8.1　什么是隐含波动率（Implied Volatility）？如何计算

隐含波动率指期权的市场价格所隐含的波动率。例如，最常用的方法是将期权现在的市场价格代入Black-Scholes-Merton公式，倒推出隐含波动率。

举个例子：在2017年7月3日，上证50ETF基金的收盘价为2.543元，同年9月27日到期的某一个对应50ETF看涨期权合约的执行价为2.55元，这一天期权收盘价格为0.0662元，设年利率为5%，代入BS公式，其中c=0.0662，S₀=2.543，K=2.55，r=0.05，T=0.238，由于BS公式中波动率没有关于期权价格的显式解，所以需要通过迭代计算。

不妨首先设σ=0.2，代入BS公式：

得到c=0.1105>0.0662。由于期权价格随着波动率的增加而增加，因此将σ减小，设为0.05，再次代入BS公式，得到c=0.0379<0.0662，所以波动率应该在0.05～0.2，采用二分法，继续迭代，可以逐渐逼近隐含波动率，得到隐含波动率为0.1093。