3.中小企业集合企业债

过去发行债券的，多数是大型企业。中小企业由于规模小、风险高，投资者往往不愿认购。单一的中小企业发债额度较低，承销商也不愿承销。而众多中小企业捆绑在一起集合发债，债券规模增加，风险相应降低，从而可以迈过单个企业无法逾越的发债门槛。中小企业集合债券采用“统一组织，统一担保，捆绑发债，分别负债”的方式，突破了中小企业因资产规模小、市场知名度低所带来的资本市场融资障碍，使中小企业除了直接上市融资、间接银行贷款外，又多了一条新路。

中小企业集合债券具有以下特征：

（1）若干家中小企业各自作为债券发行主体，确定债券发行规模，是所发行债券的第一偿债人，并提供相应的担保措施（第三方担保、抵押、质押等）作为第二偿债来源；

（2）若干家中小企业各自的债券集合在一起，使用统一的债券名称，是一只债券；

（3）统一组织，统一担保，集合发行。

中小企业集合债券优势有：

（1）有利于降低发行成本，解决了单一企业因规模较小而不能独立发行企业债券问题；

（2）有利于提升单一企业发行企业债券的信用等级；

（3）中小企业集合债券的形式，有利于得到地方政府的支持。

在发行程序上，中小企业集合债券与企业债的程序相同。

在银行交易商协会推出集合票据之前，我国存续的中小企业集合企业债券共有3支，分别为2007年中关村高新技术中小企业集合债券（简称“07中关村中小债”）、2007年深圳市中小企业集合债券（以下简称“07深中小债”）以及2009年大连市中小企业集合债券（以下简称“09大连中小债”）。其发行的主要条款如表2-2所示：

表2-2 3支中小企业集合企业债券