第1章 理解价值投资

为什么好投资比好工作重要

在这一章里，我试图告诉你三件事。

首先，投资是非常重要的事情。从财务回报的角度来说，正确的投资所带来的回报，大概率会在你的一生中远远超过工资所带来的回报。反之，错误的投资会带来无比糟糕的体验，工作再怎么努力，赚的工资往往也很难赶上投资的损失。

其次，价值投资是最轻松，也是最容易掌握的投资方法。只要像企业家一样思考投资，像企业计算财务报表一样计算自己的投资回报，我们就能掌握这种原理非常简单又非常有效的投资技能。

以上两件事，都是价值投资的基础。对于绝大多数投资者来说，明白以上两件事，就足够了。

价值投资之道虽然原理简单，真正实行起来，却有大量复杂的细节。这些细节，就是本章中我试图告诉你的第三件事——价值投资可以非常复杂。

价值投资应该集中还是分散？要不要用杠杆？我们应该更看重估值，还是更看重质量？指数基金一定是又简单又好的投资吗？有哪些技巧可以让我们忘记市值的干扰？价值投资的长期回报率的天花板在哪儿？我们究竟应该如何推导出最好的价值投资理论？

仔细看完这一章，相信你就能解答以上这些问题。而如果你能理解价值投资的每个细节，那么你的价值投资之路，必然更畅通。