二、联合利华：你真的了解联合利华吗？

提到联合利华，大家一定都不陌生。作为日用快消品的商业巨头其庞大的产品线，使得有家就有联合利华的口号成为可能。联合利华成立于1929年成立，是一家历史十分悠久的公司许多大家熟知的日化、食品等品牌都出自联合利华。大家走进超市，想要不发现联合利华的产品都十分困难。

联合利华共有400个品牌，在全球190个国家进行销售。每天有25亿人使用联合利华的产品。在全球50个顶级日化品牌中，联合利华拥有30个。例如大家熟知的多芬、中华牙膏、和路雪等都是联合利华的品牌。联合利华将产品线分为4个品类，分别是美容护理、食品、家化用品与净水机。其中收入最多的是个人护理业务。

个人护理品牌有大家熟悉的多芬、清扬洗发水、力士香皂、卫宝、舒耐、炫诗、夏士莲、凌仕男士、旁氏。食品饮料品牌有，家乐、立顿、和路雪。家庭护理品牌有奥妙、晶杰、金纺、阳光等知名品牌。

业务板块情况

公司58%的收入来自于发展中国家，公司的销售额在过去5年上涨了1%，影业利润率在过去5年平均为15.4%。过去5年，联合利华产生的自由现金流共计220亿欧元。

按业务板块分，公司2017个人庭护理业务板块的收入为207亿欧元，占集团总营业额的39%和总营业利润的46%。该板块营业额比2016年的202亿欧元上涨了2.6%，基础销售增长率上升了2.9%，营业利润率为19.8%

家庭护理业务的收入为106亿欧元占集团总营业额的20%和营业利润的13%。营业额比去年的100亿欧元上涨了5.6%，基础销售的增长率为4.4%，营业利润率为10.8%。

食品业务的营业额为125亿欧元，占集团总营业额的23%和营业利润的26%。营业额与去年相比略微下跌0.1%。该业务板块的营业利润率为18.2%。

关于成本

公司2017年花费大约130亿欧元用来购买产品所需原材料，公司遍布全球69个国家和地区的300多个工厂为集团进行生产。集团的产品通过全球联动的400多家仓库分发到2500万家零售商，其中包括大型综合超市、批发商、小型零售店以及电商渠道。此外，按照媒体花费，联合利华是全球第二大的广告用户。

财务情况

公司2013年的总营业额为497.97亿欧元，2014年下降到484.36亿欧元。2015-2017年集团营业额维持在530亿欧元左右。

图2-1 联合利华营业收入

公司2013年的净利润为52.63亿欧元，2014年的净利润为55.15亿欧元，2015年的净利润较2014年下滑，为52.59亿欧元。2016年到2017年公司的净利润开始迅速回升，2016年的净利润为55.47亿欧元，2017年增长到64.86亿欧元。

图2-2 联合利华净利润与营业利润

公司的总资产额为602.85亿欧元，其中非流动资产共433.02亿欧元，在非流动资产中，占比最大的是商誉及无形资产，共计284亿欧元，占总资产的比重为47.1%，商誉一项资产已经占到总资产比重的28%。