股市告别低迷的契机何在？

和炒股的股民聊天，总会从他们的口中听到这样一个词“拐点”。拐点是什么？就是股市告别向上或向下的趋势，转而朝另外一个方向发展的时间点，在如今中国股市低迷的大背景下，相信大多数股民每天睡觉前都会想的一件事便是，明天会不会是股市的拐点？

其实，从长期投资的角度来讲，拐点是并不存在的，上市公司的发展是一个长期的活动，并不存在某一个节点让公司价值发生剧变。当然，我国股民心中的拐点也并不是针对他们投资的上市公司而言的，他们针对的是自己投资的股票的票面价值。譬如2100点进入股市的人，他希望股市在2100点就止住下跌的趋势，拐个弯扶摇直上，这就是他心目当中的拐点。

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A股的正式名称为人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，以供境内机构、组织或者个人（不包含台、港、澳的投资者）用人民币进行认购和交易的普通股股票。

B股的正式名称为人民币特种股票。它是用人民币标明面值，用外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的股票。B股的投资者限定为外国的自然人，法人和其他组织，中国的香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织、定居在国外的中国公民以及中国证监会规定的其他投资人。但是投资者需要注意的一点就是，B股公司的注册地和上市地都是在境内，只不过投资者是在境外或者在中国香港、澳门以及台湾地区而已。

H股指的是注册地在内地、上市地是香港的外资股。

上证指数以低于2000点进入2013年，很多网民期盼中国经济能告别2012年的低迷，在2013年迎来经济复苏，因此人们对2013年的第一个月寄予了厚望。结果如何呢？一个月之后，上证指数上涨到了2385点，很多人高呼，2013便是股市的拐点。但好景不长，股指在升入2300点之后便失去了动力，在2300点到2400点之间徘徊了几个月之后，便再次走低，探底2100点，看来拐点还是没有来。

进入6月之后，股市又遭打击，在地产、金融等权重股的带领下，股市连续暴跌，20天跌幅超过300点，股市拐点还是没有来。而到本节截稿之时，2013年已经快要过去，股市仍在2100点左右徘徊，人们从年初就一直期盼的拐点，到年终了还没有露面。

大盘持续下跌，新股接连破发，股民哀鸿遍野，再加上政策的不确定性和外围市场的火上浇油，可以说，这时候A股已经进入“小熊市”状态，未来如果政策进一步收紧，震荡下调的时间或许会拉得更长。对活得极不容易的中国股民来说，漫漫熊途，郁闷的不是下跌，而是看不到尽头。

2013年年初第一个月的稳步反弹，给了许多人一个拐点希望，但是现在越来越多的人明白，股市的好转也不过是昙花一现，真正的拐点，不知还要等到何时。

给我一个涨的理由

中国股市的拐点会出现吗？从目前形势来看，很难得出一个乐观的答案。以济学者可以想见的是，在未来的一年里，支撑中国股市好转的因素似乎并不多。

从大环境来看，国际形势虽有好转，但整体并不容人乐观。欧债危机还没有散去，美国被国内的经济恢复搞得焦头烂额。

而更不能让股市乐观的是中国经济的低迷，以房地产为代表的政策调控措施仍然在继续酝酿出台，抑制高耗能产业的相关政策也陆续推出，市场担心宏观调控不但不会放松，随着通胀压力的上升，还可能会进一步升温。尤其是中国股市本身存在的政治性天量融资等问题，使得笔者对股市上扬缺乏信心。

笔者认为，目前市场要想形成趋势性上涨还需至少具备下列两个条件中的一个：房地产价格迅速回落到合理的位置；通货膨胀的势头得到有效抑制，并得到确认。

那么，哪一条比较靠谱呢？至少目前看来两者都不成熟。所以对于拐点，股民们可能还需要等待相当长的一段时间。

但也有些人持不同的看法，他们的理由是，目前的大盘已经探底了，不可能再降更多，此时不升何时升呢？对此，笔者的答复是，探底也并不意味着一定就会升，还有一种可能出现的状况，那就是我国股市目前表现出来的，持续低迷。

笔者并不否认股价现在已经探底，因为目前一些大盘蓝筹已经跌无可跌，如中石化目前的股价已经低于4．7元，工商银行的股价不足3．7元，这样的股价和其实现的效益与分红相比，已经不存在任何的溢价，而且这些大盘蓝筹不存在倒闭的风险，因此可以说股市已经到了最好的入手价格。权重股没有下跌的空间，那么大盘下跌也就接近结束，股市阶段性的底部也就接近形成。

然而，好的入手价格还需要好的入手时间。股市快跌到谷底，却并不意味着春天即将来到，因为冬天可能会持续相当长的一段时间，尤其是股市的供求关系并没有得到改善，股市的管理者并不考虑股市投资者的损失，其为了扩张资本市场的规模仍然不断发行新股，看来只要股票能够发出去，他们就不会承认自己的决策失误，这样的情况，股市如何能够涨得起来。

除了拐点难以出现，还让笔者担心的一点是，如果股市进一步大跌；加上人民币升值，中国外贸出口深受影响；再加上铁矿石、石油等资源价格已经比一年前大涨，增加了中国制造的成本。如果货币继续紧缩，则股市、楼市和中国经济三者相互拖累的恶性循环将不可避免，这恐怕是中国经济所不能承受之重。

现在，楼市调控强度越来越大，银根进一步紧缩，国际经济形势还不乐观，中国股市本身的硬伤还没有解决，现在股市告别低迷的契机在什么地方呢？笔者并没有看到。