1.2.4 具备通道波状带作用

布林线指标属于路径指标，由上轨、中轨、下轨3个部分组成，且三者共同构成了一个带状通道。其实交易通道、包络线和平行通道等交易手段的历史是很长的，在金融市场较发达的美国，从20世纪60年代开始，就有人在进行这方面的研究了。他们的研究成果丰富并且有趣，其中比较有名的一个研究者叫切斯特·凯尔特钠，著名的10日均线法则就是他于1960年提出的。当时他写了一本书叫《如何在商品中赚钱》，书中详细讲解了他的10日均线法则。一提到10日均线法则，现在的投资者可能会以为就是利用10日均线进行交易，其实这是完全错误的，10日均线法则最初的版本其实是一个交易通道。

还有一个人对通道理论也做出了贡献，他就是理查德·唐奇安。他的方法非常简单，即利用四周法则形成一个包络线，突破4周内的最高点时就买入，跌破4周内的最低点时就卖出。请注意，在1周有5日交易时间的框架下，4周就是20日。当时美国有家叫“邓恩哈哥特”的公司非常有名，他们对理查德·唐奇安的交易通道进行了测试，发现这个方法非常简明而且效果很好，于是开始大力推荐，由此四周交易法则开始流行起来，著名的“海龟交易法则”就采用了这种方法。

很明显，约翰·布林格在设计布林线中轨的时候受到了理查德·唐奇安的影响，因此他的布林线中轨选用了“20”这个参数。在这之后，期权市场又有了新的发现，即可以利用波动性构建不同的交易通道。这个发现很好，但是很烦琐，不过这个发现却提醒了约翰·布林格，他经过大量测试，发现标准差完全具有自适应的功能，于是他综合理查德·唐奇安和这个新发现，创造了布林线指标。需要说明的是，布林线指标之所以优秀，就在于其利用标准差设置的带宽通道可以随着股价的变化而自动调整位置。正是这种变化使得布林线指标具备了灵活和顺应趋势的特征，它既有通道的性质，又克服了通道宽度不能变化的弱点。带状通道揭示了未来股价的波动范围，与布林线中轨相互配合有助于揭示市场的强弱，同时也规范了股价的波动行为。

对于喜爱使用交易通道的读者来说，通道不一定完全对称，但有一点必须满足，那就是不管何种通道，一定要有一个中心点可以作为参考，否则就难以构成一个通道。

通道波状带作用范围较大，主要有以下3个方面：一是正常市场状态下布林通道可以规范股价行为；二是利用股价在通道的相对位置判断当前市场的强弱；三是通道的宽窄可以明确市场的波动性。

我们先看第一点，在正常市场状态下，布林通道可以规范股价行为。

有权威机构做过统计，在正常情况下，市场有接近2/3的时间是处在震荡的行情中，即我们俗称的“箱体”。这个时候，市场有两类指标表现得最为出色：一类是震荡类指标，例如KDJ、RSI等指标；还有一类就是以布林线指标为代表的路径类指标。这两类指标能表现优异，在于它们本身的指标构成类似于一个箱体。例如KDJ指标，它的上限值是100，下限值是0，指标线在里面运行，非常符合箱体运行的要求。布林线指标虽然没有严格的箱体限制，但它的上下轨道具有自适应性，也满足箱体的要求，并且因为轨道可以随股价自行调节，反而比KDJ指标灵活。

图1-17为正邦科技（002157）2019年3月至2019年10月的日线图。

常态行情下，股价通常在上轨和下轨限定的区间内波动，图1-17就是一个很好的例子。我们从图1-17中可以观察到，布林通道运行得很平稳，这说明股价没有大的波动。在图中3个方框框定的位置，我们看到股价就是由低到高，再由高到低地在布林通道内震荡，遇到下轨就反弹，碰到上轨就回落。副图中的KD指标也是在相对高位和相对低位之间进行标准的上下摆动，配合股价形成低位金叉、高位死叉的态势，交易信号清楚并且准确。

我们再来看一下指数的表现，图1-18为上证指数（999001）2019年3月至2019年10月的周线图。

在整整7个月的跨度内，上证指数大部分时间都属于箱体震荡的行情，这从曲线平稳的布林通道以及走势规范的K线中都能够看出来。再看副图的KD指标，指标曲线完全没有多余的动作，就是标准的低位金叉、高位死叉，严格遵循着指标定义，在箱体内来回摆动。图1-17、图1-18都表明，在常态行情下，布林通道可以规范股价的行为。

我们再看第二点，利用股价在通道的相对位置判断当前市场的强弱。

所谓的强与弱其实都是相对的，在金融市场中，不同的交易品种其实都有各自的周期属性，因此在不同的时间段内也都有各自的强弱表现。例如，每到劳动节、国庆节前，旅游板块都会有所表现，同理还有酒店、商品零售等板块；每到年底，一些涉及重组的上市公司和一些业绩不好需要保壳的上市公司都会有所异动；还有就是一旦世界某地发生战争造成石油市场动荡，作为避险工具的黄金类股票也会格外抢眼。由此看来，没有谁会永远强，也没有谁会永远弱，当前强势的基石或许正是来自前期的弱势，而现在的弱势或许是正在酝酿即将到来的强势。从这一点来说，布林线指标只表现出相对的强弱，这或许正是它高明的地方。

在布林线指标中，强弱的分界就是中轨，一般的分类是将上轨与中轨之间的区域认定为强势区，将中轨与下轨之间的区域认定为弱势区。股价如果多数时间在上轨与中轨之间运行，表示股价现在处于强势状态，市场具有参与价值；股价如果多数时间在中轨与下轨之间运行，表示股价现在处于弱势状态，市场缺乏参与价值。

我们还是用图来说明，图1-19为深物业A（000011）2019年1月至2019年6月的日线图。

可以看到，在图1-19的左侧，股价一直在布林线上轨和中轨之间运行，没有异常的大起大落，走势比较平缓，但表现却非常稳定，技术上十分规范，是典型的有大资金参与的情况，看起来不起眼，但强势特征明显。从图1-19的右侧可以看到，该股步入调整，股价大部分时间都在布林线中轨和下轨之间运行，偶尔有所动作但也不能持续，呈现出缓慢下沉的弱势节奏。

图1-20为国药一致（000028）2019年4月至2019年9月的日线图。

图1-20是一幅股价在强弱之间缓慢转换的图。在图1-20的左侧，我们看到股价呈现的是一种弱势状态，其特征就是股价一直运行在布林线中轨和下轨之间，很少能突破代表强弱分界的中轨。到了图1-20的右侧，即方框框定部分，我们看到盘面有了积极的变化，股价开始缓慢地由弱转强，逐渐在布林线上轨和中轨之间运行，偶尔跌破中轨也会在短时间内被拉回，并且均线的方向开始向上，这都表明该股中期趋势在慢慢地变好。

最后我们看第3点，通道的宽窄可以明确市场的波动性。

市场的强弱是由波动性决定的，较大的波动性预示着市场的活跃。无论是由强到弱还是由弱到强，不管是大盘还是个股，只要波动性大，强弱之间就有很大的概率可以进行互换，投资者的机会也相应增多。个人投资者以前之所以偏好中小盘股，就是因为这些股票波动性比较大。那么如何判断波动性是增大还是减小呢？一是看K线实体的大小，也就是当天的振幅，相对而言，振幅大的股票波动性较大，反之较小；二是利用可以自适应的布林通道来进行观察。K线如果连续小振幅运行，与之相适应的布林通道就会逐渐收窄，预示波动性在减小；K线如果连续大振幅运行，与之相适应的布林通道就会逐渐加宽，预示波动性在增大，我们的投资机会或许就隐藏在其中。

图1-21为深南电A（000037）的日线图，时间为2018年10月至2019年4月。

我们仔细观察图1-21中方框框定的部分会发现在这个区间内K线实体非常小，与之相对应的成交量也处在较低水平。这些振幅偏低的K线连续运行，就会造成市场波动性小、布林通道收窄，这样的市场环境为我们提供的投资机会可以说是少之又少，严格一点说，这样的市场环境其实已经不适合投资了。

图1-22为五粮液（000858）2018年12月至2019年7月的日线图。

在图1-22中我们用垂直线段对布林通道进行了标注，从不断加长的线段中就能直观地感受到，布林通道在逐渐地扩宽，表明市场的波动性在增大，这一点从副图内不断增加的成交量中也能够看出来。股价从2019年年初的48元起步，到2019年7月的最高点130.29元（图中未显示后续走势的最高价），股价上涨幅度差不多达到了200%。要知道该股流通盘在启动时高达1500多亿元，如此巨大的流通盘中股价每上涨1分钱都对应着上亿元的资金，200%的空间又需要多少资金才可以承载！

布林线指标兼具多重作用，无论是趋势行情还是震荡行情，它都可以应付自如、游刃有余，用指标发明人约翰·布林格的话来说就是“布林线指标可以涵盖市场常态下85%的行情”。如此高效率的指标当然值得我们去应用，或许有的读者此时已经迫不及待，想要深入了解布林线指标的具体应用。就让我们进入第2章，学习如何利用布林线指标，帮助我们进行相对完美的交易。