没有纪律，规则形同虚设

“精神止损”并没有什么好处，比如告诉自己“如果股价低于‘××’我就离场”。这就像驾驶时不使用或者只是偶尔使用制动器一样。“精神止损”的问题是太容易“忘记”，容易紧抓一次失败的投资不撒手，并告诉自己“一旦股票回升就会卖掉，只要让我回到盈亏平衡点，我就会离场”。股票可能会继续走低，而亏损持续走高。对于大多数交易者来说，亏损越多，卖出就变得越困难。每一个巨大的损失都是从一个小的损失开始积累起来的，保护投资交易免受亏损的唯一方法是在雪球失控之前接受少量的亏损。在30多年的交易生涯中，我没有找到比这更好的方法。