推荐序

5月的春天，鲜花盛开，万物充满活力。阳光明媚，微风拂面，天气凉爽而不燥热，让人心旷神怡。尽管国外战争阴霾密布，新冠肺炎疫情尚未彻底结束，生存压力伴随通货膨胀日趋上升，但人们仍然对未来充满了信心和渴望。所有过往皆是序章，所有将来皆是盼望。人们既然能够同甘，共苦自然也就不在话下。泡上一杯清茶，沐浴在温暖的阳光里，打开朋友送来的这本书先睹为快。无论是开卷捧读，还是闭目沉思，都是难得的幸福时光。只是作者言真意切的写序之邀，让我既不好拒绝，又不知从哪里下笔，生怕拾人牙慧写出一堆陈词滥调，或者说出一些惹人笑话的门外话。

在现代经济社会中，对于自己拥有的财富，人们往往试图通过获取投资收益使其不断增值。过去，由于可供选择的投资工具较少，中小投资人一般只能选择利率相对较低的银行存款来保有其财富。如今，即使作为只拥有少量储蓄的工薪阶层的一员，中小投资人也拥有了一系列新选择：国库券、企业债券、保值储蓄、基金、股票以及期货等。过去，人们对股票市场趋之若鹜，对于基金和其他理财产品等缺乏足够的了解，也因此缺乏兴趣。如今，基民也可以兴致勃勃地分享到投资的快乐。面对日新月异的金融市场和各种新型金融工具，投资人现在必须在预期收益、风险水平、流动性等因素之间进行权衡，并根据这些因素的变化调整其资产组合，再也不能像过去那样只要持有一本银行存折就可以高枕无忧了。

很多人终于明白了为什么不能把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，但他们又情不自禁地提出类似“到底应该把多少个鸡蛋放在多少个篮子里”的疑问。伴随着金融创新的日新月异，各类投资工具越来越多，基金类产品的数量也在不断增加，人们的投资理念发生了质的飞跃，我们的日常生活发生了翻天覆地的变化。对于这样一个全新的领域，我们必须弄清基金产品的本源和发展，把握基金市场未来发展的线索，从而通过基金投资更好地优化我们的生活。

无论我们是否承认和接受，物价总是在螺旋式地不断上涨，十年前一个月的生活费也许不足以支付今天一顿便饭的开支，以货币所能购买到的商品和劳务的数量而言，现在的1元钱已经远远不如十年前的1元钱更有价值，因为现在大多数商品和劳务的价格都比过去提高了，我们每个人的财富不可避免地受到通货膨胀的侵蚀。由于每个人的收入并不是被立即花掉，因此我们需要通过投资理财使自己的财富保值增值。我们需要用这些财富应付日趋增加的各类需求，并规避有可能面临的各类风险，进而优化个人和家庭的资产组合，提高整个社会的福利水平。为此我们必须了解金融市场日新月异的飞速发展，以及各类金融工具为我们的投资理财提供了哪些可能。

纵观世界，在过去二三十年中，金融无疑已经成为经济学中发展最快的一个领域。金融市场迅速发展并且越来越一体化，新型金融机构和新型金融工具不断涌现，银行和非银行金融机构之间的界限日益模糊，它们提供金融服务的方式不断翻新，令人目不暇接。如今，证券基金类的专业报纸、杂志、书籍伴随着金融市场的热潮常常供不应求，股市新闻和基金排名等令人不可思议地抢占了非专业新闻媒体的黄金位置，甚至股评家、理财顾问也成为令人羡慕的职业。值得强调的是，购买股票和基金是使你的财富增加的最好的方式之一，同时也是最坏的方式之一。人们频繁地进出金融市场，经常对金融市场的走势进行评论或预测，或得意忘形地向他人夸耀其买卖股票、债券或者基金的业绩，或神情沮丧地向人诉说其贻误赚钱机会的遗憾。我们既羡慕过明星基金经理人桂冠加冕、荣耀业内外的高光时刻，也见证过许多“基金一哥”“基金一姐”被市场无情地打回原形的黯然失色。这世上原本无人可以称神，却偏偏有人利用编织的神话作为营销手段。大浪淘沙数风流人物，大潮退下才知谁在裸泳。基民既经历了收获颇丰的喜悦，也经历了手里的基金产品跌破净值，类似股票市场被深度套牢的欲哭无泪。许多人起初把金融市场看成一个可以使穷人一夜之间暴富的场所，现在终于明白金融市场原来也是一个可以让富翁片刻之间倾家荡产的地方。股票和债券的价格不会只升不降，基金的净值不会只增不减，金融市场的投资是有风险的。

众所周知，证券市场往往具有较高的门槛，由于资金规模较小，交易成本较高，投资风险无法分散，投资理念不成熟，许多中小投资者常常无法参与股票、债券、期货、期权的交易，即使勉强参与交易往往也并不合算。基金管理公司的产生，各类基金产品的不断推出，为中小投资者打开了通过参与金融投资分享经济成长的新窗口。基金通过发售份额，把中小投资者的小额资金积聚起来，形成一个资金池，从而克服了中小投资者资金规模相对较小的劣势，大大降低了交易成本，并通过专家理财获得规模经济和范围经济，通过资产组合分散化降低投资风险，通过资产组合相对集中跑赢市场，进而获得比较正常的市场化超额收益。

要做好基金理财，必须广泛搜集信息，理解各类金融现象的基本含义。各类金融信息和金融事件充斥媒体，然而我们对其背后隐藏的真实意义却常常一知半解。例如，美联储宣布缩表并进入持续加息周期，货币政策向正常化回归，这一政策措施对利率、汇率、储蓄、投资、就业会产生什么影响？中央银行调整法定存款准备金率和存贷款利率的措施一旦出台，股票市场、债券市场、基金市场为什么立即会出现波澜起伏的震颤？为什么数目如此众多的外国金融机构纷纷争先恐后地介入中国金融市场？为什么表面上都具有专业背景的基金管理人的水平和绩效有天壤之别？只有掌握金融市场的基本原理，我们才能正确理解这些金融信息和金融现象的真正内涵，及其对投资者做基金理财的影响。

基金市场的诞生与繁荣有着非常重要的作用。首先，基金产品的出现及其日趋多样化为投资者提供了新的投资工具，拓宽了人们的投资选择，改善了人们的生活质量。除了物物交易居主导地位的原始社会以外，现代经济交易往往是实物经济与金融经济的统一，一方面是实物商品所有权的转移与让渡，另一方面同时发生着货币商品的反方向运动，二者缺一不可。基金市场的存在大大提高了经济交易的效率，为投资者通过理财投资使自己的财富保值增值提供了可能。可以毫不夸张地说，了解和学习基金市场和基金投资的基本原理和专业知识，也是人们改善生活质量的需要。其次，基金市场上的资金运动对内会影响企业生产产品和劳务的成本和利润，影响企业的融资状况和市场价值，直至影响整个国家的经济状况；对外则会影响其他国家的就业、产出、经济福利水平和政局稳定。正是这些资金的频繁流入和流出，使资金在国际范围内得以重新配置和优化重组，使国际金融市场越来越一体化。最后，基金业是目前成长最快、回报最丰厚的行业之一，因此它也为人们提供了大量的就业机会。实际上，基金市场正是劳务市场的一个重要组成部分。我们常常质疑一个大学毕业没几年、只有不到30岁的年轻基金经理是否有能力管理好几百亿元甚至上千亿元的资产组合，却从未想过其他行业的年轻人能否在这个年龄获得这样的机会；我们常常对年轻基金经理人优厚的报酬充满了羡慕，却从未想过他们所拥有的这一切来自这个行业的高成长性。“男怕入错行，女怕嫁错郎”这句俗话实实在在地传达了事情的真相。因此，做好基金的投资，不仅仅是让你的财富保值增值，而且能加深你对金融市场的理解，提高认知能力的天花板，为你更深层地介入这一行业打开一扇窗，进而让你分享到整个行业飞速扩张带来的成长。

在本书中，作者为基民朋友们提供了非常全面的实战指南。传媒业的从业经历和积累的人脉为作者转行进入金融业奠定了很好的基础；她负责的栏目和接触的形形色色的成功人士开阔了她的财经视野；她十几年的投资经历有过成功的喜悦，也有过失败的教训，所有这一切都是必要的历练和积累。此外，作者通过在北京大学经济学院的学习，取得了金融学硕士学位，成为媒体背景与财经专业兼具的复合型人才。

这本书的内容来源于2018年开始的上上学堂理财培训实践，三年多的实践、总结、复盘让本书真正做到了系统深入，并且让投资者一读就懂。作者致力于帮助数亿中国新知人群培养科学的理财观念，也希望能够把实用的理财知识分享给所有人。秉持这样一种朴素而又接地气的专业理念，本书抽丝剥茧，层层深入，阐明了投资理财背后的逻辑。本书带给你的不是散乱的知识点，而是基金知识的系统学习；不是笼统的概念和道理，而是具体的方法和工具。因此，这本书不但适合风格稳健、理念成熟的中小投资者，更适合没有太多经验的投资新手。

我相信，读懂了本书传递的投资理念和实操方法，让它们浸入到自己的血液里，并且由简入繁、循序渐进地用好本书，投资者一定会有收获的喜悦，从而能够通过更好地投资理财，创造属于自己的财富自由。

北京大学经济学院金融学系　吕随启