第7章 公司是股价上涨的原动力
虽然股价涨跌受到各种因素的影响，但股价持续上涨的真正动力只能是公司业绩。只有通过公司业绩来提升股价，才能维持股价增长的连续性，并且纵观股市中股价持续上涨的个股，其上市公司业绩即公司盈利能力都较高。故投资者在选股时，切不可忽视对公司业绩的考量。本节就从判断公司业绩的方法出发，向投资者介绍优选具有业绩支撑的个股方法。
1 选择具有竞争优势公司的股票
投资者在选入有竞争优势的个股后，可进行长线投资，一旦公司失去了竞争优势，就可以进行换股操作。
☆要点分析
上市公司竞争能力的强弱，与其业务经营情况具有密切的关系。具体来讲上市公司的竞争能力与公司的规模、产品质量、经营效率、技术创新能力、产品需求动态、营销技巧等都有着直接或间接的联系。
但是，上市公司在同业中的竞争地位强弱，其评定的主要标准是公司的销售额，而销售额有以下三大看点。第一，从绝对数量上看公司的年销售额或年收入额。占行业总销售额比重较大的公司，一定是竞争能力强大的公司，所以投资者应该选择的是行业中销售额占比较大的公司股票。第二，从相对量上看公司销售额增长率。年销售额较大，其增长率又能迅速增长的上市公司，说明该公司业务拓展能力较强，很有可能成为行业的龙头。第三，销售额增长的稳定性。稳定的销售额增长才能使公司股价持续上涨，故投资者应选入公司销售额能稳定增长的公司的个股。
从经验来看，利润不断增加的企业与企业的持续竞争优势有着必然的联系，故投资者可着重关注上市公司的季报、年报中的利润增长率。对于有竞争力的个股，投资者最佳的入场时间是在个股经过深跌但开始回升时。
☆实战解析
重庆百货（600729）在地域上具有国家政策的倾斜，而公司产品则是人们的生活必需品，公司业绩一直处于上涨状态中，故该公司在当地具有很大的竞争力。股价在经过一轮深跌后，到达了低位，最终在2010年7月9日股价放量收于一根中阳线，并且这根中阳线成功穿过了5日、10日和30日均线，说明股价有逃离底部的迹象，此时投资者可选该股介入。股价随后虽然大多收于中小阳线，但股价一直沿着5日均线上涨，最终创出新高57.00元。
（1）有竞争优势的个股也会受到经济周期、大盘走势的影响，故只要这类个股的竞争优势并没有消失，投资者最好在个股触底回升时积极介入，并中长线持股。
（2）公司的竞争优势在不同的经济周期和市场环境中可能会成为阻碍公司业绩提升的因素，并且在竞争不断激烈的市场环境中，公司的竞争优势并不具有持续性，故投资者要时常考察公司竞争力的高低。
2 从垄断中挖掘明星股
投资者可着重选入自然资源垄断或技术垄断公司的个股。
☆要点分析
投资者从垄断角度寻找明星股时，可主要依照以下两大标准。
选入自然资源垄断的个股。自然资源垄断的个股的一个主要特征就是不可复制性，具有自主定价能力，同时也具备现价介入的机会。如果主力资金能够拥有持续收购这些垄断资产能力的个股，无疑这类个股就有投资机会。
选入技术垄断的个股。这类个股在某一产品领域具有较强的技术垄断性，也具有核心竞争力，其业绩也会稳定增长。例如微软公司，就是一个技术垄断的公司，其他同行业公司不可能通过正常的手段获得其具有核心竞争力的技术，而这类既有技术又有市场的企业，自然发展前景较好，企业盈利丰厚，股票的价格也就会持续上涨。
赢家必读
垄断行业最大的一个特点就是能够调节产品价格和产量。垄断行业可分为两种，一是技术型垄断，即因为某一技术优势进行行业上的垄断；二是由国家控制下的垄断，即常说的国有企业，如我国的电力、石油、烟草行业等。
☆实战解析
鹏博士（6008004）上市公司属于信息技术业中的通信服务业，公司主要从事互联网服务，该公司的主营业务收入和总资产在该行业中排名第二，属于该行业中的龙头股。随着网络的普及，人们对互联网服务的消费呈上升趋势，而该行业中除了在内地上涨的中国联通外，该上市公司在通信服务行业具有很大的比重。从各方面可见，该股属于垄断行业中的明星股。该股在2008年11月12日逆势上涨，并站上了均线，此时股价有触底回升的迹象，此时投资者可选股介入。股价在均线附近持续上涨，并最终创出新高14.30元。这类股票适合长线投资，只要该股的垄断地位没有改变，投资者可在技术形态向好时机积极介入，而在技术形态看跌时卖出。
★选股策略
股市中的主力资金选择股票时，更加趋向于技术型垄断的公司个股并且首先考虑的是技术垄断对公司发展所带来的前景，故投资者应优先考虑既有技术垄断又有发展前景的公司，并进行长线持有。
3 看公司是否属于朝阳行业
通常而言，上市公司的行业可以分为朝阳行业、夕阳行业和中性行业。其中朝阳行业和中性行业被市场普遍看好，而对于夕阳行业，市场是不看好的。故当朝阳行业的公司上市时，市场会特别看好其发展前景，股价也会不断走强，而当夕阳行业的公司上市时，股价就会出现跌势。因此，选择朝阳行业的公司进行投资是投资者的理性选择。
1.朝阳行业中公司的成长性
由于市场的变动性，属于朝阳行业的公司也可能因为经营不善出现亏损，导致股价出现大幅下跌。因此，当投资者在选择朝阳行业的公司进行投资时，应着重关注公司的成长性。
例如朝阳行业公司上市几年后，随着行业发展的饱和或由于国家政策的变动，公司业绩会逐渐滑坡，最终形成亏损；有些过度包装上市的朝阳行业的个股，由于公司业务和业绩具有较大的泡沫，上市不久就陷入了跌势中；更有一些上市公司长期欺骗投资者，以朝阳行业自居，一旦被市场揭穿，公司就宣告破产。
2.夕阳行业转变为朝阳行业
夕阳行业的上市公司，可能因某种原因变成朝阳行业，彻底改变公司的行业属性和形象。这是由于对于上市的夕阳行业的公司来说，为了更好地发挥证券市场的再融资功能，使公司在同行业中立于不败之地，转变行业属性是夕阳行业公司的必经之路。通常夕阳行业的公司会通过资产重组或行业扩张收购等方式，将夕阳行业的公司转变为朝阳行业的公司。投资者应特别注意这一点。
一些夕阳行业的公司，也会因为国家的政策扶持而改头换面、脱胎换骨。对这一类的股票，投资者也应该加以重视。
4 了解股东的变化情况
公司大股东的变动往往意味着公司经营范围和经营方式也随之改变，这也会成为市场炒作的导火索。尤其是当庄家知道散户投资者会关注股东变化情况来了解市场动向时，更会制造股东人数增加、筹码分散的假象，依此来掩护庄家的建仓操作。
投资者识别庄家这一动作的一个有效方法就是细心观察个股的前十名股东持股情况。个股的前10名股东的资料往往难以隐蔽，投资者完全可以从中发现庄家的动向。并且上市公司的年报、中报、配股或增发后的股份变动公告都会公布前10名大股东的持股情况，有少数公司在发生股权转让时也会公布新的公司前10名股东持股情况。
投资者在找到公司前10名股东持股情况后，就可以大致推测筹码的集中程度。由于我国上市公司前几名大股东所持的股票是非流通股，其余持有的均为流通股，由此可以大致推测出筹码的集中程度。一般来说，前10名大股东所占的流通股比率呈显著增加趋势时，说明筹码在迅速集中，说明有庄家已经开始建仓，这类股票后市涨幅会很大。
5 识透控股股东的伎俩
一些上市公司陷入困境，连续多年亏损的一个原因是控股股东对上市公司的疯狂掠夺，甚至侵犯了上市公司的合法权益，最终使中小投资者的利益受到严重损害。控股股东常用的伎俩主要有分红派现、圈钱等。下面就为投资者一一介绍这些控股股东的黑招。
1.强逼上市公司担保
大股东会想方设法地榨取上市公司有价值的资源，利用上市公司为自己谋取私利。除了直接占用上市公司的资金，跟上市公司进行关联交易外，大股东还经常强行让上市公司给其担保，以获得银行贷款，由于这种担保是一种地位不对等的担保，很难保障上市公司的利益。
2.质押股权贷款
股权贷款和股票贷款是获得现金的两种绝佳途径。质押股权贷款是指股东将持有的股权作为质物发放的贷款。一旦大股东获得了这些贷款就会投资一些项目，也不管这些项目的风险和盈利性。若股权质押贷款不能按期归还银行，银行就会将这些股权折价还贷，这样就既损害了上市公司的利益，也损害了中小股民的利益。
3.不公平的关联交易
控股大股东常会通过不公平的关联交易来侵犯上市公司的利益。关联交易是大股东占用上市公司资源的重要途径。关联交易一般是指母公司即控股股东与子公司即上市公司之间发生的资金往来、费用分担、业务往来和资产购销等活动。表面看，在大股东控制下的关联交易确实能降低部分交易成本，促进业绩，但是这种业绩促进通常只对大股东有用，对上司公司的影响并不明显。而且大多数母公司会利用其绝对控股地位，搞内幕交易，而导致上市公司陷入亏损。
4.把现金换成货物
大股东在归还上市公司资金时，常拿一些东西来抵债，而且该货物的价格却由大股东单方面来确定，也不管公司是否需要，更不用管这种实物是否与归还资金数目相一致，就更不必说实物的价值性、实用性。因此，投资者在选股过程中，深刻掌握公司的内部情况，识透控股股东把戏，以防被套牢，这也是建议投资者选择自己熟悉公司股票的原因。
5.强行占用上市公司的资源
当大股东资金周转出现问题时，自然就会把目光锁定在上市公司。在大股东的眼里，上市公司就是他们的提款机。上市公司的上市或配股都会得到一大笔现金，若大股东手里缺钱，就会利用手中的控股权把上市公司账号里的现金强行占用。
6 公司的业务扩张能力
投资者在选择公司股票时其业务扩张能力是很重要的一条标准，一家管理好，成长性强的上市公司，其业务必将是保持强劲的增长态势，并不断扩张的，这样的上市公司股票才会有不错的表现。
不过大多数公司的业务扩张都有一个过程，有些公司可能新业务投资的时间不长，初期收入少或业绩出现亏损，但一旦发展成熟，利润将非常可观，所以这些重视业务发展投入的公司也不可忽视。一旦看好其前景，就要积极进行投资，关注其中长线收益。