2.2 了解股市交易机制
经常炒股的投资者都清楚，股市有其特定的交易机制。股票交易机制是证券市场特定交易系统设计的基础，如下达买卖指令、进行集合竞价以及连续竞价等。
2.2.1 下达委托买卖指令
投资者在进行股票交易时，除了证券公司的自营业务外，其他的投资行为都需要通过委托证券公司办理，也就是向证券公司下达交易指令，然后由证券公司向交易所申报。其中，最常见的就是下达委托买卖指令。
1.委托的形式
投资者向证券公司委托买卖时，主要有两种不同的委托方式，即柜台委托和非柜台委托。非柜台委托又有其他的分类，如电话委托、磁卡委托以及终端自助委托等，投资者可以根据自己的实际情况和开户券商所提供的服务来进行选择。
◆柜台委托 也称为当面委托，即投资者亲自到证券营业部交易柜台填写委托单，签字后将委托单、股东卡及身份证交给工作人员办理，工作人员将投资者的委托输入电脑并签章后完成。
◆电话委托 投资者通过拨号进入券商电话委托系统，下达委托指令进行证券买卖的委托方式。
◆磁卡委托 目前，磁卡委托是投资者使用较多的一种委托方式，在证券营业部的磁卡委托机上刷磁卡，输入个人密码后进入交易主菜单，投资者即可根据提示完成委托。
◆终端自助委托 这是证券营业部提供给大中户使用的一种委托方式，投资者通过证券营业部的电脑终端设备进入交易系统，下达委托指令。
◆网上委托 证券公司通过网络或移动通信工具的网上交易系统，为投资者完成接受指令、申报交易所和完成交易的服务。
2.委托的内容
投资者在办理完开户手续及存入相应资金后，即可进行委托买卖证券。在向证券公司下达委托指令时，不管采用哪种委托方法，都要正确反映买卖股票的具体要求。就委托的内容而言，委托指令详细介绍如表2-1所示。
表2-1 委托指令的常见内容
续表
3.委托指令有哪些
在股市中，普通投资者不能直接进行交易，而是以委托的形式进行。按照委托价格分类，投资者的委托指令可以分为市价委托和限价委托，如表2-2所示。
表2-2 委托的常见内容
通常普通股票进行交易都会选择市价委托，因为它们不会等待时机成熟，只是看中某只股票就会大量买进。而很多专业化的交易机构，会利用限价委托的交易特点对数据进行分析，从而掌握大盘与个股的具体走势。
由于市价委托和限价委托都各有优缺点，投资者在选择委托方式时，需要结合自身情况进行选择，从而达到自己想要盈利的目的，若随意选择，则可能出现损失。
小贴士 委托指令的有效期
委托的有效期限主要分为两种情况，即当日或多日（如当周有效、当月有效等）。其中，当日有效是自委托之时起到当日交易所收盘时为止有效，收盘后自动失效；多日有效是指投资者的委托若当日不能成交，则由证券公司将投资者的委托在之后的交易日中继续申报。通常情况下，投资者的委托均为当日委托，如果想要进行多日委托，在委托时通过委托单或其他有效方式向证券公司予以事先约定。
4.委托的时间
股票委托指令的时间只有在交易时间段内才可以，按照上海证券交易所和深圳证券交易所的规定，交易日为每周的周一至周五，如果遇到国家法定假日或交易所公告的休市日，交易所将会休市不交易。其中，接受证券公司交易申报的具体时间如表2-3所示。
表2-3 委托时间说明
2.2.2 开市前的集合竞价
集合竞价是指在每日开盘前的10分钟之内（9：15～9：25），投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报，主机交易系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程。根据我国的竞价交易制度，集合竞价时确定成交价格的原则有3个，其具体介绍如下。
◆在有效价格范围内选取可实现最大成交量的价格。
◆高于成交价格的买进申报与低于成交价格的卖出申报全部成交。
◆与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。
符合上述两个以上价位条件的，上海证券交易所规定使未成交量最小的申报价格为成交价格。
符合上述两个以上条件的，上海证券交易所使其成交量最大的申报价格为成交价，若有两个以上申报价格符合条件，则取其中间价为成交价格；而深圳证券交易所则取该价格以上的申报数量和该价格以下的申报数量累积数量之差最小的价格为成交价，若出现两个以上的价格，则取距离前一交易日收盘价差距最小的价格为成交价。
其中，集合竞价的所有交易均以同一价格成交，所有的买方委托按照由高到低的价格排序后依次成交，所有的卖方委托按照由低到高的价格排序后逐笔撮合成交。而未成交的部分，则自动进入连续竞价。
通常情况下，集合竞价会影响到开盘后的走势预期，所以很多主力会利用集合竞价来影响投资者对股票的判断，经常在集合竞价时急速拉升或打压股价，接近不能撤单的时间时又快速做出撤单处理，从而达到操作股票走势的目的。
另外，开盘时参与交易的人还比较少，市场主力可以用少量的资金来试探股票投资者的反应，所以集合竞价是每天最重要的一个试盘信号。
2.2.3 开市中的连续竞价
连续竞价是指对买卖申报采取逐笔连续撮合的竞价方式，当一笔交易指令进入交易所的自动撮合系统后，系统即可对该指令进行不同的处理：能成交则成交，不能成交则等待成交，部分成交的剩余部分则继续等待。
在交易日中，除了集合竞价的时间，其余时间都采用连续竞价。连续竞价时，成交价格的确定也有一定的原则。
◆最高买入申报和最低卖出申报价格相同，则以该价格成交。
◆买入申报价格高于即时的最低卖出申报价格，则以即时的最低卖出申报价格为成交价格。
◆卖出申报价格低于即时的最高申报买入价格时，则以即时的最高申报买入价格为成交价。
连续竞价的价格范围须在股价的涨跌幅限制内，一般为-10％～+10％。不过，特殊情况下不设涨跌幅限制，如首次公开发行新股、增发等。
2.2.4 计算交易需要缴纳的手续费
股票交易手续费是进行股票交易时所支付的手续费，投资者在向证券公司下达交易指令时，除了支付购买股票的费用外，还需要支付一系列的手续费，如贸易佣金、印花税和过户费等。
◆交易佣金
交易佣金指投资者在委托指令成功后，按照成交金额的一定比例支付给证券公司的费用，主要由证券公司经纪佣金、证券交易所手续费以及证券交易监管费组成。根据《证券法》的相关规定，交易佣金为双边收取，最高不超过成交金额的3‰，最低5元起，单笔交易佣金不满5元的按5元收取。
另外，证券公司还会根据电话交易、网上交易等不同方式提供不同的佣金率，通常网上交易收取的佣金比较低。
◆印花税
印花税是指投资者在买卖成交后按一定税率支付给财税部门的税金，为成交金额的1‰，经证券公司代扣后由交易所统一代缴。我国的印花税税收长期以来都在做调整，至今只对出让方征收，受让方不再征收。
◆过户费
过户费是指在委托买卖的股票成交后，买方和卖方为了变更持有者的登记资料所支付的费用。这笔费用一部分属于中国结算公司，一部分由证券公司留存，在和投资者清算交收时代为扣收。其中，只有上海证券交易所的股票收取过户费，1000股收取1元，不足的按1元收取。
投资者在上海证券交易所买入某只股票10000股，每股的成交价格为10元。首先，对其买入成本进行计算。
买入股票所用金额：10元/股×10000股=100000元。
过户费：0.001元×10000股=10元。
交易佣金：100000元×3‰=300元。
买入总成本：100000元+300元+10元=100310元。
那么，该投资者应该以多少元的股价卖出股票才不会亏钱呢？此时，可以通过以下公式来计算。
买入总成本÷（1-印花税率-交易佣金率）÷股票数量=100310元÷（1-0.001-0.003）÷10000≈10.07元。
投资者为了确保不亏钱，可以在股价高于10.08元时卖出，这里以10.08元为例进行计算。
卖出股票所得金额：10.08元/股×10000股=100800元。
过户费：0.001元×10000股=10元。
印花税：100800元×1‰=100.8元。
交易佣金：100800元×3‰=302.4元。
最终卖出实收入：100800元-100.8元-10元-302.4元=100386.8元。
由此可见，交易佣金是股票买卖中的费用“大头”，不同的证券公司具有不同的佣金标准，不同的资金量也具有不同的佣金标准，投资者在投资之前应多咨询几家证券公司，然后进行开户。