什么是REITs？

REITs（不动产投资信托基金）是一种通过投资和持有拥有租金收入的房地产物业来获取收入的公司实体。因此，REITs投资者实际上在REITs持有的物业里持有股份。REITs收益凭证可以像股票或权证一样在股票市场上交易，方便投资者进行买卖和交易。

REITs是一种集合投资计划，投资于能够产生租金收入的房地产物业组合，如商业购物中心、写字楼、医院、疗养院、工业物业、数据中心、酒店和服务式公寓等。设立REITs的目的通常是为凭证持有人获取租金收入。大多数REITs法律和条例试图确保REITs的收入有稳定的来源，不会大幅波动。在REITs层面，如果能够将90%的应税收益作为股息发放给凭证持有人，REITs就可以享受税收穿透。

许多投资者购买REITs主要是为了获取有吸引力的股息收益，它通常会比政府债券或其他房地产投资收益率高，有很好的利差。大多数投资者一旦积累了足够的资金和财富，更青睐于直接投资房地产，这一特征在亚洲尤其显著。过去31年里我一直在教课，这一点在我与所教的众多投资者学生的交流中得以证实。

作为REITs凭证持有人，投资者参与分享REITs所持有的房地产物业组合的收益和风险。这些物业定期分配收益，通常每季度或每半年一次。REITs能够拥有稳定的现金流是因为其收入来自租金，而租金收入是依据租赁合同中约定的租金和租赁期限而确定的，而且这些租赁合同具有法定约束力。当然，新冠肺炎疫情打破了大家长期认为的REITs股息相对安全的印象。