☉ 中国A股历程与展望
查阅A股历史，会发现无数个“第一”和“之最”，它们记录着A股的发展足迹，也折射出资本市场的探索之路。如同一个20岁的年轻人，中国资本市场有着这样或那样的缺点，但更有自我审视、自我修正、自我改造、自我完善的勇气和能力。
纵观中国资本市场，从发展历程上看，中国资本市场经历了这样几个阶段：
一是幼年期，时间是1990年至1996年。
初创之时，上交所只有飞乐音响、延中实业等老八股，一个月后正式交易的深交所也不过万科、深发展等老五股。在很长一段日子里，A股更多是陪衬，当时90%的交易为债券，许多券商和后来的大户，通过倒卖国库券赚到第一桶金。
1991年的大多数时间，由于没有新的股票供应，老股成为稀缺品，几乎每天都在上涨。终于，到年末，兴业房产的发行，带来了A股的第一轮上市高峰。当时，摇新股要买“认购证”，由于可供认购的新股数量大大低于预期，导致100张“认购证”的市场价由3000元暴涨至30万元，A股第一代暴富者的原始积累几乎都来自此，这也拉开了A股“摇新一族”的序幕。
1992年5月21日，上交所宣布取消涨跌停板限制，当日上证指数大涨105.27%，一举进入千点时代。不过，扩容不断，A股随后迎来了第一个熊市，从当年5月26日最高1429.01点下跌至11月17日的386.85点，投资者首次认识到了“扩容”的杀伤力。
此轮A股能够见底，是因为证监会第一任主席刘鸿儒1994年3月的“四不”政策以及7月30日推出的“停发新股、允许券商融资、成立中外合资基金”三大救市政策。
二是少年期，时间是1997年至2005年。
1996年，A股一波大牛市。由于担心上涨导致的非理性和随之而来可能的风险，1996年10月开始，证监会就出台了大量的通知，对证券违规行为进行彻查。12月16日更是刊出了题为《正确认识当前股票市场》的《人民日报》特约评论员文章。当日，上证指数大跌9.91%，次日继续大跌9.44%。
与此呼应的是监管部门调控股市的决心。1997年5月9日，管理层上调印花税至5‰。此后，印花税以及扩容，屡屡成为管理层调控股市最直接的手段。
1997年7月2日，上交所和深交所划归证监会直接管理，两大交易所结束了代表地方打擂台的使命，证券市场进入了全国一盘棋的时代。1997年见顶后，A股横盘沉寂了一年多，直至1999年的“5·19”行情。在5月19日至6月30日短短的31个交易日中，上证指数暴涨59.40%。
2001年6月12日，国务院发布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》。“减持=扩容”，当投资者想明白了这个等价关系之后，从来畏惧扩容的A股自然只有下跌一条路。在这之后是A股漫漫5年的大熊市，上证指数从最高2245点下跌至2005年6月998.23点。
三是青春期，时间是2005年至今。
几年大熊市，让A股乏人问津。“全流通”成了解决症结的最后手段。2005年4月29日，证监会宣布启动股权分置改革。5月9日，首批四家股改试点公司公布。
当投资者认识到股改能解决国有股减持的困境时，牛市就来了。2006年5月25日，中工国际开始招股，中国银行、中国国航、工商银行、中国人寿、中国平安、中国铝业、中国远洋接踵而至。
与以往谈扩容色变不同，在坚实的基本面和资金面推动下，面对如此众多的新股，A股除了上涨还是上涨。终于，全民皆股的时代在2007年初来临，上证指数于2007年10月16日最高见6124.04点。然而，2008年1月16日，上证指数大跌2.81%，拉开了此后不到一年从6124.04点到1664.93点的大跌的序幕，真正让许多投资者意识到了股市的残酷。
2009年8月之后的A股，有三件大事不可忽略：第一件是2009年9月的创业板拉开序幕。第二件是2010年3月31日融资融券业务启动，期盼多年后，A股终于有了做空机制。第三件是2010年4月16日的股指期货上市。很可惜，股指期货更多是一个高杠杆的投机品种，而难成为平衡市场的新力量。
现在股市的合法主力有公募基金、社保、保险资金、券商自营、QFII、国有企业财务公司、专户理财与集合理财以及阳光私募等，另有规模庞大的不见光的游资主力。股改后的市场状况给了有组织的民间资金更广阔的活动空间。
对于股市的未来走势，有专家指出，参与股市博弈必须高度关注经济社会的变化动态。如网上流传的《浙商理财22条军规》第一条是做生意必须看中央电视台《新闻联播》。获知政府要以政策供应改革什么、发展什么、撬动什么，是从上朝下俯视A股市场，挑选强势品种的起点。
专家指出，未来选大牛股的思路是首先要把眼睛盯着政府，看政府将推动哪些牵涉广泛、影响深远的全局性重大制度改革，且推动的决心与力度有多大。比如：如果政府下决心从财政收入切出大蛋糕而施行全民医保，医药股中一定会出超级大牛股；城乡居民消费在GDP中占比提升是大势所趋，大消费概念是未来牛股的摇篮；在3G概念中，很可能有品种会重演四川长虹高歌猛进的一幕；创业板必然会出大牛股；国内东方电气、上海电气等核电设备制造公司，也将从核电发展中获得巨额利润，A股市场核电概念板块中产生大牛股是大概率事件等。