四、价值投资：怎样的投资思维

投资分为很多派系，总体可以归于两类，投机和投资。

投机，也就是大众口中的炒股。为什么用一个炒字，就像炒菜，锅是热的，才能炒菜，但是不能一直炒，菜会糊的。投机炒股就是做短线，流派五花八门，投机使人着迷，如同赌博，很刺激，可十赌九输，这是规律。所以炒股就是一阵火热，不能持久，炒过之后，一地鸡毛。

股票的本质，是为了集资与降低风险，企业上市，募集资金便于开展更好的经营。投资者选择最低风险的优秀企业投资，才不会血本无归。每一只股票，都如同在大海中远航的船只，只有买入优秀的股票，才意味着拥有了坚固的船只，具备扬帆起航的条件。反之，低劣的股票，意味着船只不够坚固，甚至会阴沟里翻船，面临着巨大亏损或血本无归的高风险。

选择出优秀的股票并不轻松，需要阅读财报，确定基本面，进行估值对比。就如同测量一艘将要扬帆起航的大船究竟是不是好船。随着时间的沉淀与积累，投资者轻车熟路，会更加轻松地选择出坚固的大船，以合理的价格买下这艘大船。

通过技术面去分析，则南辕北辙。股票交易刚刚开始时，根本没有所谓的技术线，因为是纸质股票凭证交易，连K线图与显示器都没有——这都没有必要，因为重点在于判断船的质量（上市公司的质地）。

交易股票是为了降低风险与集资，造好大船，去赚钱，将利益分享给股东。所以通过技术面分析股票的走势更与赌博无异，涨跌全靠猜，蒙十次，只要运气不是太差，或许总能对一次吧。

巴菲特等投资大师投资会赚钱，而且是长期赚钱，正因他们不是赌神，也不是开赌场的。由此我们可以出现一个非常简单的公式：投机=赌博=亏损。

投资是有前提的，利用闲置资金进行长远规划，买入便宜安全的股票，依靠时间的力量实现复利，从而达到赢利的目的。

当然，投资也是在赚差价！

很多投资者会有疑惑，短线操作股票不是在做差价吗？怎么投资也是在做差价呢？投资也是要赚钱的，相比于短线操作冒高风险未必能获取的蝇头小利，投资是更大气的。

在低估值区域买入股票，在高估值区域卖出股票，赚取的是更大的差价；好比在低估值区域50元或者55元买入一只股票，在高估值区域120元卖出这只股票，那么无论是50元的买入价，还是55元的买入价，区别都不大。

不妨换位思考一下，任何一笔好的生意，第一要素并非是盈利、可以获取多少利润，而是要保证本金的安全。投资不是创业，风险控制是重中之重，无论多么好的生意，多么好的股票，进行投资的第一要素都应该是保证本金的安全。

无论是一笔大生意还是小生意，都是需要投入本金的。一本万利的生意，放眼全世界都没有这种好事。例如，我买上一注精挑细选的彩票，有近100%的概率不会赚钱，但如果是我精挑细选买入的一手股票，会有大概率赚到钱。

投资股票说到底，同样是在做生意，而非在赌博。像做生意一样买股票，长期看，投资者亏损是很难的。至少，投资者会足够了解所买入股票背后的上市公司是做什么的，做的生意究竟是否会赚钱。

买股票的资金，就等同于投资者做生意的资本，只有本金安全，才不会赔钱，才有资格谈论赚钱。无论有多少投资理论，无论说得多么天花乱坠、口若悬河，都应该是在本金安全的前提下进行的。

任何一位投资者，也做不到在买入一只股票后，该股票立刻上涨，账户没有浮亏。买入股票后就会上涨，这不现实。巴菲特说过，如果不能承受股票50%的浮亏，那就不要买股票了。

既然如此，那该如何保证本金的安全呢？又怎么可能保证本金的安全呢？

价格不等于价值，两者是不同的概念。投资者不需要在意股价的短期波动，也无法控制股价的短期波动，只需要买入合理估值的上市公司，尤其是低估值的上市公司。

对于上市公司该如何进行估值会在有效估值法中的章节进行系统性讨论，倒是可以做一个生动的比喻：一套房子当前的市场价大约为100万元，但是房主因为其他原因80万元就卖掉了，这就是低估值的资产，是投资机会，我相信一定会有很多的人在抢购。

虽然股票相对要略微复杂一些，但也仅仅是略微复杂那么一点点：短期内股票账户会存在浮亏波动，忽略这些波动，重点关注上市公司的内在价值；如果上市公司的经营出现了问题，就好比房子出现了破损漏洞。

以低估值或者合理估值买入的股票，浮亏并非真正意义上的亏损，那仅仅是账户的数字波动。因为低估值的股票，迟早会上涨。但如果低估值买入，在下跌后割肉，那就是真的亏损掉了本金。股市永远有内在的运行规律，那就是没有规律的向上波动。

同时，一定要长期持有低估值的上市公司或以合理的估值买入的优秀上市公司股票。长期持有很重要，我们不知道股市何时向上波动，不能长期持有，便意味着错过了股市的向上波动。

不值得长期持有的上市公司，不是一笔好的投资，买入后很快卖出的股票，同样不是一笔好的投资。诚如巴菲特所言，我希望持有股票的时间是：永远！

永远地持有一家上市公司，只有一种可能：这是一家非常优秀的上市公司。上市公司持续创造利润，会促使股价上涨；上市公司分红，是对于股东优秀的回报。

用一句话概括价值投资思维：像做生意一样使用闲置资金，长期持有低估值或合理估值的优秀上市公司股票。