第10章　跨时期选择

一、判断题

1利率上升必然引起给定正收入流现值的减少。（　　）

【答案】T

【解析】正收入流的现值为：。当利率上升，正收入流的现值必然减少。

2如果消费者可以以相同的利率进行借贷，那么消费者可以负担起一项消费现值等于收入现值的消费计划。（　  ）

【答案】T

【解析】消费者以同样的利率进行借贷，那么预算约束方程为：。方程左边为消费的现值，右边为收入的现值。如果消费的现值等于收入的现值，消费是可行的。

3当利率是5%时，某消费者是一个净借款者，但利率是25%时，该消费者是一个净储蓄者。利率从5%增长至25%可能会使该消费者境况变坏。（　　）

【答案】T

【解析】如果利率下降后，消费者从贷款者变成了借款者，那么他的情况就无法判断是变好还是变坏。如图10-1所示，假设利率降低后，消费者的最优选择点为点，此时消费者选择了在以前预算条件下无法选择的点，但这并不表明对消费者而言点比点境况更好，因而此时无法判断消费者的境况变化。同理，利率上升使得消费者由借款者变成了储蓄者，消费者的境况变化也是无法判断的。

图10-1  利率下降后消费者的境况变化

4如果利率小于通货膨胀率，理性人就不会存钱。（　　）

【答案】F

【解析】考虑通货膨胀因素，消费者跨期选择的效用最大化条件为：，其中为实际利率。利率小于通货膨胀率，意味着。但是只要，那么预算线与无差别曲线的切点仍可能位于禀赋点上方，即仍然可能会进行储蓄。

5若名义利率为3%，物价每年下降2%，则实际利率大约为5%。（　　）

【答案】T

【解析】由实际利率等于名义利率减去通货膨胀率，则实际利率为。

6假设消费者在时期1和时期2拥有的货币量为，并且假设消费者将货币从时期1转到时期2的唯一途径是通过不生息的储蓄，则他在时期2最多只能花费。（　  ）

【答案】F

【解析】既然消费者可以通过不生息的储蓄来把时期1的货币转到时期2，又因为消费者在时期2拥有的货币量为，因此消费者在时期2的花费就完全可以大于。

7假定消费者的预算约束和对两个时期中每个时期的消费偏好已给定，如果消费者最初是一个贷款者，那么利率上升后他还是一个贷款者。（　　）

【答案】T

【解析】当消费者为一个贷款者时，本身说明其对未来消费偏好甚于对现期消费。而当利率上升时，说明现期消费的成本增加，这样将增强消费者对未来消费的偏好，故他将贷更多的款。

8在跨时期选择下，消费者的偏好同样有完全替代、完全互补以及良好性状的情况。（　  ）

【答案】T

【解析】在跨时期选择下，如果消费者的偏好为完全替代，这说明消费者并不在乎是今天消费还是明天消费，此时边际替代率为－1；如果消费者的偏好为完全互补，这说明消费者想要使今天的消费量等于明天的消费量，他将不愿意用一个时期的消费来替代另一个时期的消费，而不管这样做对他是否值得；如果消费者的偏好为良好性状，这说明消费者愿意将今天一部分的消费来替代明天的消费，而究竟愿意替代多少，这又取决于其特有的消费形式。

9利率变动的效应分为两部分：一部分为替代效应，利率上升，替代效应趋于鼓励储蓄；另一部分为收入效应，收入效应趋于减少储蓄。（　　）

【答案】T

【解析】当利率上升时，当期的消费价格上涨，替代效应会减少当期的消费，因此趋向于鼓励储蓄；消费为正常品，利率上升导致收入增加，收入效应使得当期消费增加，从而趋于减少储蓄。