一 粤商家族企业特征

（一）粤商家族企业概况

1.粤商家族企业起步较早

由于处于改革开放的窗口地区，广东民营经济发展较早，家族企业成立时间普遍较早。比较广东与全国其他地区的家族企业开业年份可见，超过一半的（58.16%）广东样本企业成立年份集中于2000年以前，而全国其他地区样本里家族企业在2000年之后开业的占大多数，占比60.85%（见图1-1）。广东家族企业的平均经营年限也比全国其他地区长2.7年，同时也比浙江省家族企业平均经营年限长2年。

图1-1 广东和全国其他地区家族企业开业年份分布比较

2.粤商家族企业以中小企业为主

虽然普遍成立时间早，但粤商家族企业的规模普遍偏小，落后于全国平均水平。此处采用所有者权益和用工人数来衡量样本企业的规模。由图1-2可以看出，样本中约三成（29.86%）的广东家族企业的所有者权益在100万元以下；34.12%的广东家族企业所有者权益在100～500万元；绝大部分家族企业的所有者权益在1000万元以下，占比81.04%，高于全国其他地区74.67%的平均水平。对比浙江家族企业的数据，差距则更为明显，样本中所有者权益在1000万元以上的浙江家族企业占比32.68%，尤其是在1000万～5000万元一档差异最明显，浙江样本中约有1/4的企业进入这个区间（24.39%），而广东样本仅有11.37%进入该区间。由于广东的样本企业成立时间多数较早，这从一个侧面反映出粤商家族企业成长较慢。

图1-2 粤商家族企业的所有者权益分布情况

表1-1 家族企业所有者权益分布情况

从家族企业的用工人数来看，广东家族企业样本中大企业比重也低于浙江。表1-2反映了广东家族企业用工人数和全国其他地区以及浙江省地区的对比，可以看出广东的样本家族企业规模偏小，平均用工人数在100人以下的家族企业占主要部分，比例为69.17%，用工500人以上的企业低于浙江和全国其他地区。进一步对用工人数的各个结构层次进行分析可以发现，广东家族企业样本在全年雇佣员工人数、年均用工人数等方面都低于全国其他地区或浙江的样本，进一步印证了广东家族企业的上述规模特征。

表1-2 家族企业平均用工人数的规模分布情况

表1-3 家族企业用工人数的平均值

3.粤商家族企业以从事制造业为主，业务相对多元

从样本反映的情况看，制造业是粤商家族企业涉入最多的行业。受访企业中四成以上（43.82%）涉入制造业，高于全国其他地区39.9%的涉入比例，但低于浙江省（75.85%）。批发零售业是家族企业涉入比例第二高的行业，样本中27.34%的广东家族企业主营业务涉入批发零售业，高于全国其他地区24.55%的比例和浙江省16.53%的比例。

但从企业涉入的行业来看，广东的样本较全国和浙江的样本业务更趋多元。68.91%的广东样本企业从事单一的行业，低于全国其他地区78.55%的比例，也低于浙江省86.02%的比例。22.1%的广东家族企业从事两个行业，高于全国其他地区13.82%的比例和浙江省9.75%的比例。笔者推测，粤商家族企业规模小而业务更趋多元的情况可能与它们更倚重社会资本开展业务有关。

（二）粤商家族企业的经营特征与绩效

1.粤商家族企业经营较稳健

企业的资产负债率反映了企业运用财务杠杆的情况。从这一指标来看，粤商家族企业经营偏向稳健，资产负债率较低。样本广东家族企业资产负债率均值为10.76%，明显低于全国其他地区19.57%的资产负债率水平，更远低于浙江省家族企业33.1%的资产负债率。样本中有80.41%的广东家族企业资产负债率低于10%。这体现了绝大多数粤商家族企业偏保守的经营风格。

企业的利润分配从一个侧面反映了企业补充经营所需资金的方式。从样本情况来看，粤商家族企业更倾向于将利润用于再投资，分红比例较低。如图1-3所示，广东家族企业再投资占净利润的比重为63.31%，明显高于全国其他地区22.84%的再投资比例，相应地广东家族企业用于出资人分红占净利润的比重仅为14.39%，明显低于全国其他地区24.39%的比例。

图1-3 家族企业净利润分配

与其他地区企业相比，粤商家族企业在投资上也较稳健。2008年占样本22.73%的广东家族企业较上年增大了投资，低于全国其他地区29.03%的比例和浙江样本35.29%的比例。虽然2009年国家4万亿元的投资计划陆续出台，但经历了金融海啸的广东家族企业在投资上仍显谨慎。样本中仅24.71%的家族企业2009年较上年增大了投资，与全国其他地区35.31%的比例和浙江省38.39%的比例相差较大。

重视内源性融资，保持低资产负债率，投资较稳健，这可能是广东家族企业成长较慢，但在不利金融环境中存活率较高、较少出现老板跑路的原因。

2.粤商家族企业研发投入低

家族企业通常对研发等长期性投资不足，粤商家族企业似乎表现得更为明显。从样本反映的数据看，粤商家族企业的研发投入低于全国和浙江的水平。2009年56.9%的广东家族制造企业有研发投入，低于浙江省65.1%的比例。在投入研发的家族企业中，广东省的企业投入水平也很低，平均投入金额为57.54万元，低于全国其他地区167.27万元的平均水平，与浙江省的差距则更大，浙江省家族企业平均研发投入额为208.37万元。但研发销售收入比与浙江相差不太大，估计是因为粤商家族企业规模较小的缘故。

3.粤商家族企业的业务量低，利润率高

我们根据样本数据统计了2007～2009年间企业的销售收入、净利润和利润率，比较发现，广东家族企业销售收入和利润都明显低于全国和浙江家族企业的平均水平，但利润率更高。如表1-4和表1-5所示，无论是销售收入的均值还是中位数，广东样本企业与全国其他地区或浙江样本企业的差距都很大；在净利润上，广东样本家族企业在2007～2009年间的年利润均值虽均低于全国其他地区或浙江的样本企业，但差异较小，并且净利润的中位数还高于全国其他地区。折算成利润率，广东样本家族企业的净利润率则高于全国其他地区或浙江的样本企业。

表1-4 家族企业销售收入的比较

表1-5 家族企业净利润的比较

（三）粤商家族企业的企业主特征

由于中国家族企业普遍处于第一代控制之下，企业受到企业主及其家族的广泛影响。为了呈现广东家族企业中控制企业的企业主与其他地域的家族企业主的差异，下面运用此次调查的样本比较企业主的人口统计特征、家庭规模、企业主的政治参与度等以发掘广东家族企业主的特征，发现广东家族企业主的特殊性主要体现在企业主的政治参与和企业主的家庭规模上。

1.家族企业主的政治参与度高

从样本反映情况来看，粤商家族企业企业主的政治参与度较高。图1-4反映了家族企业的企业主担任各级人大代表及各级政协委员的比例。可见，样本中广东省三成以上（32.52%）担任人大代表，接近一半（49.52%）的企业主担任政协委员，两个比例均高于全国其他地区和浙江的比例，这可能与广东更为开放的政治环境相关。

图1-4 家族企业企业主的政治联系

2.企业主家庭规模较大

样本数据反映，粤商家族企业企业主的家庭规模高于全国其他地区和对照省份浙江。由于调查询问的是企业主同收入共支出、同住同食的家人数目，数据反映的情况更近于核心家庭。由表1-6可以看出，广东企业主家庭平均规模较大，平均为4.85人，高于全国其他地区3.84人和浙江省4.04人的均值。其中，广东省3人或3人以下的比例为14.50%，远低于全国其他地区47.61%的比例和浙江省37.13%的比例。这反映出样本独生子女家庭较少，这个差异可能带来企业在家族涉入程度和代际传承方面的差异。

表1-6 家族企业主的家庭人数规模状况