前言 PREFACE

“新三板”正式扩容以来，“新三板”开放和包容的优势让其得到市场的认可，挂牌企业的数量迅猛增长，融资规模不断扩大，促进了资本与技术、人才、创意的有效融合，为创新型、创业型和成长型中小微企业的直接融资和资本形成提供了有力支持。“新三板”成为中小微企业资本突围与借力发展的平台，受到了广泛的关注。

中国共产党第十九次全国代表大会的报告中明确提出，“深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力，提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展”。在过去五年多时间里，“新三板”在市场准入方式、证券交易方式、投资者门槛等方面都有所创新，弥补了我国资本市场服务体系的缺失，增强了资本市场服务实体经济和供给侧结构性改革等国家战略的效力，实现了我国多层次资本市场体系建设的不断改善。

中小微企业在“新三板”成功挂牌将产生积极的多重正向效应。挂牌公司可以获得转让股票、发行“普通股”“优先股”“双创债”等直接融资的机会，助推快速发展；挂牌公司可以适机参与资产重组和股权并购，推动行业整合和转型升级；挂牌公司通过设立独立董事、引进职业经理人，完善股权激励、投资者回报等机制，建立健全现代化企业管理制度……

任何伟大的企业都是从小微阶段进化而来的。企业不断发展、不断壮大的关键因素是什么？一言以蔽之，不失时机。“新三板”无疑是当下小微企业资本突破的利好机会。据统计，自2013年以来，依靠市场化的运行机制，借助于“新三板”的力量，近千家公司挂牌后，由小微企业成长为大中型企业；还有数百家挂牌公司成功冲击IPO，转板到证券交易所主板、中小板和创业板。

针对“新三板”的火热，我们为广大中小微企业创业者、管理者以及“新三板”关注者编写了这本《直通新三板》。让读者通过本书了解“新三板”的发展、挂牌“新三板”优与劣、挂牌条件、挂牌前的准备工作、申请中的操作细节、挂牌后的资本运营等，以及“新三板”最新的管理制度（例如信息披露制度、股票转让方式、分层管理办法等）、如何实施股权激励、如何契合价值投资等操作指引，为读者深入了解“新三板”、做好“新三板”挂牌的相应工作提供了实操性的指导。本书注重“新三板”的实务与热点，以丰富的案例、清晰的操作流程，兼顾资本市场的理论和政策，带领读者全方位、多角度离地感受“新三板”。

全国中小企业股份转让系统的正式成立只有五年的时间，市场的基本制度建设和监管能力构建正在经历一个渐进的成熟过程。本书重视实践和时效，其中涉及的法律法规和市场管理办法等相关文件以2017年12月底前出台的文件为准。

在本书撰写过程中，参考和直接引用了大量的公开案例和国内外文献资料，在此向原作者和专家们表示感谢。由于作者知识水平有限，书中难免有错误及疏漏之处，敬请广大读者指正。

编著者

2017年12月