序一
《飞上天的猪：玩转A股主题投资》是通过北京朋友转发来的书稿，希望我为作者写篇短文。其实，我与作者胡浩数年前在杭州也有过一面之缘，那年他好像不到30岁，在中信证券担任首席金融工程分析师，可谓年少有为，那天讨论较多的话题是我今天从事的股权投资。没想到这几年他潜心研究A股投资，并且很有心得，竟能用三个月时间写出近10万字的书，令我不得不高看一眼，颇有“士别三日”之感。
书名很有意思，初看书名，我的第一反应相信与大家一样，以为“飞上天的猪”是比喻不可能发生的事，后来仔细读完全书，再一细想，原来作者借用雷军的那句名言——“风来了，连猪都能飞上天”来比喻成功的投资一定要顺势而为的道理。在本书中，所谓“飞上天的猪”指的是处于热点之上的主题板块，只要沿着产业的发展趋势不断寻觅、炒作新的投资主题，即可以“玩转A股主题投资”了。
诚然，“玩转A股主题投资”很吸引眼球，但纵观中国股市发展史，国内股民总数以亿计，真正敢称得上“玩转”二字的人有多少？当然，行行出状元，在资本市场也是有高手的，江湖上涌现出了一批功成名就的投资大佬，但多数股民对投资真谛的掌握却在苦苦的摸索中。本书作者没有用俗套的手法去阐述高手们的投资绝学，而是秉承“向市场学习”的朴素原则，如开篇部分就以讲故事的方法回顾A股自2002年以来的经典战役，也可以说是归纳总结一下历史上那些“飞上天的猪”，这些经典案例都是2000年后的事，即我离开证券行业后的故事，但PE行业本身也离不开资本市场，因此多数故事我有耳闻。实际上，在更早的资本市场，同样也有很多这样的经典故事。我在中国资本市场上是个老兵，见证了改革开放以来各个年代借势而为并大获成功的事例，如70年代末就有“搞原子弹不如卖茶叶蛋”的说法，事实也是如此，为什么呢？因为改革开放初期，大部分人没意识到中国市场经济真的会大发展；80年代后，国家允许开办国债交易，很多人在为自己手中那点国债终于解套欢呼时，上海一个青年工人杨怀定却发现了机会，利用区域差价倒卖国债成了那个年代的“杨百万”；90年代初，当大部分企业家对股市认识朦朦胧胧，更没有今天排着长队、挤破脑袋上市时，一批敏锐的企业家敢于尝鲜，把自己的公司推向资本市场，后来借助资本市场的融资和并购优势成为当今中国响当当的民营经济领军人物。看来，每个朝代都一样，或多或少产生一些“猪飞上天”的故事。
我从事证券工作多年，对于股市的诸多问题也下过很多功夫去研究，但自觉迷惑的地方仍然不少，例如，股市运行为什么会呈现规律性的波浪运动的特性，如何识别股市的高点和低点等等。也许，谁都知道只要做到了“低吸高抛”，便能把股市当成自己的提款机，但实际上绝大部分人做不到这一点，正如美国早年出版的《股市操盘手手记》一书所谈到的，“股市诱人之处就是当股价很低时你不敢买，当股价很高时你不舍得抛。”我也看到身边很多朋友、证券从业人士、资本市场投资者都尝试过或者正在努力地研究各种分析方法，如K线技术、波浪理论等，希望能够找到股市的挣钱之道，但遗憾的是，一旦将学到的方法应用到实战往往效果不佳。本书的作者告诉我们，他在刚开始担任分析师的时候也曾有过类似的经历，后来通过不断的思考和实践认识到，不管使用哪种分析方法进行预测，股市还是那个股市，不以任何人的意志而转移。由此可以理解，作者为什么在前两章给我们讲了这么多的经典案例，因为正是通过分析经典案例，作者才引出之后关于中国股市炒作本源的思考——中国股市是主题投资的乐园，只不过，经济好时使劲炒业绩，经济不好时玩命炒概念，但无不倾注全力，从来都是炒过头。
“炒业绩”很好理解，巴菲特就是这么做的，我在做PE投资时也是想方设法地找到可以持续挣钱的公司。相对而言，“炒概念”则更像个贬义词，但是细想一下，新兴产业的发展并不是如传统产业一样可以马上出业绩，例如最近十年热门的互联网，按照传统的价值投资观根本不能去参与，但如果视而不见便会错过大好的投资机会。而且，在新兴产业的发展初期，投资者确实是在“炒概念”，例如2000年网络泡沫期间，但随着时间的推移，那些最终活下来并且找到盈利模式的网络巨头就会成长为人人眼馋的“挣钱机器”，还有本书所提到的，新能源汽车在2009年的时候是“炒概念”，而到了现在则成了“炒业绩”。从这个角度讲，“炒概念”和“炒业绩”倒不是完全对立的，若拉长了时间看，它们之间是有千丝万缕的联系的，只不过，世间从来都存在两类猪，一类猪飞上天后竟然在天空扑腾几年长出了“业绩”的翅膀，而有些猪则着实因为不堪“市梦率”的重负而跌回人间。
既然中国股市的核心是炒作主题（或业绩或概念），那么怎样才能做好主题投资呢？与一般的财经书籍不同，本书中既没有艰涩难懂的理论，也没有眼花缭乱的K线图，而是“从市场中来，到市场中去”，给我们推送了一张形象生动的主题投资四季图，而这正是作者在案例分析和逻辑思考后所提出来的，也可以说是本书的精华之处，所以，我建议读者朋友们在读书的同时要结合自身的投资经验进行进一步的思考。虽说作者的方法论不一定适用于每个读者，但我相信，江海之大是因为可纳百川，同样地，作者以历史观和哲学观看待中国股市和产业变革的视角是值得我们学习和借鉴的，炒股票如此，一级市场投资亦如此，生活和工作中也如此。最后，引用作者的原话“错过了月亮，我们还会愿意错过星星吗？”所以，在主题投资的世界里，让我们避免嘈杂音干扰，用心聆听市场的声音，或许就能找到并捉住下一头“飞上天的猪”呢。
阚治东