五、股权结构

公司的股权结构是指公司各类不同性质股东的持股比例，通常是指股权集中度。股权结构大致可以分为三种类型：高度集中型、高度分散型和均衡控股型。高度集中型股权结构中，绝对控股股东一般拥有公司股份的比例超过50%，对公司拥有绝对控制权，俗称“一股独大”；高度分散型股权结构中，不存在绝对控股股东，最大股东的持股比例一般不超过10%；均衡控股型股权结构中，公司有两位及两位以上相对控股股东，每位控股股东的持股比例都在10%以上、50%以下，形成一种相互制衡的局面。

这三种股权结构各有利弊。高度集中型股权结构的优势在于决策效率高，但中小投资者利益保护成为难题；高度分散型股权结构的劣势是公司容易成为“资本大鳄”通过二级市场收购的“猎物”，同时还可能存在“内部人控制”现象；均衡控股型股权结构可能会出现股东之间“互相扯皮”的问题。2015—2017年，证券市场上演的轰轰烈烈的“宝能收购万科”事件，生动地说明了股权结构分散的弊端，也给所有上市公司提了个醒：要深刻认识到公司股权结构的重要性。