引言
收入现金流比养老资产更靠谱

现在是2045年9月初，格舒特整整85岁。她的身体还很硬朗，很享受这一安静、简单的人生阶段。她有时间花在兴趣爱好上——在一家当地园艺协会担任会员，定期与朋友们一起打扑克，与家人共度美好时光，家人们一逢周末就会来看她，过生日时逗她开心。她的日常伴侣是她的小狗匹克，年轻的保姆每天陪匹克玩耍，让匹克保持良好的状态。要在花园遛狗跑圈，格舒特已经力不从心了。

按照2015年的美元购买力，格舒特的年收入包括：政府提供的约10 000美元的长者养老金，约7 000美元的投资红利，还有她在很多年前从一家保险公司购买的指数化终生年金提供的40 000美元。尽管没有太多的投资性资产，她却有一位理财顾问帮助她管理小规模的股票与债券组合。他们经常在一起讨论格舒特每年要向慈善组织捐款多少。实际上，格舒特真正需要处理的财务问题是，如何花费她从养老金和终生年金计划中收到的50 000美元。

考虑到家族史，格舒特担心患上老年痴呆症，因此她下载了拼图游戏，用3D打印机打印出来，时不时玩一玩；还经常去游泳，尽力保持精神和身体上的活跃度。她有一个自己的社交网络，这个圈子几乎不谈钱。当然，格舒特从不提这个话题，她很久以前就决定在余生不再操心这些事情。因此，当准备退休时，她选择年金化养老资产，即将她的部分储蓄转化为终生有保障的收入现金流。

格舒特还有可能过另一种与这种平静生活完全不一样的日子：她最近刚过85岁生日，尽管她已经幸福地活到这个年龄，她的生活也不是无忧无虑，有时她会感到有些压力，对她需要做出的财务决定心里没底儿。看似一个简单的选择，比如是否给她心爱的吉娃娃做一个外科手术，其实不是那么简单，因为格舒特不能确认她的宠物的治疗成本是否会影响她自己的生活开支。

她尽力盯住财务报告和股票市场，这样她可以计算出每月可以从资产组合中的提款额，但她心里总是害怕因忽视一些重要信息而做出错误决策。她还担忧治疗老年痴呆症的成本，担心在她余生找不到可以负担得起的治疗方案。

每天，格舒特提醒自己更加努力地去阅读财务信息，关注适合她的更好的新金融产品的信息。她已经暗下决心好几周，但文件包放在厨房桌子上从未被打开。

现在是2045年，她之前非常熟悉的共同基金已从市场上消失，取而代之的是ZQB。ZQB是21世纪早期流行的交易所交易基金（ETF）的重孙。格舒特过去30年内的第四位理财顾问（最早的两位已经死于心脏病，第三位已经退休）在上次见面时提醒她，因为2037年大型木材市场的崩盘，导致ZQB的期货溢价收益率变为现货溢价，她不得不降低从资产组合的提款额（或者是反方向的变动？她记得不太准确）。

格舒特的丈夫哈里几年前已经去世，过去总是他处理两个人的金融事务。哈里给格舒特留下了很大一笔钱，但没有留下“操作手册”。她的理财顾问说她应当自己决策（而不是由他代为决策），但是格舒特讨厌这些越来越复杂的金融事务。她的朋友们都对讨论金钱问题不感兴趣，所以她越来越依赖她的理财顾问提供建议。但是，她每隔几个月才能与他见面交流，在她最担心能否搞定这一切的深夜时刻，他却不在身边。

格舒特本来喜欢花更多时间做自己喜欢的事情，比如在她的全息手表电视上看自己喜欢的电视节目，或者与分布各地的家人保持联系，但是她不能充分放松地真正享受生活。是否应该给她的狗做手术？今年从资产组合中该提多少钱？明年、后年呢？是否应该买这种最新款的金融产品或坚守现有产品？能否不再关注金融新闻，或者是否需要为了余生打开那些充斥可怕且令人困惑的信息的文件夹？

格舒特的两种状况，哪一种更好一些？我们认为您的答案会跟我们一致：第一种状况更好。事实上，心理学家实施的广泛研究表明，格舒特1比格舒特2更加幸福。

本书的全部内容旨在确保“这位格舒特”（未来的您）有很多收入而不是有足够多的资产。那么格舒特1是怎样炼成的？很简单：年金化养老资产。20年前她做出了一些精明的决定，将她的部分养老资产转换为终生收入。由此，她不仅有她需要的全部收入，还有无忧生活。相反，将有“足够的资产”作为目标，可能带来格舒特2面临的问题。

您是否对其中的差别不太明白？请继续阅读以获得您需要知道的有关有保证的终生收入的所有材料。

专业词汇

下面对一些您在阅读本书时可能遇到的词汇进行基础性的复习，假如您需要复习。

平均数（Averages）和均值（Means），几何的（Geometric）和算术的（Arithmetic）

当您阅读本书时，您会发现有几个地方会用到平均数和均值，甚至是几何及算术平均数与均值。

术语“平均数”通常指算术平均数。一组数的算术平均数指将这些数加起来除以数的个数。如您想计算一组学生在一次考试中的平均分数，那么将所有得分加起来除以班上的学生人数，得到的答案即算术平均数，与均值相同——两个术语是同义词。

但是，有些情况下，特别是在金融领域，算术平均数不是计算均值的合适方法。

假设您的一项投资，第1年的收益率为12%，第2年是40%，第3年是20%，则3年的平均收益率是多少？此时，第1年您的投资乘数（不是加数）是1.12，第2年的乘数是1.40，第3年的乘数是1.20。

此时，我们知道不能用加总方式计算算术平均数，而应该用将这些数相乘后计算得到的几何均值（或几何平均数）。

使用一组数值的积而不是它们的和，计算得到的几何平均数代表这组数的居中趋势或代表值。当您处理一些可以相乘的数值时，这种方法比较好，如计算一个投资组合在一段时间后的投资收益率。

期望值（Expected Values）

在统计学和概率分析中，先将每个可能数值与其发生概率相乘，然后把结果相加就得到了期望值。由此，期望值是指所有可能数值按照发生概率的加权平均值。

真实值（Real Value）和名义值（Nominal Value）

在本书中，您会发现多次提到“真实”收益率或某物的“真实”价值。在金融与经济学中，真实值指经过调整消除通货膨胀影响后的值。例如，如果您获得2%的存款收益率，而通胀率也是2%，那么您剩下的真实收益率是0！

标准差（Standard Deviation）

在统计学和概率论中，标准差指相对于平均值（本书指算术平均数）的变异量或离差。

低的标准差表明，各数据点与平均值很接近；高的标准差表明，各数据点的分布值的范围较大。