第二节 行业发展态势——滋润黑马成长

一、从行业生命周期中掘出黑马

世界上任何事物都有生命周期，股市也不例外。投资者进行股票投资还要注意股票所在行业的生命周期。在股市投资中的行业生命周期包括两个方面：一方面是指行业整体的发展周期，另一方面是特指某些周期性行业所处的发展阶段。这两方面都需要加以重视。一般的企业都会经历行业幼儿期、行业成长期、行业成熟期以及行业衰退期四个阶段的生命周期，投资者可以根据不同行业的生命周期发现隐藏其中的黑马股。

1. 看行业前景找黑马股

这需要投资者根据国家的经济形势和行业周期的变化，分析行业前景，这是股市操作中捕捉到黑马的一条重要原则。如果大市里有一匹黑马，特别是长线黑马，它必然是从前景光明灿烂的朝阳行业中诞生的。在这方面，谁能领先一步抓住行业中的强势股，谁就能够骑上那匹宝马良驹，一骑绝尘。从行业前景中寻找黑马，是在股海大浪中规避风险、获取高额利润的一条重要途径，这已经在中外几百年的股票交易中反复得到过证明。

2. 行业发展趋势具有确定性

在根据行业生命周期选择黑马股的时候，可以从以下两个方面来看一下该行业的发展趋势是否具有确定性。一是行业政策的确定性。因为类似于水泥、氟化工等产业股强硬走高，主要来源于相关产业政策已趋于确定，比如说水泥的淘汰落后产能、限制新增水泥生产线的投资，而氟化工对萤石矿的开采限制政策等，这些因素的出现，使得相关行业出现了景气拐点，进而推动着此类个股的活跃。二是上市公司业绩成长的确定性。例如水利建设、高铁等产业股（见图2-3）的成长，正是因为国家加大了水利、高铁等行业投资规模。这些消息意味着相对行业的市场容量将迅速拓展，从而这些行业内的龙头企业将面临着广阔的成长空间，因此，业绩的成长性相对确定。

3. 周期性行业的生命周期

投资者还需要重视周期性行业的生命周期。周期性行业是指运动形态和国内或国际经济波动相关性较强的行业。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也就相应衰落。比较典型的周期性行业包括大宗原材料行业，如钢铁、煤炭等，还有工程机械和船舶等行业。对于周期性行业所处的不同生命周期阶段，投资者需要采用不同的投资策略。

4. 从潜力行业找黑马股

这里所指的潜力行业就是具有很好发展前途的行业。在这些行业中的上市公司普遍有很好的发展趋势，当然也蕴含着不少的黑马股。在潜力行业中识别黑马可谓投资者的明智之举。近几年我国证券市场得到快速发展和扩张，其中工业类上市公司，包括钢铁、冶金、汽车摩托车、化工、医药、机械、家电、建材、酿酒等行业的上市公司，占据了上市公司总数的大部分比例；其次是商业类上市公司。

5. 行业规模有着相对确定成长性的个股

比如，我国医药企业将统一实施新的GMP标准，这就意味着从事医疗消毒设备、冻干设备类的个股将面临着三至五年的高成长行业氛围，这是相对确定的。作为行业的龙头企业，必然会出现业绩高成长的趋势。

二、新能源跑出脱缰黑马

新能源又称非常规能源，是指传统能源（如石油、煤）之外的各种能源形式。相对于传统能源，新能源普遍具有污染少、储量大的特点，对于解决当今世界严重的环境污染问题和资源（特别是化石能源）枯竭问题具有重要意义。因此，新能源行业未来将受到世界国家重点政策支持，新能源也就成为股市黑马的一个发源地，投资者可以认真研究发掘新能源板块中的黑马股。

新能源产业其实主要涉及两点：（1）在电力方向，主要是发电企业，比如说生物质能发电、风能发电、太阳能发电等（见图2-4）；（2）在新能源使用方面，主要是如何解决新能源电能并网的难题以及将电能转化为汽车新动力等。投资者可以结合这两点发掘新能源板块中的黑马股。

1. 关注发电产业

在发电产业要重点关注两点，一是产能的拓展，二是技术的进步。以风电为例，目前中低端产能已有过剩的格局，所以，未来关键在于核心部件的国产化以及高端产品的研制与开发。因此，在操作中，主要是从技术与产品向高端领域渗透的能力去考量。在太阳能领域，主要是涉及太阳能服务的相关公司，未来的成长空间更为乐观。

2. 关注电能转换产业

在电能转换产业方面可以从产业瓶颈的角度寻找黑马股。这个方面应该关注两点：（1）关注充电站的建设，这是目前制约电动汽车发展的一个瓶颈；（2）关注储能，电解液、电池隔膜等相关领域有望产生强势股。

3. 运用巴菲特选股标准挑选新能源黑马股

新能源板块已经达到了景气度的历史性制高点。投资者可以结合巴菲特的思路对新能源板块的股票进行筛选，发现黑马股。

第一轮，从盈利能力开始。筛选出近两年的年报显示连续两年净利润超过1亿元的公司，把这些根据近两年净利润公司划分为三个梯度。（1）净利润在十几亿到二十亿的；（2）净利润在三亿以上的；（3）净利润超过一亿的。除了这三个梯度之外，要挑选出增幅较大亦即发展潜力较大、风头正盛的公司。

第二轮，从这些公司划分挑选。一是纯粹的新能源板块；二是属于传统能源和新能源相结合的公司。

第三轮，对纯粹的新能源板块公司，从整体产业链结构是否完整，核心技术、产品国内市场的占有率，企业的规模以及在该领域上游资源的地位等方面考察。

一步一步地根据新能源公司的业绩和主营业务选择未来可能的黑马股。

三、新材料中捕捉强势黑马

新材料是五大战略新兴产业之本。在重点支持发展的七大战略新兴产业中，新材料是节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新能源汽车等五大产业的基石。新材料行业将在国家政策规划的引导下进入黄金发展十年，具有典型的朝阳产业特征，从而为相关上市公司提供了广阔的行业发展空间。目前在A股市场出现了高开低走的格局，但新材料概念股依然火爆，某些新材料股票更是一马当先，连续涨停，可见，新材料概念股已逐渐成为黑马的温床。

市场对新材料产业一直予以极大的认同度，从前期的碧水源（300070）、佛塑科技（000973）（见图2-5）等膜题材以及稀土永磁概念股的走势，充分显示出市场对新材料概念股的追捧激情。

市场对新材料股的挖掘呈现出如下两大特征。

1. 对新进入新材料领域的黑马股极度追捧

这种情况不仅有近期的东南网架，还有前期的深圳惠程（002168）、普利特（002324）等进入液晶材料产业的个股，由于产业前景发展乐观，一旦获得突破，将面临着高成长的机遇，可以迅速化解高估值的压力，就如同永太科技（002326）、安泰科技（000969）等个股一样。

2. 新材料炒作具有极强的题材属性

愈是冷门股愈容易得到机构资金和游资热钱的追捧，东南网架、佛塑科技、深圳惠程、普利特等也是如此。相反，对于一些业绩稳定增长的新材料概念股，追棒的热度似乎并不突出，比如安泰科技等。

从整体来说，由于下游需求的推动等因素，预计未来的新材料概念股仍然拥有较大的涨升空间，未来的业绩高成长黑马也将从中走出。