一、小微企业融资现状分析

小微企业的快速可持续发展需要相应的资金支持。在社会融资体系中，银行信贷系统历史上一贯是企业融资的核心来源。小微企业融资渠道有以商业银行授信为代表的间接融资渠道；同时也存在着以债券、股票、风险投资为代表的直接融资渠道。

在间接融资方面，截至2011年年底，小微企业贷款余额共计10.8万亿元，占银行业贷款余额的19.6％，同比增长25.8％。同时，全国个人经营性贷款余额为4.2万亿元，同比增长28.7％。综合分析小微企业贷款和个人经营性贷款，两项余额达15万亿元，占全部贷款余额的27.3％，但这仍与小微企业经济规模和作用有所差距。

在直接融资方面，主要从股权融资和债券融资渠道分析。截至2011年年底，以创业板为代表的股权融资渠道共募集资金1959.13亿元，平均每家募集资金6.971亿元。自设立以来，创业板企业申报数量达630家。共计召开发审委会议220次，审核企业376家，通过审核企业314家，完成上市企业281家，市值7433.79亿元。创业板企业行业分布则主要集中于新能源、环保节能、电子信息，先进制造业，生物医药等新兴产业，约占88.19％的份额，即其股权融资渠道对普通小微企业的贡献相对较弱。相较股权融资，虽然债券市场拥有集合债券及集合票据等创新型产品，但债券融资占我国小微企业融资比例不足10％，远低于多数发达国家30％~50％的债券融资比例。因此，资本市场在我国尚未形成有效服务于小微企业的机制，国内目前的主板市场主要服务于国有大中型企业，二板市场和三板市场在小微企业融资中也力有不逮，创业板却是聚饮千杯难解融资愁，加之现行的小微企业债券融资的法律法规和政策导向有待进一步健全，因此，小微企业通过股权债券渠道融资任重而道远。