编者按

2019年起，投资行业开始关注科技股，以5G、半导体、云计算、新能源汽车为代表，一批有着相关概念的公司录得惊人涨幅，到2020年，投资界几乎一致看好科技股。

3月以后，由于外围金融市场动荡，科技股的估值普遍经历一轮回调，即便如此，部分科技股的估值依然高高在上，个别公司，营收三四十亿元，市值动辄也是百亿美元、千亿元人民币，百倍市盈率。

总之，科技股就是有人气。市场气氛稳定后，它们也率先活跃起来，回暖速度明显快很多。

科技股的兴起，大体上有着如下四个逻辑：

第一，新一轮科技创新周期到来，5G开建、新能源汽车爆发、人工智能落地等，普遍预期，新的应用场景下，会诞生一批高成长的公司。

第二，战略性的技术领域，比如芯片，存在国产化替代的巨大机会，一批本土龙头会受益于该浪潮。

第三，具备硬核科技实力的领军企业，确实在以强劲的业绩爆发兑现预期，带来可观的价值回报。

第四，政府的支持和鼓励，比如，在疫情下，提出“新基建”，政策趋势也明确向好。

多重因素助力，基于各种概念和预期加身，以及并购项目的运作，个别公司短短10余个月，走出数倍甚至将近10倍的行情，这确实让我们非常好奇，真的是物有所值吗？