第一节 外汇政策的目的

一、外汇政策的概念

外汇政策从狭义来讲，是指一国所采取的有利于汇率稳定的政策，如汇率政策、汇率制度的安排、外汇管制等。从广义来讲，由于一国的经济政策可能会对其货币价值产生影响，因此，当国内经济政策是用于调整汇率目的时都可以认为是外汇政策。本节所指的外汇政策包括广义的范围，在这样定义下的外汇政策不仅包括汇率政策、外汇管制、国际储备政策，还包括以影响汇率为目的的国内经济政策，如财政政策和货币政策等。

二、外汇政策的目标

不同的政策实施者具有不同的政策目标。因此，我们可以分别从中央银行和一国政府的角度来衡量外汇政策实施的目的。

1．中央银行实施外汇政策的目的

中央银行实施外汇政策的目的有以下两个方面。

（1）维持国内物价稳定。在开放经济体中，与外界的经济联系对这一经济的运行有着重大的影响。当一国存在较多的闲置资源时，出口的增长可以在保持价格稳定的同时提高就业率；但当一国的资源利用空间接近充分就业时，出口的增长会产生通货膨胀。另外，如果一国实行的是固定汇率制度，则大量的国际收支顺差会通过国际储备的渠道增加该国的基础货币投放量，带来通货膨胀的压力。而通过执行相应的外汇政策，如外汇管制，则可以稳定国内物价，避免国际通货膨胀的影响。例如，当主要消费物资和生活必需品价格上涨过剧时，通过外汇管制，对其进口所需外汇给予充分供应，或按优惠汇率结售，则可增加货源，促进物价回跌，抑制物价水平上升，保持物价的稳定。

（2）维持金融市场的稳定。随着世界经济的进一步全球化，国际资本往来越来越频繁。很容易造成对国内金融市场的冲击，特别是金融市场尚未完善的发展中国家。1997年的亚洲金融危机让各国政府意识到了实施汇率政策、外汇管制等外汇政策以防范国际游资冲击的重要性。

2．中央政府实施外汇政策的目的

中央政府实施外汇政策的目的有以下几点。

（1）提高产业竞争力。通过实施外汇政策，可以增强一国的产业竞争力。具体地说，通过外汇管制，对汇率进行严格管制，当官方汇率确定后，还可以规定不同类别的“奖出限入”的汇率，或是通过保护关税政策和进口外汇的核批，以促进某些商品的出口，限制某些商品的进口，鼓励与促进某些必需的原料和设备进口，以促进新兴工业部门的发展，提高产业竞争力。还可以结合国内产业政策，使外汇资金流向最需优先发展的部门。比如，在固定汇率制度下，通过货币法定贬值可以扩大出口，改善贸易收支。

（2）辅助国际贸易政策。一国货币的汇率变动直接影响到一国的对外贸易状况，一般来说，本币汇率下降有利于扩大出口和抑制进口，改善贸易收支。一定的外汇政策可以配合国际贸易政策的实施，进一步加大其政策功效。而且，作为外汇政策之一的直接管制政策，包括对进出口贸易的管制和外汇管制。前者的具体手段包括对不同商品有区别的关税措施，各种关税壁垒如进口配额、进出口许可证等；从后者来说，比如，实行了外汇管制，对汇率进行严格管制，当官方汇率确定后，在一定时期内保持不变，有利于对外贸易的成本核算和发展。

（3）平衡国际收支。通过实施外汇政策，可以影响资本的国际移动，以维持国际收支的平衡，并保证本国经济的稳定发展。实行外汇管制，也可以及时动员外汇以应国家急需；也可以集中外汇资本，节约外汇支出，在一定程度上可以提高货币的对外价值，增强本国货币的币值，加强一国的国际经济地位。

（4）增加财政收入。实施外汇政策还可以增加一国政府的财政收支。例如，在外汇自由买卖的情况下，国家不进行干预和控制，买卖外汇利润归私人。实行外汇管制之后，国家垄断了外汇业务的买卖，经营外汇的利润归国家所有。在外汇管制下，外汇税的课征、许可证的批准、预交存款制的规定等措施使国家有一定额外的财政收入。

为了实现上述外汇政策目标，决策者可以动用的手段主要包括财政和货币政策、外汇干预政策、国际储备政策、调整法定平价以及直接管制政策。每种政策各自与汇率及其经济中其他变量的关系，我们将在以下各节予以详细分析。