第10章 大师思想类名著(9)
吉姆·罗杰斯是美国著名的投资家，曾与金融大鳄索罗斯共同创立了量子基金。但在1980年两人分道扬镳，因为罗杰斯要“以自己的方式投资”，他的方式就是驾车做投资旅行。罗杰斯先后做过两次环球投资旅行，第一次旅行之后，他出版了《罗杰斯环球投资旅行》一书，取得了50万册销量的佳绩。而在第二次环球投资旅行后罗杰斯又撰写了本书。
罗杰斯，一个成功的投资者，以其丰富的亲身经历，为读者展现了巨大的投资前景。1999年1月到2002年1月，他和女友开车从冰岛出发，游历了116个国家，包括那些旅行者不太会去冒险旅行的国家和地区，如安哥拉、刚果、苏丹、东帝汶等。这次跨世纪的旅行也可能创下了历时最长的持续汽车旅行的吉尼斯世界纪录。当然，吸引我们的并不只是这次旅行所创造的吉尼斯纪录，更多的是因为罗杰斯这个不同寻常的旅行者，他不仅仅只是一个旅行者，他更是一个投资者。在旅途中，罗杰斯凭着自己对社会、政治和经济的独到见解，记录下了自己的所见所闻，纠正了人们头脑中的一些成见，并对各地的投资前景进行了预测。
《风险投资家环球游记》将吉姆·罗杰斯的投资理念融于他的浪漫旅行中，将学术化的投资知识用自己旅行中亲历的故事来阐释，读起来生动易解。对于普通投资者来说，这本书可以点燃你的投资激情，让你主动去把握生活中无处不在的投资机会。
学习历史和哲学吧，然后进行全球旅行，这样你才能挣大钱。
——吉姆·罗杰斯
罗杰斯是一个探索者，在所到之处，他总能发现当地的投资价值。
——西方书评界
理论精读
1.国家投资——国家才是最大的投资机会
罗杰斯认为，环球旅行让人很容易对世界范围的投资机会作出简单的判断，虽然，这样的机会判断是非常宏观和直觉性的，也正是通过这种全球的实际走访，罗杰斯才更好地把握了一个国家的管理体系对这个国家的发展趋势所起的推动作用。
比如，在非洲的博茨瓦纳，罗杰斯惊讶地发现城市中到处是高级轿车，当地的货币可以自由兑换，这个国家有三年的外汇储备，政府预算和外贸都是顺差，而股票市场只有7名职员和7只股票，股价很低还有现金红利。罗杰斯当即购买了全部股票，并委托经纪人买下以后上市的每一只股票。结果，2002年博茨瓦纳被《商业周刊》评为10年来增长最快的国家，罗杰斯也自然从博茨瓦纳的股市中大赚了一笔。
罗杰斯通过调查、旅行，依靠渊博的历史、政治、哲学及经济学知识对不同国家进行分析，判断出所要投资国家及股票行业的风险和机会。他的主要判断准则有五个方面：
（1）这个国家鼓励投资，并且比过去运转得好，市场开放，贸易繁荣。
（2）货币可以自由兑换，出入境很方便。这在他环球投资旅行过程中体会很深。
（3）罗杰斯认为，21世纪的最显著特点是人口、货物、信息和资本的流动性将大得惊人。21世纪经济学的主题将是通过货币兑换实现资本控制，只有当市场是自由的，脱开了任何束缚，本国货币具备合理的价值时，人们才会自然而然地开始动作：开采绿宝石，出口到法国，换取欧元，然后再把欧元卖给那些愿意进口葡萄酒或拖拉机的人。如果拥有欧元的人不愿把东西卖给他们，那么葡萄酒和拖拉机进口商就需提高价格，直到卖方无法拒绝。拉美人走在非洲人前面的原因就是货币自由兑换。
（4）这个国家的经济、政治状况要比人们预想得好。
（5）股票价格便宜。
2.把握行业变化——从变化中牟利
罗杰斯对国内股票的投资选择，和他对一个国家的投资判断一样，通常都是从行业的整体情况出发。他发展了一个广泛的投资概念，买下他认为有前途的某一个行业的所有能买到的股票。这和他通常买下一个国家的所有股票的方式一样。那么，他又是如何判断一个行业的呢？罗杰斯说：“发现低买高卖的机会的办法，是寻找那些未被认识到的，或未被发现的概念或者变化。通过变化而且是长期变化，并不仅仅是商业周期的变化，寻找一些将有出色业绩的公司，哪怕当经济正在滑坡之时。”他所寻求的变化具体有四种表现：
（1）灾难性变化
通常情况是，当一个行业处在危机之中时，随着两三个主要公司的破产，或处在破产边缘，整个行业在准备着一次反弹，只要改变整个基础的情势存在。中国的纺织行业也许正符合这种变化。
（2）现在正红火的行业，也许已暗藏了变坏的因素
这就是所说的“树不会长到天上去”。对于这种行业的股票，罗杰斯的通常做法是做空。做空前，一般要经过仔细研究，因为有些价位很高的股票也还会继续走高。
（3）将政府扶持的行业作为重点投资对象
由于政府的干预，这些行业都将会有很大的变化。他在某一国家投资时，也往往会把政府支持行业的股票全部买下。
（4）紧跟时代发展，瞄准那些有潜力的新兴行业
70年代当妇女们开始崇尚“自然美”，放弃甚至根本不化妆时，罗杰斯研究了雅芳实业的股票，并认定尽管当时雅芳的市盈率超过70倍，但发展趋势已定，公司最终还是不行。他以130美元的价格做空，一年后，以低于25美元的价格平了仓。
上述这四种变化，从实质上讲还是供求关系的变化在起作用。罗杰斯说：“致富的关键就在于正确把握供求关系，共产主义者、华盛顿和其他任何人都不能排斥这条法则。”
罗杰斯用石油工业的例子来证明这一道理。20世纪70年代石油价格上涨带来了一系列连带反应，一般人都感觉是石油输出国组织使之上涨的。但罗杰斯对此却另有看法：从1960年起，石油输出国组织每年都想抬升原油的价格，但是，从来没有成功过，价格总是再一次往下跌。真正的原因要追溯到20世纪50年代。当时最高法院判定美国政府可以管制天然气的价格，政府管制的结果使得价格低到生产天然气根本没有利润了，与此同时，消费者却越来越认识到天然气作为燃料具有很大的优越性，它比石油或煤炭更便宜和更干净。这样，居民也渐渐地转向了天然气，但天然气的开采却正在急剧下降。鉴于此种情况，罗杰斯进行了一系列的钻井公司调查，罗杰斯认为，让这些石油公司破产，并且停止全国范围内的家庭天然气消费是不可想象的。于是他买了油井的股票和这一行业相关的所有其他东西。不久以后，石油和天然气果然开始疯涨。
3.黄金投资——保值投资手段
罗杰斯对于黄金投资很感兴趣。1990年6月罗杰斯旅行经过伯力时，发现西伯利亚人疯狂抢购黄金饰品，这激起了罗杰斯的好奇心，他为了弄清黄金对前苏联有多重要，去见了当地金矿开采组织的领导伊果·索斯宁，此人在当地矿业组织中极有威信。他和伊果·索斯宁谈论黄金和其他商品，以此来了解20世纪的苏联所赖以生存的是什么。
罗杰斯有一条投资原则是：不管赌什么，永远跟中央银行相反，永远跟现实世界一致。罗杰斯认为每当中央银行在维护某种东西的低价值（黄金也不例外）时，聪明的投资者就应反其道而行之，在这个价位不断买入，这样做回报一定很丰厚。罗杰斯在20世纪70年代买入黄金，35年后，黄金的价格终于放开时，价格上涨幅度远超过了它的应有水平，因为它长时间地被限制在低价。罗杰斯的投资法则被验证了。
罗杰斯认为供求双方角力的结果终将会体现在价格上，价格表述的是供应和需求相交并持续的那个点。所以黄金的投资者只需搞清楚供应和需求，而不用关心淘金或购金的狂潮，就会成为巨富。比如说，第二次世界大战后，1盎司35美元的黄金价格保持了37年，但是随着时间的推移，这个价位变得偏低了，因此黄金的生产持续减退很多年。后来由于金子价位偏低，黄金开始被广泛用于日常生活，比如，用于牙齿修补和电子领域。用得多了以后就出现了供小于求的现象，于是黄金就开始涨价了。