3.3.2　资金的机会成本衡量方式：基于FTP机制

为了确保分析清晰，本节基于资产负债表，对银行业务大类进行归纳（详见图3-2）。

（1）资产端。根据交易对手不同，银行资产的流动性和收益率也不同，大致可以分为5类：

·第一类是现金和存放央行的款项，交易对手是银行自身（现金）和央行（存放央行款项），这类资产收益率最低，是主动应对流动性危机的主要手段；

·第二类是同业资产，包括存放同业、买入返售、拆出资金，这类资产的交易对手是银行同业，是银行持有的流动性较高、收益率较低的资产；

图3-2　银行业务大类归纳：基于资产负债表

·第三类是金融投资，包括以公允价值计量且变动计入当期损益、以公允价值计量且变动计入其他综合净收益、以摊余成本计量3类，这类资产的交易对手是其他金融机构，是银行持有的流动性、收益率相对平衡的资产；

·第四类是银行贷款，这类资产是银行传统业务的直接体现，交易对手是企业或者个人，是银行持有的流动性较差、收益率较高的资产；

·第五类是其他资产。

（2）负债端。根据交易对手不同，银行负债的融入难度和融入成本也不同，大致可以分为5类：

·第一类是向央行借的款项，交易对手是央行，这类负债反映了央行对银行流动性注入的态度，具有较强的政策含义；

·第二类是同业负债，包括卖出回购、同业存放、拆入资金，是银行从同业融入的资金，一般用于缓解短期流动性压力，融入难度较大，融入成本较高；

·第三类是金融负债，包括以公允价值计量且变动计入当期损益、发行债券等，是银行从其他金融机构融入的资金，一般用于缓解中期流动性压力，融入难度、融入成本与同业负债相比有所下降；

·第四类是银行存款，这类负债是银行传统业务的直接体现，交易对手是企业或者个人，是银行维持长期稳健经营的根本保障，融入难度和融入成本相对较低，且随着存款期限减少而降低；

·第五类是其他负债。

从本质上说，银行是信用中介，因此与其他金融机构不同，将资金来源计入负债，表示对相关资金的安全和收益负有责任，同时将资金运用计入资产，并通过负债轧差直接影响所有者权益。换言之，银行经营管理主要依靠负债端（有时也会通过所有者权益端）吸纳资金，依靠资产端投放资金。

从上文提到的银行资产负债结构中可以看出，不论从资产端还是负债端看，银行主要投融资渠道均为中央银行、银行同业、金融市场、企业客户、个人客户等，且受资金供求关系影响，不同渠道的投融资收益率（成本率）不同。此外，受资金的流动性、违约率、规模、期限、区域、行业等的影响，同一渠道内部的投融资收益率（成本率）也不同。总体而言，银行可以看作一个借助各类融资渠道，将来自不同区域、行业且具有不同规模、期限的资金以不同的价格（成本率）进行汇集，并运用各类投资渠道，将不同规模、期限的资金以不同的价格（收益率）投向不同区域、行业的机构。在这个过程中，银行可以将不同期限的资金按照规模进行加价平均，分别计算出对于银行整体而言，不同期限融入和投放资金的平均价格，并可分别记作融资利率、投资利率。一般来说，融资利率＜投资利率。

在内部资金转移定价机制（FTP）中，银行将融资利率、投资利率，作为衡量资金机会的基准。对于负债端而言，在相同期限下，只要融资资金的成本率高于融资利率，即可认为来自相关区域、行业的资金对银行成本造成拖累，反之亦反；同理，对于资产端而言，在相同期限下，只要投放资金的收益率低于投资利率，即可认为投向相关区域、行业的资金对银行收益造成拖累，反之亦反。由此可见，不同期限融入和投放资金的平均价格可以作为衡量资金机会成本的标准。