三 国家资产负债表编制与研究的最新进展

就国内而言，中国的资产负债表编制与研究起步较晚，但也取得了不少成就，在新兴经济体中是佼佼者。

中国国家统计局在20世纪90年代就引进了国家资产负债表，并在2004年发布了1998年的国家资产负债表。且在1997年和2007年两次出版《中国资产负债表编制方法》，但之后统计局的国家资产负债表的编制一直处于试编阶段，且未公开发布。

2012年，关于国家资产负债表研究，几乎是同时出现了三批力量。一个是曹远征牵头，另一个是马骏牵头，分别编制了一些年份的中国国家资产负债表（曹远征、马骏，2012）；还有就是李扬牵头的中国社会科学院课题组（李扬等，2012）。再后来，又有新生力量加入，如杜金富等（2015）、余斌（2015），他们更侧重于政府资产负债表的编制。国家统计局计划在2017年底发布中国2015年的国家资产负债表。

目前，坚持编制与定期发布国家资产负债表数据的就只有中国社会科学院国家资产负债表研究中心。该中心估算了自2000年以来的中国国家资产负债表以及自1996年以来的债务杠杆率（李扬等，2013, 2015），相关数据成为分析研判国家能力、财富构成与债务风险的权威依据，并被国际货币基金组织（Li and Zhang, 2013; Frecaut, 2017）、世界财富与收入数据库（WWID）（Piketty等，2017）以及国际主流学术期刊（Naughton,2016）所引用，由此奠定了中心在该领域的国际话语权。主要研究成果囊括了首届“孙冶方金融创新奖”在内的国内诸多重要学术奖项。

就国际而言，全球主要发达国家都有定期公布的国家资产负债表。但由于学术界对存量经济指标的理解和应用尚缺乏共识，各国编制资产负债表的目的也不尽相同，因此各国的国家资产负债表仍没有形成如GDP这类流量指标一般的统一标准。2008年的全球金融危机推动了全球各国资产负债表编制的进展。金融危机之后，美联储和欧央行对国家资产负债表和资金流量表所体现出的指标更为重视。由欧央行几位经济学家编写了两卷本的从资金流量表分析金融危机的著作（Winkler等，2013），这标志着中央银行学者从国家资产负债表角度理解这次金融危机的尝试。

除经济学家外，国民账户统计专家也开始对这一问题产生兴趣。由OECD组织的“金融统计研讨会”是一年一度探讨改善金融统计指标质量的学术会议。2016年10月，这一会议的年度主题定为“资产负债表数据的汇编与运用”。来自IMF、国际清算银行（BIS）、6个国家（智利、德国、印度、日本、墨西哥和葡萄牙）的央行以及澳大利亚国家统计局的专家学者参与了这次会议。IMF也在2015年3月举办过类似的深度会议研讨“资产负债表及各部门账户”，召集全球学者对这一问题进行讨论。对国家资产负债表的编制普遍有三点共识。第一，各国标准尚未统一，基于各国特殊情况的不同假设为资产负债表的国际比较造成困难，因此急需建立具有可操作性的国际统一标准。第二，各国国家资产负债表存在一些普遍的缺陷，例如时效性较差、频繁修正、缺乏与企业资产负债表的比较以及实物资产估值标准不统一等，这些困难需要全球统一的标准来解决。第三，越来越多的政府与学者开始对国家资产负债表进行研究，取得的进步越来越大（Frecaut,2017）。

对国家资产负债编制规范的进一步统一，是当前各国需要解决的重要问题。IMF也在呼吁建立一个跨国合作“全球资产负债表项目”，召集相关的专家学者分享经验并统一各国间的假设标准和统计规范，从而使国家资产负债表对金融危机和金融稳定性研究产生更重要的作用。这需要宏观经济学家、国民账户统计专家和金融专家的密切配合。