1.1.2　通过市场的自身行为判断市场

在谈到市场的情况时，威科夫讲：“当一家公司的股票上市后，那些经销商或是其他感兴趣的人都可能会开始运作这只股票。在通常的情况下，每一只股票都会有一个或多个承销商，或是大型的操纵商。因为这些感兴趣的人看到了其中的盈利机会，便积累了一定数量的股票。当行情好的时候拉升股价并卖出股票，或者他们可能卖空，然后打压股票并平仓。”

并且，“当股票被这些人或机构完全卖出以后，当有足够多的人对这只股票感兴趣市场可以自身运行的时候，通常这些经销商或机构可能将不再操纵这只股票，而是把注意力转向了其他可以赚钱的机会。”

这就是股票市场自身运行的行为，虽然其中的人为色彩很浓，但毕竟是事实，所以才有了威科夫的市场定律：“没有一个人能否定在华尔街就是大鱼吃小鱼这一定律。因为没有公众，机构无法完成操纵。也就是在市场上，如果仅有10家大的操纵机构而没有公众，这10家机构仅仅能够通过彼此的交易才能获利。而对于这群人来说，欺骗其他9家机构当中的任意一家都是相当困难的。但是，当公众进入股票市场后，对于大多数操纵者而言，就变得较为容易了。”

因此，可以说市场行为，其实就是赤裸裸的一场“大鱼吃小鱼”的资本游戏，这是市场存在和发展的法则，因此，普通的投资者应当明白这一市场自身的运行法则，并根据运行的行为来选择交易，这样才能顺应市场发展，获取利润。

在中国的A股市场上，最为明显的就是中国石油（601857），在2007年11月5日，中国石油在沪市挂牌上市，这只股票的承销商是瑞银证券。当天上市的价格为48.60元，最高48.62元，最低41.70元，收盘43.96元。从其K线图上根本无法看出什么，但是在当年，中国石油上市前，这家承销商到处在网上发布消息，致使公众造成了一种错觉，认为中国石油是让利于民，所以其一上市即受到了众多投资者的竞相买入。

然而很多人却忽略了，中国石油是一只股本高达1830万股的超级大盘股，可以说是A股市场上的杠杆，这样一只超级大盘股，供求关系上怎么会出现供小于求的情况呢？随着中国石油的上市，股价即出现了一路下跌，因为承销商在借机大举抛售股票。从其月K线图上可以清楚地看到，中国石油自上市以来一直处于明显的震荡下跌趋势，到了2017年，股价仅仅每股8.6元左右，与上市初的48.60元相差了近6倍的跌幅。可以说，只要其上市后买入的投资者，都是严重亏损的，如图1-4所示。

●图1-4　中国石油—月线图

因此才有了从“赚钱机器”到“谈油色变”之说，中国石油成为投资者永远挥之不去的噩梦，也成为中国股市里机构最赚钱的经典，完全验证了威科夫“大鱼吃小鱼”的市场定律。所以，普通投资者要想从市场中获利，就必须遵守市场自身运行的规律。

总结：

资本市场都是在“大鱼吃小鱼”的定律下运行和发展的，投资者只有明白了这一行为和规律，才能真正看清市场的本来面目，做出理性的判断。