三、债券认购

（一）认购流程

公司债券认购有网下认购和网上认购两种。其中，网上申购流程是承销商在规定的交易时间内将网上发行数量以既定的发行价格卖出，投资者于规定时间申报买单，有效申购将于下一个交易日日终或认购次两个交易日进行查询。目前网上发行仅限于1天。

而网下认购流程相对较为复杂，大致分为4个阶段：（1）询价阶段，拟参与询价和认购的合格投资者通过提交《网下利率询价及认购申请表》的方式进行询价，并按规定提交至簿记管理人，以簿记建档方式确定票面利率。包括守得住证券公司（代资管产品）在内的合格投资者均填写了《网下利率询价及认购申请表》，并提交给了守得住证券公司[21]。（2）申购阶段，参与债券认购的合格投资者，认购时必须持有规定的证券账户，主承销商在发行期间根据合格投资者的认购意向，与其协商确定认购数量，再由簿记管理人向合格投资者发送《配售缴款通知书》或与其签订《网下认购协议》。（3）配售阶段，主承销商根据询价结果对所有有效申购进行配售，合格投资者的获配售金额不得超过其有效申购中相应的最大申购金额。（4）缴款阶段，获得配售的合格投资者应按规定及时缴纳认购款，同时向簿记管理人传真划款凭证。需要特别注意的是，债券募集资金账户是以承销商名义开立的，而非直接转给债券发行人。“15稳定对”债券的募集账户信息如下：户名：守得住证券公司；账户：××××××××；开户行：愿存不存银行。

（二）债券投资者

公司债券的投资者分为公众投资者和合格投资者。其中，公募债券的投资者范围比较广泛，公众投资者和合格投资者均可以参与；而私募债的投资者仅限于合格投资者。

合格投资者，应当具备相应的风险识别和承担能力，知悉并自行承担公司债券的投资风险。根据认购资金来源不同，合格投资者可分为两类：一类是投资者自有资金；另一类是金融机构管理的资管产品资金。

在众多投资者中，金融机构因其自身资本实力雄厚，同时又管理着大量的理财资金，是债券市场的重要参与主体。古语有云，常在河边走哪有不湿鞋。正因为金融机构参与的多，在债券交易纠纷案件中也就不乏他们的身影。