中国经济热点问题

马丁·费尔德斯坦（Martin Feldstein）

费尔德斯坦教授首先感谢了CCER作为主人组织了这次会议，也感谢了魏尚进、Sue Colligan和NBER的工作人员们在NBER这一方所作的组织工作。这是自去年以来的第二次CCER-NBER年会。到明年年会再相见时，就将是21世纪了。

展望21世纪，费尔德斯坦教授认为世界上最重要的关系就是美国与中国的关系，所以两国进一步相互理解各自的经济尤其重要。这次会议虽然规模不大，但是NBER和CCER都将对此作出贡献。尽管基本上都是学者，但是双方不时都可以通过影响政府领导人意念来参与政府的决策。

费尔德斯坦教授说，除了魏尚进，NBER中间并没有中国经济的专家，都只能算是学生，而且没有太多经验。以下是费尔德斯坦教授提出的一些问题，求教于中国同行。

第一个问题：几年以前，中国最大的问题是高通胀，而要压低高通胀，通常的办法会导致衰退，然而在中国，通胀降下来了，也避免了衰退情况的发生，这就是所谓的“软着陆”。大家想知道这究竟是怎样成功的。现在，通胀率去年低到了3%，而失业率有所上升，消费者的储蓄增加，而官方报道的增长率大约是8%。这两天的会议就想解释这种现象，并寻找一个解决的方法。

第二个问题：按常规的宏观经济学观点，经济结构，尤其是国有企业的重组会导致大量的失业，当这些失业工人无法被经济中的其他部门吸收时，以何种标准来衡量宏观经济算是达到了需求不足的地步呢？消费者提高了他们的储蓄率，因为存在可能被解雇和退休及养老制度的不确定性，他们关心改革后的养老金制度是否能取代现在的退休金制度。这些问题将在“社会保障制度研讨会”上讨论。

第三个问题：现在商业贷款困难了许多。银行投放贷款时很小心，因为它们意识到现在有很多的坏账。关注宏观经济的人都不可能不提到宏观经济中金融的情况。在国外的人看来，中国实际利率太高，最高的贷款利率几乎达到了10%。所以货币的宏观方面的金融问题也是要了解的。

第四个问题：政府宣称要通过提高政府购买来达到刺激经济增长的目的。就费尔德斯坦教授的理解而言，政府应该通过拓宽借贷项目来实现，而非通过货币扩张来实现。这也是问题之一。

第五个问题：通货紧缩是不是一个很严重的问题。通货紧缩的同时，发生了工人的工资上升。如果通货紧缩和失业率上升是同一个问题的两个方面的话，那应该不是非常严重。但如果通货紧缩和失业率上升不是同一个问题，会怎样？

第六个问题：国际金融问题。从泰国开始发生的金融危机，一直波及到了东南亚的很多其他国家。中国因为有1500亿美元的外汇储备，且经常账户又保持盈余而幸免于此。但大家想知道的是，由于银行的能力较弱——而这是发生危机的东南亚国家的很重要的一个特点，中国还能不能继续吸引外资的流入，即是否既能继续吸引外国直接投资的流入，且能继续吸引外国金融投资的流入呢？

最后一个问题：银行怎样改革？因为有许多坏账的存在，国有银行还需要进行重大的所有制关系方面的改革，以便能为金融市场提供合适的激励机制，但还不能让这样的改革引起金融危机，究竟应该怎样进行呢？