险溢出。同时，金融产品定价的经验告诉我们，风险的流动性对资产收益存在着显著的影响。风险溢出有时也会带来投资的双向转移，而投资转移将不同程度地影响价值链的价值回报。

本书是两个课题——教育部人文社科基金项目（11YJA630179）与国家社科基金项目（13BGL042）——成员在研究了价值链风险溢出与投资转移等问题后得到的部分研究成果。课题组成员对价值链风险溢出因素进行研究和测度，并利用上海、深圳、中国香港及韩国、新加坡等股票市场的数据深入研究了不同市场间的风险溢出问题，着重以旅游业价值链为例，对风险溢出、投资转移和价值回报的量化模型以及价值链投资转移与价值回报的互动关系等五个方面进行了实证分析研究，通过对大量的大样本数据以及典型案例进行分析，得出价值链风险溢出对投资转移产生显著影响及投资转移与价值回报存在着明显的互动关系的结论。

本书由尹美群、王琦、王祚、董杨、王伟强共同完成，由于受条件与水平限制，书中难免存在一些不妥之处及尚未发现的错误，请广大读者批评指正。