PART 2 “不苟同于世俗”的行情如何演化

姚振山vs 国泰君安证券研究所所长 黄燕铭

国泰君安证券研究所副所长 周期行业组负责人 建材行业首席分析师 鲍雁辛

国泰君安证券研究所所长助理 消费行业组负责人食品饮料和化妆品行业首席分析师 訾猛

❖3500点是一个非常重要的争夺关口，大盘指数一旦能够站稳3500点，未来将会是持续的牛市。

❖高端消费在未来至少10年，是一个长周期的趋势，这主要得益于未来整个财富分化的演变过程。这一轮全球大宗商品周期行情是一个顺周期行情。

❖股市在慢慢积聚力量，这种力量一旦形成一定的规模，市场会再次走向牛市。我们对未来市场是坚决看好的，我们认为未来牛市行情还会出现。

❖2020年下半年以来是顺周期逻辑，顺周期其实顺的是全球需求恢复的周期，有色金属率先表现，而且表现比较猛，石化化工这些股票可能会走出一段非常长的慢牛。

❖我们非常看好大炼化，包括燃料、光纤这些赛道属于全球定价的大宗商品，都是补库存周期，这个周期至少会走到2021年年中。中国目前正处在两个叠加阶段：一二线城市消费快速升级，三四线城市消费快速扩容，两个阶段并驾齐驱。

❖高端消费贯穿全年，甚至是贯穿未来十年的、长期的、大的主线。

❖新能源的发展，是未来10年中国实体经济发展的主题。

❖2020年新能源的表现相当不错，新能源主题2021年不会很快结束，至少上半年新能源依然是A股市场投资的重点。大家还是可以寻找一些新能源上市公司里面基本面比较景气的、有业绩支撑的这些股票。

❖整个科技股里应该布局风险度中等或者偏下的这些股票，现在这种情况下就是新能源、电子以及军工当中低风险类别的股票，我们认为这些股票应该是接下来3～6个月的投资重点。

❖中国民族品牌崛起的过程分为几个阶段，第一个阶段叫经济崛起，这是最关键的一个阶段；第二个阶段叫文化自信；第三个阶段叫民族品牌崛起。

❖如何选股，我们给大家三个关键词：企业管理水平、竞争优势、企业价值创造。

❖把握顺周期行情，重点在于有色金属、石化、化工，把握顺周期行情就是把握当下，把握当下就是把握一线龙头公司。

❖以前大家说民族的就是世界的，但是现在我想讲，中国的就是世界的，所以未来中国的消费市场可能很大程度上代表全球市场。