股市投资：深谙其道还是满腹疑团

下面我们进入股票交易。关于股票的说法不胜枚举，会不断有人告诉你别人的观点都不正确，只有他们的理论才有效。如果我们不需要依靠股市投资积累财富、供养家庭，就会发现这种局面相当滑稽有趣，但现实情况却不允许我们一笑了之。

我们认为关于股市的传统理论基本上都是正确的，写作本书是为了在此基础上提出一些新观点，希望不会引起大家的争议或者反感情绪。事实上，如果资深投资者读完本书后能评价一句“嗯，还不错”，我们就心满意足了。

然而，现实情况却是：许多需要投资股票（或者正在投资）的人并不十分了解股市，他们不清楚股市动态变化机制，也就无法判断买进和出售股票的最佳时机。我们认为这种情况极其危险，因此将在第4章详细介绍股票市场，以帮助大家更好地应对股市变化。第4章的内容不容易理解，大家可能需要读两遍，但这总胜过在噩梦般的考试中无法答题，也胜过在对股市一知半解的情况下就进行投资，拿着家人的未来去冒险。

在此我们先简要介绍一下股市：所有公司的股票价格都以其未来预期收益的现值为基础，其未来的利润只是公司股票市值的一部分，股票买卖过程中买卖双方需要就预期收益的现值达成协议，这些协议积累起来就形成了股市，股价代表当前的平衡点，即那些愿意接受更高价格的投资者和那些愿意接受更低价格的投资者之间的平衡点。公司的总价值就是其股票价格（每股的价格）乘以发行的股票数量，即其股票市值。

读完第4章，你就能够理解这个现象：以年营业收入为判断标准，刚刚进入超高速增长的新兴高科技市场的公司的股票市值要远高于成熟市场的公司的股票市值。这是因为新兴市场中有大量的新增资金亟待投资，但可供投资者选择的公司数量有限，如果有一家公司有幸成为“猩猩公司”，那么市场上的大量资金将蜂拥而至，使其价值远远超过所有竞争对手。如果这时由于某种原因，你仍未下定决心投资这家公司的股票，在得知大多数经济专家相信，随着市场的逐步成熟，无论竞争如何激烈，这些“猩猩公司”的盈利能力都将日益增强后，你会毫不犹豫地购买股票。

换言之，这有点像在国际象棋锦标赛中下注，如果你支持的一方有加里·卡斯帕罗夫[1]（Garry Kasparov）和IBM的深蓝计算机[2]，你还能输吗？虽说胜败难测，但投资这样的公司，胜算难道不大吗？

[1] 加里·卡斯帕罗夫，俄罗斯职业国际象棋棋手，国际象棋特级大师。—译者注

[2] 深蓝计算机是由IBM开发的象棋电脑，历史上第一个成功在标准国际象棋比赛中打败卫冕世界冠军的计算机系统。—译者注