交易之道:傅海棠观点集
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(十二)一致性预期

1.短期价格的涨跌,和买卖双方的心理预期关系较大。当供应略微小于需求时,某些卖家预期价格可能要涨,想着慢点卖,部分买家预期价格可能要涨,想着早点买、多买点;价格略微上涨,卖得快的人觉得不合算了也开始惜售,囤货的人觉得自己赚了,要继续囤货或加大囤货量,由此市场供应量进一步变少,价格进一步上涨,惜售的更加惜售,形成自我强化,价格持续上涨;同时,价格上涨过程中,先买的比后买的更合算,买多的比买少的更合算,更多人会提前购买、加量购买,由此增加了需求量,推动价格进一步上涨,形成自我强化,价格持续上涨。反之,价格的下跌也是同样道理。

2.不涨,没人去打听情况;涨了,很多人都去打听消息了。

3.信心比黄金重要,同样的供求状态,大家都没信心,都去库存,价格就容易跌;大家都有信心,增加库存,则价格容易涨。

4.心理预期会对供需及价格产生影响。同样多的库存,价格上涨时,库存不是负担,而是宝贝;价格下跌时,库存是负担,谁的货多,谁就亏得多。

5.群体性信心的建立和崩溃,都是需要时间的。

6.在大涨行情来临和发展的过程中,现货贸易商的心态变化如下:怀疑——有点谱了——后悔卖多了或买少了(自我强化)——坚决不卖了(疯狂)。

7.人有惯性思维,一个品种一旦跌价的时间长了,很难相信它未来要涨。

8.价格跌,不一定是因为经济差。当心理预期一致看空时,即便需求不差,价格也会跌。

9.为什么有时候该涨的时候没有涨,是因为人们的悲观预期没有改变。

10.东西没有了,缺了,就会涨价;不缺,一般不会涨。而在极端情况下,人们对未来心理预期极差的时候,商家明知明天会缺货,就因为今天还有货,还是会低价卖,那么,只有到了明天真的没货了才会涨。

11.牛顿都说了:“我可以计算出天体运动的轨迹,却无法计算出人性的疯狂。”有时候,人们的一致性预期太强了,即便你是对的,也没用,一个人无法对抗整个市场。

12.每一次危机的发生,都不会发生在所有人都预期有危机的时候。

13.经济由好转差或者由差转好的前期,大部分是看不出来的。

14.一般来说,都乐观了,估值就偏高;都悲观了,估值就偏低。

15.如果都恐慌了,政府一定会出政策扭转这个集体性恐慌的预期,这样一来,未来就会比人们的悲观预期要好很多。

16.投资是孤独的,一个观点大部分反对或不理解,可能是对的;一个言论大多数人支持时,反而可能错了。

17.大部分人形成一致观点的时候,要谨慎,要研究事实,要弄清事物到底会往哪儿发展。因为大部分人的观点往往是错的。

18.一个非理性逻辑被大部分人认同,并推动行情时,这是大机会的前夜,但不要急于进场。集体犯错时,不能马上反着做,因为集体犯错可能力量很大,要在他们的能量释放得差不多的时候再进场。