一、虚拟资产与资本

面对后工业时代，我们需要有新的理论。我们可以把这个时代称为信息时代，但本人认为应该更准确地称之为数字虚拟时代，因为这个时代不光信息爆炸，还有信息处理。另外，因为技术发展，出现了很多新的空间的概念，有了新的资源；同时由于金融和信用挂钩，人们可以透支未来。这些新增的领域再同信息结合起来，形成了虚拟社会。在虚拟社会又有虚拟空间和虚拟新资源。而这些虚拟的资产、资源、信息、信用等，在计算机技术的加持下，迅速地数字化，因此，所有这些资产，都可以叫作数字资产。

我们对虚拟经济的认识也是不断深化的，狭义地讲，虚拟经济的概念更偏重于金融。传统经济学上说，虚拟经济（Fictitious Economy）是相对实体经济而言的，是经济虚拟化（西方称之为“金融深化”）的必然产物。经济的本质是一套价值系统，包括物质价格系统和资产价格系统。与由成本和技术支撑定价的物质价格系统不同，资产价格系统是一套特定的以资本化定价方式为基础的价格体系，这就是虚拟经济。由于资本化定价，人们的心理因素会对虚拟经济产生重要的影响，也就是说，虚拟经济在运行上具有内在的波动性。本人认为，虚拟经济的概念应当更广义，金融的背后是货币，货币的背后是信用，而信用的背后是信息，尤其是当今世界都数字化了以后，这些资产在数字世界得到了统一。

虚拟经济的概念由古典经济学就已经提出的虚拟资本（Fictitious Capital）衍生而来。古典经济学认为虚拟资本是在借贷资本和银行信用制度的基础上建立的，包括股票、债券等。虚拟资本可以作为商品买卖，可以作为资本增殖，但本身并不具有价值；它代表的实际资本已经投入生产领域或消费过程，而其自身作为可以买卖的资产却滞留在市场上。虚拟经济就是从具有信用关系的虚拟资本衍生出来的，并随着信用经济的高度发展而发展。马克思认为的不具备价值的虚拟资产，在现实社会中却真实地交换着价值，而且是有价格的。这个价格不是围绕价值为零上下波动，而是高高在上，因此根据当今的实践，原来的理论也需要发展。

如今，随着世界的发展，出现了数字货币，既而出现了金融衍生品，因此货币的属性也在不断地改变：从远古海贝的信用，到贵金属价值带来的信用，再从货币的商品说到媒介说，不断发生金融衍生。现代货币的背后是以国家信用、国债为依托的，而国债又没有了资产担保抵押的背书，国债不断地扩大，央行购买国债发行货币的规模不断扩大，并且不用经过市场交易的过程，限制越来越少，已经变成了QE（Quantitative Easing，量化宽松，简称QE）常态化。既然货币的定义发生了根本性的改变，那么对不同的货币定义，虚拟资产如何定义呢？数字货币、虚拟货币的出现，使得虚拟资产又有了哪些新的意义呢？

本人在《信用战》和《定价权》两本书里，论述了信用、信息和货币的统一。其实，现在的虚拟经济、数字财富，背后都是信息大数据金融化的表现，而信息空间的不断扩大、信息内容的爆炸，其实是实现虚拟财富不断增长的前提。没有足够的算力，就没有金融衍生品的繁荣，也就没有数字货币。因此，这个变化也是信息爆炸和技术发展所带来的。

虚拟资产、虚拟资本，以及资本的定价价值，都是交易体系带来的，是在交易体系当中虚拟出来的，充当可以与实体的资本和财富对应交易的虚构体和媒介，它是交易体系的产物，也是交易学必须重点研究的内容。通过虚拟财产的概念，把实体交易的差异数字化、标准化、概念化和理论化。实体的千差万别、虚拟的整齐划一，两者无法比较，却差距明显。用虚拟的资产填补，商誉、无形、溢价、衍生等概念在交易体系下诞生了，虚拟资产的规律就是金融交易学。

现在的交易市场，要看到期权、期货、数字货币、数字资产等的交易规模，已经远远超过了实体经济的规模几十倍、几百倍甚至成千上万倍的增长！而交易的媒介货币却没有差别，因为市场是相通的，交易体系是一致的，规模和涨跌代表着财富的变化和盈亏，背后其实是虚拟交易取得了更大的份额和发言权，取得了市场的定价权。虚拟数字交易决定市场的走向和定价，这与原来以实物交易为主的市场完全不同，背后的经济理论和交易学，也随着新的交易方式和交易标的而改变，于是新的虚拟经济金融交易学诞生了。

根据货币理论，大家总要找货币的锚。以前货币的锚是黄金，后来经牙买加美元，货币的锚变成了石油，成了石油美元。现在QE常态化了，不是石油价格涨上天，而是石油价格可以负值结算了，背后是虚拟石油期货市场、石油金融衍生品。在金融衍生品时代，数字资产、虚拟资产等成为货币的锚，背后是美国的网络霸权，是泡沫的锚，这个锚可以使泡沫破裂，也可以使泡沫通过交换财富填实，还可以因为各种经济绑定而钢化！数据给货币带来信用，所以数据已经资源化！货币理论更复杂了，背后的金融“渔利”和剥削也更大、更隐蔽了。

在现代的新技术体系之下，交易和货币已经逐步变得无媒化，连一张纸都不需要了，这就是货币数字化。虚拟经济时代、数字时代，货币越来越离不开交易体系和网络。以前，拿着贵金属货币，可以随意交易交割；银行存款时代，没有银行，账户就很困难了，因为现钞受限制，炒汇有差价；数字货币时代，对银行去中心化了。

数字货币离不开数字交易体系和网络，那么这个体系是谁建立的？谁拥有霸权？最早的贵金属货币不依赖任何介质而存在，后来的纸币依赖政权和发行机构的信用，现在的数字货币，依赖于平台！

所有的虚拟资产，就算是公司的股权，如果没有上市，不在资本的交易平台上，就没有虚拟的溢价，也就是说离不开平台了，大家都是在交易平台之上！这就叫作经济平台化。

在平台之上，海量的数据、极高的交易频率，已经非人力所能及。各种自动交易、人工智能（AI）算法、仿真机器人出现，算法成为虚拟世界技术的核心，也带来了技术算法化。

现在是数据资源化、经济平台化、货币数字化、技术算法化，AI时代来了，机器人替代人，从生产阶段到了仿真时代，产生了新生产力。仿真，是虚拟的核心之一，虚拟的交易其实是对真实交易的一种仿真，而虚拟的资产和产品，也带有实体世界的仿真含义。在仿真的虚拟空间，货币已经符号化了，是债务的一个符号，交易可能是债务与仿真品的交换，也可能是与资源的交换，资源配置规则已经改变，价值也需要重新定义。

美国搞脱实向虚。现在的期货、期权等金融市场，不仅规模上远远超过了实体经济，而且其与实体经济的关联受到了限制，是难以进行实体交割的。在西方国家，持有大量黄金和运输大量黄金是受到限制的，黄金超过1公斤就可以叫作大量！后来，石油期货交割也要限制，需要配额，需要多方提前提示和提前准备全部资金。这样一来，价格涨到了天上，多方受不了。后来，又改变规则，可以负值了，不是交货而是给钱没有货，已经越来越与实体无关了。这样的虚拟交易是什么，交易双方是怎么博弈的，这正是本书要讨论的内容。

面对如此的变化，我们的理论也要变，要以新的视角重新认识这个世界。本书对虚拟数字世界的交易学理论如何建立，它的经济运行规律如何，进行了新的理论研究和建设。