第9招

趋势分析法的运用

1.趋势分析法的定义

趋势分析法是根据企业连续若干会计期间（至少3期）的分析资料，运用指数或动态比率的计算，比较和研究不同会计期间相关项目的变动情况和发展趋势的一种财务分析方法，也叫动态分析法。趋势分析法既可用于对财报的整体分析，即研究一定时期财报所有项目的变动趋势，也可对某些主要指标的发展趋势进行重点分析。

2.趋势分析法的原理

趋势分析法的一般步骤如下。

（1）计算趋势比率或指数。趋势指数的计算通常有两种方法：一是定基指数；二是环比指数。定基指数就是各个时期的指数都是以某一固定时期为基期来计算的；环比指数则是各个时期的指数以前一期为基期来计算的。趋势分析法通常采用定基指数。两种指数的计算公式分别为：

定基指数=某一分析期某指标数据/固定基期某指标数据×100%

环比指数=某一分析期某指标数据/前期某指标数据×100%

（2）根据指数计算结果，评价与判断企业该指标的变动趋势及其合理性。

（3）预测未来的发展趋势，根据企业分析期该项目的变动情况，研究其变动趋势或总结其变动规律，从而可预测出企业该项目的未来发展情况。

3.趋势分析法的应用

应用趋势分析法，需要注意以下几点：

（1）比较的指标，既可以直接针对财报的项目，也可以针对财务指标，如净资产收益率、流动比率、资产负债率等，还可以针对结构比重。

（2）比较的形式，除了计算定基指数或环比指数以外，财报使用者还可以不加以处理，直接采用趋势分析图的形式进行比较分析，这样更加直观。

（3）比较的基础，财报使用者需要注意当某项目基期为零或负数时就不能计算趋势指数，因为这样比较会失去实际意义，此时可以采用趋势分析图的形式。

（4）对于计算趋势指数的财报数据，财报使用者同样要注意比较前后期的会计政策、会计估计的一致性，如果会计政策、会计估计不一致，那么趋势指数也会失去比较的实际意义。

（5）对分析结果，财报使用者需要注意排除偶然性或意外性因素的影响。对于健康发展的企业，其发展规律通常应该是稳步上升或下降的趋势（视分析项目不同而定），但有可能由于一些偶然性或意外性的因素，在某一分析期出现背离整个发展趋势的情形，此时财报使用者应该深入分析其是否受一些偶然性或意外性因素的影响，从而对企业该项目的真实发展趋势作出合理判断。

下面我们用中国石油（601857）过去几期的财务指标来分析一下该公司的财务状况趋势（见表9-1）。从每股收益来看，是稳步增加的；所以导致了每股净资产的良性增长；而净资产收益率也呈正相关增长，但似乎不及去年同期平均水平。以上呈现的是现象，而导致这些现象是主营业务收入、投资收益的变化所致。

表9-1 财务指标比较表