第一章 谁是“合格投资者”？

日常生活中，找到一份好工作需要大学毕业证书作为敲门砖，但面对重要的股市投资，几乎没有投资者拿过“股票大学”的毕业证书，甚至很多投资者连一堂相关的课都没有上过，赤手空拳便来到股市这个残忍的战场。

投资者来到这个市场其实只有一个目的——获取收益。这个目的简单又明确，但并不容易。因为投资是一件专业的事，需要一定的专业能力。然而很多投资者并不具备这个能力，甚至连股市中最基本的问题都没有思考清楚，比如对“来股市能不能赚到钱”心中抱有疑虑；对“谁在股市赚到了钱”“谁在股市赔钱、为什么赔钱”“如何才能在股市赚到钱”这些问题都没有想明白，甚至都没有认真思考过这些问题，那又如何能达到获取收益的目的呢？我们先来回答这四个问题，再来看自己是不是一个合格投资者。

对投资者的灵魂四问

第一个问题，来股市能不能赚到钱？

这是来股市之前必须先解决的问题。投资就和挖石油一样，如果去的地方是贫油区，地下根本就没有油，那任凭你再怎么努力，也挖不到石油。

这个问题的答案是肯定的，因为过去确实有大量牛人在股市赚到了钱。可能有投资者认为那是因为过去有牛市，赚钱很容易。而现在甚至以后基本很难有全面牛市了，所以以后赚钱不容易了。但我认为未来的机会只会越来越多，因为现在的中国已经进入了一个崭新的“资本大时代”。不难发现，现在做投资的人比过去多很多，也有越来越多的资金通过买公募基金、ETF等方式进入这个市场。国家越来越重视资本市场，资本市场的枢纽作用也与日俱显。

过去20年，房地产可能是最赚钱的产业，但在“房住不炒”的大前提下，再想通过房地产赚钱是非常困难的。当下符合广大普通老百姓投资需求的只有资本市场，广大民众也有进入资本市场的需求。

当然国家也确实需要资本市场，因为科技是国运之争。国家要大力发展科技，但很多科技公司有的只是无形资产，没有实体资产等作为抵押，很难从银行借到钱。公司要实现融资只能借助资本市场实现股权融资。所以，资本市场必须发展起来，保证科技企业顺利融到资金。只有科技企业发展起来，国家的科技力量才能强大起来。

中美之间的博弈，最终是科技的博弈。我们的生活要变得越来越美好，最终靠的也是科技的发展和进步，而这个过程都需要大量的钱，这个钱的获取路径之一就是资本市场。

我们国家的发展也已经达到了一个阶段：普通民众有投资需求，国家也有融资需求，所以“资本大时代”就这样开启了。如果错过了将会很可惜，很有可能就像十几年前错过房地产投资一样。

过去几十年，财富通过房地产做了一次重新分配。我个人认为未来几十年，财富将会通过股权再次做新的分配。未来资本市场的机会会越来越多，如果身边的人抓住了这个机会，你没有抓住，最终你的财富就会被别人挪移走。股权市场，也将成为实现新一轮财富大挪移的地方。股市也是普通投资者能够赚到钱的好地方，相比创业、投资房地产或做其他资本投入，通过股市赚钱相对容易。

股市是个相对公平的地方，数据摆在那里，行情怎么走，价格也是直接透明的，这是一个通过努力就有可能获取一定回报的地方。在这里，普通投资者只要能克服散户思维，建立一套完整的投资体系，赚钱的概率就会大大提高。

中国股市还相对年轻，确实存在这样那样的问题，但解决问题的过程就是机会呈现的过程。研究发现，很多投资者在股市没赚到钱，其实不少是自身的问题，而这正是本书希望帮助投资者解决的问题。

第二个问题，到底谁在股市赚到了钱？

这是我们在做投资之前需要了解的问题，否则连学习的目标都没有，甚至连赚的是什么钱都不知道，即使赚到了钱下次可能还会莫名其妙地赔回去。在股市，有三类钱可以赚：

第一类，赚企业成长的钱。我们买股票买的是股权，买一家公司的股票，然后和这家公司共成长。这家公司将来赚了很多钱，你就可以分到红，这个公司的股价也会上涨，最后你还可以分享这家公司成长给你带来的收益。这就是通过买一家上市公司的股票去分享它的发展成果。

第二类，赚其他投资者的钱，这就是A股的特殊之处。在这个市场存在大量的“散户思维的韭菜”，让很多人忍不住去“割韭菜”，从中赚取大量利润，甚至比赚企业成长的钱还多。也正是因为这个原因，让很多人看不懂这个市场：一家烂公司竟然能一涨再涨，涨的唯一理由就是它被当成了用来赚其他投资者钱的工具。而且这个钱是以十万亿计的，巨额的利润吸引着无数的人前赴后继重复地“割韭菜”。这就是A股市场真相，非常残忍。

第三类，赚政策红利的钱，这是A股市场上特别重要的一点。我们是发展中国家，始终坚持着改革开放，国家会有很多相关政策来适应社会的发展。普通投资者要去把握这些政策，并从中发现投资机会。而我们想要赚到这类钱，就必须清楚这类钱的特征与特点。

在“资本大时代”之下，政策变革处于时代风口，赚政策红利变得简单，因为站在风口上“猪都能飞起来”。A股市场这种赚政策的钱，是和价值投资不同的。传统价值投资讲究的是赚企业成长的钱，研究的是财务报表。但通过研究财务报表，并不能赚到第二种和第三种钱，这也是研究不透的。

在A股市场，这三种钱三分天下。如果你只研究价值投资，只可能赚到1/3的钱，而且疯狂炒作的现实极可能让你对价值投资产生怀疑，做不好价值投资。

A股市场独特的涨停板敢死队，赚得就是第二类钱，属于典型的“割韭菜”，虽然长期面临严厉监管，但因为获利丰厚，游资等乐此不疲。

中国股市的传奇人物赚的都是第三类钱。比如有些牛人喜欢买ST股，赚的是政策红利的钱。这是因为A股市场当时的特殊制度，退市比例小，重组成功率高，这决定了投资ST股成功概率高，且能赚到大钱。这是赚企业二次上市的钱，炒ST股相当于打新。

第三个问题，谁在股市赔钱？为什么赔钱？

我们在做投资时，一定要清楚自己赚的是什么钱，同时要知道是谁在股市赔钱，也要知道为什么会赔钱。你可能会说这个市场是散户在赔钱，是散户在被围猎。我认为，准确地说，应该是有散户思维的人在赔钱，有散户思维的人在被围猎。

贪婪、恐惧是人性常态，是散户思维（本书后面有专门章节谈散户思维）的典型体现，对应的交易行动就是追涨杀跌。

是否是散户和拥有多少资金没有关系，只和散户思维有关。即使是掌握着上亿资金的基金经理，如果他有典型的散户思维，思维不成体系，那他也是个大型散户。

俗话说，股市投资七亏二平一盈，这句简单的话说的是股市盈亏比。这个市场是多数人在赔钱，多数人被围猎。但其实A股不光是散户在赔钱，一些牛人也在赔钱。因为我们经常听到一些华尔街大牛折戟A股，和散户一样在这个市场赔钱，这不是因为他们不够牛，只是因为他真的不了解A股市场的特征和特点。

A股市场炒作盛行，不少价值投资的神话也在这里破灭了，难道是价值投资不灵了？并非如此，这是由A股市场特点决定的。只有了解市场真相，然后用一套适合这个市场的方法，才能在这个市场生存下去。价值投资的神话并不会破灭，只不过用的方法、用的时间出了问题，就会让使用者赔钱。

在股市赔钱的人有个共同特征，就是不知彼知己，他们不明白A股市场的真相，也错误地估计了自己的能力。本书用了大量篇幅来帮助投资者知彼知己。

第四个问题，如何才能在股市赚到钱？

在投资之前，要先确定你想赚或能赚哪种钱，然后找到适合自己的交易策略或交易模式，才能成功赚到对应的钱。

什么样的交易模式才能提高投资成功率？不仅要好操作、易上手，能够帮助你克服自身的毛病，摆脱散户思维，还需要考虑A股的独特性，能够做到因时制宜，这才是最适合A股投资者的交易模式。

思考清楚以上四个问题，是成为合格投资者的基础，而真正的合格投资者长何模样？如何真正地成为一名合格投资者？我将为各位一一展开。

你是“合格投资者”吗？

一名投资者是否合格，只需要问他两个问题就能测试出来：

第一个问题，对A股市场有没有最基本的认识？

A股市场不同于西方市场，有很多独有的特色和特点。比如T+1、涨跌停板、政策市、存在广大的散户投资者、比较年轻且依然处于发展阶段。这是A股市场的一些基本情况，想要投资成功，这些是必须了解的基础。

第二个问题，对自己了解吗？

你了解自己的优势和劣势吗？承认无知、短视、赌性、恐惧和贪婪这些“臭毛病”是投资大忌吗？如果你习惯找顶找底，显然是把自己当成了神仙，属于错误地估计了自己的能力。再比如，你可能会错误地估计自己的忍耐力，尤其是对被套股票的持有时间。有人觉得一只股票可以持有一两年，但实际情况是，市场发生变化的时候，往往是他受不了、情绪崩溃的时候。一只股票下跌，你能忍受持有3个月，但它可能会跌3个月零1天；你能坚持100天，它可能会跌101天。股市就是如此残忍，让你忍无可忍，“割肉”离场，倒在黎明前。

如果你顺利通过以上两个问题的测试，恭喜你，你是一名合格的A股投资者！可惜在A股市场，大多数投资者是不合格的。

不合格投资者有个共性：赢的时候不知道自己为什么赢，输的时候也不知道为什么输。就这样稀里糊涂地赢、稀里糊涂地输，账户始终保持着亏损状态。表面上看，他们分析得头头是道，但其实股票的走势和那些分析并没有确定的因果关系，因为结果验证了他的判断，并没有验证他的分析逻辑。他的赢只是巧合，或者是无数个巧合的结果。

《孙子兵法》讲“知彼知己，百战不殆”。只有知彼知己，打仗胜率才会高。如果对一个领域完全搞不清楚，也不知道真相，就很容易掉到陷阱里面去，这是一个基本常识。但很多投资者根本不管这些，既不知彼，也不知己，不了解A股市场，也不了解自己人性中的贪婪和恐惧。

都说“可怜之人必有可恨之处”，我觉得这话说得在理。在A股存在不少不肯深入学习，天天梦想掉馅饼的投资者。行情来了，行情走了，他们根本不知道市场究竟发生了什么，也不知道自己该怎么做。甚至在连基本交易规则都不清楚的情况下，就把自己辛辛苦苦赚来的钱砸进去，希望赌一把。偶尔凭运气赚来的钱，最终全凭本事赔回去了，甚至是加倍赔回去。

很多投资者认为自己没赚到钱的原因是没买到牛股，但做过投资的人都知道，牛股基本都买到过，只是要么早早地把牛股给抛了，要么是买得太少，大涨也赚不到多少钱。还有很多常年满仓的投资者，经常被套牢，完全丧失了投资主动权，只能被行情牵着鼻子走，心情也在市场的涨跌中沉浮。

股市投资想获取一定的收益，首先需要成为合格的投资者。这里合格投资者不是美国市场讲的合格投资者，美国市场认为个人100万美金以上，公司1000万美金以上，才是合格的投资者。国内对投资者也有类似的划分方法，比如私募基金只能卖给申购额100万以上的客户，账户10万资金才能参与创业板，50万才能参与科创板。

背后逻辑是：资金量多的投资者能够承担一定的风险，资金量少的投资者对投资风险认识不到位，亏损后会成为社会不安定因素，所以需要用这样一个“合格投资者的标准”来防范社会风险。

但我认为对A股市场的合格投资者，应该有特殊的定义。我们也听说过很多华尔街来的牛人折戟A股。他们有足够多的资金，但却在A股亏得一塌糊涂，那他们就不是合格投资者吗？显然不是！

在我看来，投资者是否合格与资金量无关，与心态有关，与是否知彼知己有关，与是否拥有一套适合A股投资、适合自己的投资交易体系有关。

首先，合格投资者的心态要好。做投资心态是第一位的，但很多投资者并不重视，认为这是一句虚话。只有心态好的人才能接收到正能量，接受他人有价值的信息，否则再好的理论、再好的消息、再好的知识，也听不进去，因为完全不在状态。好心情是一时的，好心态是一辈子的。作为合格投资者，心态一定要好。心态好的人有一个特征——不怕赔钱。因为他知道亏钱只是暂时的，自己以后一定有方法把钱加倍地赚回来。

其次，合格的投资者要做到知彼知己。投资成功有概率，知彼知己才能提高成功率，了解A股市场真相的同时，也要了解自己的人性特征和特点。只有了解了这些，才能看懂市场，顺势而为，同时克服自己的人性弱点，找到适合自己的、成功概率高的交易体系。

最后，合格投资者必须掌握一套适合自己的投资方法，一套好的投资方法首先必须能够呵护投资者的好心态，其次要能够降低操作难度，提高投资成功率。