前言

随着我国资本市场的发展，证券业务触及的范围不断扩展，几乎渗透到社会经济的各个领域。证券法律制度体系逐步完善和健全，监管愈加严格和规范，对从业人员素质及行为要求逐步提升。证券公司风险更多体现为具体业务中的合同风险、操作风险。

金融既是社会资源及价值配置、组合与流通的重要工具，也是风险暴露的重要领域；风险无处不在。要想让风险最终不至于对实际业务产生危害和损失，只能通过适当、优化的方式予以控制和管理。从法律角度看，每一项证券业务，都是在一定法律制度规则下进行的；业务开展过程实际上就是在一定的法律框架下所进行的交易流程，与之相伴的是风险的传递与分担，相关各方的关系就体现为约定的权利义务。虽然说市场风险、信用风险无法单纯通过交易模式或者合同架构的设计予以完全消解，但交易结构的适当与优化、合同架构的完善，是有效防范风险最基本的重要环节。

多年来，笔者在审核合同时，尤其是涉及创新业务的法律论证，最大的挑战就是法律风险边界点的适当把握。没有业务是最大的风险；风险控制只是手段，不是目的。法律服务的目的是保障交易、促成交易。风险把关过严，或者把风险过多转嫁对方，不仅有失公平，也难以达成交易；风险把控失之过宽，敞口过大，也有悖管理初衷。因此，做到宽严相济、适度把控、实现双赢，是法律风险管理人员最基本也是必备的素质要求。

一流公司需要有一流业务支撑；一流的业务更需要一流的风险管理体系。鉴于此，为加强学习和自我专业水准的提升，应对业务发展和市场不断变化，笔者试图通过比较研究国内外同类业务的交易模式、规范体系，梳理、归纳、提炼各项业务的法律架构、风险表现形式、风险防范措施，供日常工作参考所用。一个偶然的机会，与清华大学出版社同人交流时，对方对此积极认可，建议汇编成册出版，以飨读者。

2012年年初，笔者着手准备法律风险点梳理。但最初牵头此项工作的王科先生于2012年5月1日不幸辞世，稍有耽搁。2012年6月，为应对当时蓬勃开展各类业务创新，我们重新启动了这项工作，并于2012年11月形成初步框架及文稿。其后，根据法律、法规、监管规则的变化，适时进行了四次系统修订和更新。全书参考国外成熟经验，结合本土规则、业务现状，尝试梳理其中的法律风险，探索规范有效的防范措施。架构上主要有以下几个特点。

首先，着眼于对成熟国际经验的借鉴、学习；

其次，本土业务规则的研究、剖析；

最后，以法律风险点为落脚点，系统分析并梳理出行之有效的防范措施。

滔滔江水奔流不息，沧海桑田斗转星移。社会在不断变化，创新是永恒的话题。本书以业务创新为支点，以规则规范为原则，取名《创新与规范》。

我们始终秉承依法合规的服务理念，做到原则性与灵活性相统一、规范与效益相结合。本书没有对证券公司所有业务进行分析，只是针对创新业务、交易结构复杂、处理难度大的问题，从法律角度进行尝试性研究，有的放矢，不是成熟模式；其在内容结构、分析深度、尺度把握等方面，难免存在某些方面的疏漏或谬误，但我们力求做到言之有据、言之有理、言之有用。在此，恭请学界专家、业界同人不吝批评、指正。

编者

二〇一六年六月二十日