1.3.2 对系统性的外部冲击高度脆弱

亚洲模式的第二大缺陷就是“快速不平衡发展”，表现为内需不足，高度依赖外部市场，导致内外经济严重失衡，严重暴露于外部冲击。亚洲新兴经济体的经济发展模式以出口导向和吸引外资为主要发展战略。其经济发展既由国内因素决定，也由国外因素决定，但国外因素的作用日益重要。

一方面，出口快速扩张和引致的投资高度集中于出口部门，在国内需求和国内消费不足的情况下，导致这些经济体一旦面临着本币被迫升值（或者外国竞争者货币贬值）、外部需求萎缩或者外资流入急剧下降等外部冲击时，便失去了刺激需求的来源（Blecker, 2003）。

另一方面，从国内需求来看，出口导向发展模式以扩大投资与出口来驱动经济增长，刻意压低国内消费，存在严重的“消费需求漏出”现象。尽管在发展出口的同时，亚洲新兴经济体进口增加，但是本币实际升值导致了进口增长相对出口增长不足以弥补国内需求。相反，由于投资脱离消费而急剧膨胀，国内产能过剩，经济、金融泡沫大量积累，增大了爆发金融危机和经济危机的风险。